上周，A股市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.15%、1.16%、1.33%。資金面上，北向資金逆勢加倉，數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計凈流入53.05億元。其中，滬股通資金凈流入56.12億元，深股通資金凈流出3.07億元。北向資金對1401只股票的持股數(shù)增加，對其中71只股票的持股數(shù)增加超1000萬股。上周，北向資金加倉電子行業(yè)超51億元。

　　分析人士表示，A股市場短期調(diào)整幅度有限，在經(jīng)歷短期震蕩蓄勢后，中期結(jié)構(gòu)性機會在增加。

　　市場震蕩調(diào)整

　　上周，A股市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均下跌，周線“三連陰”，上證指數(shù)守住3050點，創(chuàng)業(yè)板指跌破1800點。

　　從成交額來看，數(shù)據(jù)顯示，在上周的5個交易日中，A股市場成交額分別為8337.03億元、7487.90億元、6913.16億元、8490.61億元、7190.04億元，A股成交額在6月3日和6月6日均出現(xiàn)放量，在其他3個交易日均縮量。

　　盤面上，上周價值板塊走勢強于成長板塊，小微盤股下跌明顯，上周微盤股指數(shù)累計下跌10.01%，跌幅遠超大盤，而滬深300指數(shù)下跌0.16%，走勢強于大盤。申萬一級行業(yè)中，僅有公用事業(yè)、交通運輸行業(yè)上漲，上周漲幅分別為2.81%、1.09%；其他行業(yè)板塊均下跌，綜合、輕工制造、社會服務(wù)行業(yè)跌幅居前，上周跌幅分別為7.41%、5.76%、5.65%。

　　領(lǐng)漲的公用事業(yè)行業(yè)中，惠天熱電（000692）上周漲逾19%，九豐能源（605090）、新奧股份（600803）、國電電力（600795）上周均漲逾10%。芯能科技（603105）、華電國際（600027）上周均漲逾9%。

　　交通運輸行業(yè)中，海程邦達（603836）上周漲逾17%，中遠海控（601919）上周漲逾14%。

　　6月10日，A股市場因端午假期休市，從亞太市場來看，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.92%，韓國綜合指數(shù)下跌0.79%。而截至記者發(fā)稿時，歐洲股市普遍走低。

　　中信建投（601066）證券首席策略官陳果表示，小盤下跌的核心原因是大小盤周期性輪動的背景下，多因素推動市場風(fēng)格“小切大”。近期，由于增量資金再度轉(zhuǎn)弱，退市新規(guī)出臺后監(jiān)管處罰趨嚴(yán)，資金壓力和監(jiān)管壓力形成共振，推動了小盤風(fēng)格走弱。

　　北向資金浮虧約70億元

　　從資金面上來看，北向資金上周逆勢加倉A股市場。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計凈流入超50億元。具體來看，6月3日北向資金凈流入15.39億元，6月4日凈流入33.78億元，6月5日凈流出56.80億元，6月6日凈流入67.73億元，6月7日凈流出7.05億元。

　　截至6月7日，北向資金持倉市值為2.18萬億元，上周北向資金持倉市值減少約17億元，計算北向資金上周凈流入的53.05億元，上周北向資金持倉浮虧約70億元。上周北向資金對1401只股票的持股數(shù)增加，對其中71只股票的持股增加數(shù)超過1000萬股。

　　從行業(yè)情況來看，上周申萬一級行業(yè)中有17個行業(yè)獲北向資金加倉，北向資金對電子、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)行業(yè)加倉金額居前，分別達51.95億元、37.64億元、32.78億元；對食品飲料、非銀金融、家用電器行業(yè)減倉金額居前，分別為30.38億元、15.88億元、15.41億元。個股方面，上周北向資金對長江電力（600900）、北方華創(chuàng)（002371）、晶科能源、韋爾股份（603501）、中國核電（601985）加倉金額居前，分別為15.25億元、13.11億元、13.09億元、11.91億元、11.25億元。對美的集團（000333）、貴州茅臺（600519）、江蘇銀行（600919）、五糧液（000858）、匯川技術(shù)（300124）減倉金額居前，分別為20.53億元、19.26億元、15.50億元、9.78億元、8.62億元。

　　主力資金層面，數(shù)據(jù)顯示，上周主力資金連續(xù)5個交易日凈流出，其中6月6日單日凈流出超270億元。行業(yè)層面，上周5個交易日申萬一級行業(yè)均遭遇主力資金凈流出，其中電力設(shè)備、計算機、汽車行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別達93.83億元、90.67億元、66.18億元。

　　海通證券策略首席分析師吳信坤表示，A股資金面方面，下半年長線的穩(wěn)定型外資還存在明顯入市空間，海外環(huán)境改善或也有助于推動外資回流。

　　調(diào)整幅度有限

　　在連續(xù)震蕩調(diào)整之后，數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日收盤，全A滾動市盈率為16.69倍，滬深300滾動市盈率為12.01倍，均處于歷史低位。

　　對于A股市場，機構(gòu)預(yù)期樂觀。吳信坤認(rèn)為，近期市場情緒回落已較為明顯，當(dāng)前市場關(guān)注或已重回基本面。短期來看，基本面拐點仍需一定時間加以驗證。展望下半年，隨著后續(xù)政策發(fā)力下基本面修復(fù)趨勢確認(rèn)，增量資金有望回流，市場中樞有望再上新臺階。

　　“資金面來看，二級市場減持和IPO募資等股市資金需求端已明顯減少，限制了A股調(diào)整幅度?！比A西證券（002926）研究所副所長、首席策略分析師李立峰表示，更重要的是，“517”地產(chǎn)新政后一線城市陸續(xù)落地相關(guān)政策，以及政策層面釋放“穩(wěn)增長、防風(fēng)險、促改革”的信號，形成市場風(fēng)險偏好的有力支撐。A股階段性盤整后有望重回震蕩上行，期間高股息紅利板塊仍是中長期資金配置的重要方向。

　　華金證券策略首席分析師鄧?yán)姳硎?，A股短期調(diào)整幅度有限，節(jié)后可能開啟修復(fù)行情。第一，經(jīng)濟和盈利延續(xù)弱修復(fù)趨勢。第二，流動性方面維持寬松，節(jié)后外資、融資可能季節(jié)性回流。第三，風(fēng)險偏好方面，國內(nèi)政策寬松節(jié)后大概率延續(xù)，仍有望支撐市場情緒。節(jié)后修復(fù)行情下建議均衡配置低估值紅利和TMT、核心資產(chǎn)等成長板塊。

　　平安證券首席策略分析師魏偉認(rèn)為，A股市場在經(jīng)歷短期震蕩蓄勢后，中期結(jié)構(gòu)性機會在增加，建議圍繞基本面信號及政策方向布局。中期建議關(guān)注高景氣持續(xù)的出口制造鏈、具有全球競爭力的大盤龍頭以及漲價有望延續(xù)的上游資源品板塊等，紅利策略具備長期配置價值。