6月7日，滬深北交易所均發(fā)布《程序化交易管理實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》（下稱《實(shí)施細(xì)則》），即日起向市場(chǎng)公開征求意見。

　　近年來(lái)，為落實(shí)《證券法》要求，在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署下，程序化交易監(jiān)管制度建設(shè)持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。2023年9月，滬深北交易所發(fā)布股票市場(chǎng)程序化交易報(bào)告通知，建立起程序化交易報(bào)告制度。2024年5月15日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（下稱《管理規(guī)定》），對(duì)證券市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管作出總體性、框架性制度安排。

　　為推動(dòng)《管理規(guī)定》落地見效，滬深北交易所針對(duì)程序化交易報(bào)告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、監(jiān)督檢查等具體事項(xiàng)作出細(xì)化規(guī)定，研究形成《實(shí)施細(xì)則》。此外，滬深交易所還對(duì)滬深股通管理事項(xiàng)作出細(xì)化規(guī)定。

　　《實(shí)施細(xì)則》對(duì)《管理規(guī)定》的相關(guān)內(nèi)容作了全面配套和有序銜接。主要內(nèi)容方面，一是報(bào)告管理。規(guī)定了程序化交易投資者的報(bào)告內(nèi)容、報(bào)告時(shí)限、變更報(bào)告等要求，以及會(huì)員對(duì)客戶的報(bào)告管理職責(zé)等內(nèi)容。

　　二是交易行為管理。細(xì)化瞬時(shí)申報(bào)速率異常、頻繁瞬時(shí)撤單、頻繁拉抬打壓、短時(shí)間大額成交等四類重點(diǎn)監(jiān)控的程序化異常交易行為類型，明確機(jī)構(gòu)、會(huì)員的合規(guī)風(fēng)控職責(zé)。

　　其中，瞬時(shí)申報(bào)速率異常是指極短時(shí)間內(nèi)申報(bào)筆數(shù)巨大，即1秒鐘內(nèi)申報(bào)、撤單筆數(shù)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；頻繁瞬時(shí)撤單是指日內(nèi)頻繁出現(xiàn)申報(bào)后迅速撤單、全日撤單比例較高，即全日發(fā)生多次1秒鐘內(nèi)申報(bào)又撤單的情形，且全日撤單比例達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；頻繁拉抬打壓是指日內(nèi)多次在單只或者多只股票上出現(xiàn)小幅拉抬打壓，即全日多次出現(xiàn)個(gè)股1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度和期間投資者成交數(shù)量占比達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；短時(shí)間大額成交是指短時(shí)間內(nèi)買入（賣出）金額特別巨大，加劇主要指數(shù)波動(dòng)，1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度、期間投資者主動(dòng)買入（賣出）金額及占比達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)。

　　三是信息系統(tǒng)管理。細(xì)化了程序化交易技術(shù)系統(tǒng)的具體要求及測(cè)試要求，對(duì)會(huì)員回報(bào)監(jiān)測(cè)、交易單元管理等作出了規(guī)定。

　　四是高頻交易管理。明確了高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定對(duì)高頻交易從嚴(yán)監(jiān)管，并提出了額外報(bào)告、提高交易費(fèi)用等差異化管理要求，對(duì)不存在高頻交易情形的，適用程序化交易的一般管理要求。具體差異化收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將另行規(guī)定。

　　根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》，投資者交易行為存在單個(gè)賬戶每秒申報(bào)、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上或者單個(gè)賬戶單日申報(bào)、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上情形的，被認(rèn)定為高頻交易。

　　五是滬深股通程序化交易管理。滬深交易所明確滬深股通投資者按照內(nèi)外資一致的原則，參照適用《實(shí)施細(xì)則》報(bào)告管理、交易行為管理、高頻交易管理等相關(guān)規(guī)定。明確了滬深股通投資者的報(bào)告路徑、監(jiān)管協(xié)作安排等內(nèi)容。

　　六是監(jiān)督檢查。規(guī)定交易所可以根據(jù)自律管理需要，對(duì)涉及程序化交易相關(guān)主體進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)或者非現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)違反《實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)主體，交易所可依規(guī)采取自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。

　　《實(shí)施細(xì)則》征求意見截止時(shí)間為2024年6月14日。滬深北交易所將認(rèn)真做好反饋意見的收集、梳理和吸納工作，在進(jìn)一步修改完善《實(shí)施細(xì)則》后正式發(fā)布。