盡管投資者關(guān)注于近期從大盤股向小盤股的輪動(dòng)，瑞銀指出，有一個(gè)更大的輪動(dòng)交易可能即將來(lái)臨，值得投資者注意。

　　據(jù)該行周一發(fā)布的一份報(bào)告，從現(xiàn)金和債券轉(zhuǎn)向股票的輪動(dòng)有可能推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在今年年底之前上漲17%。

　　鑒于超過(guò)6萬(wàn)億美元的資金目前處于貨幣市場(chǎng)基金中，如果美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候推進(jìn)降息，投資者可能會(huì)重新將這些資金投資于股市。貨幣市場(chǎng)基金的年化收益率大約為5%，但在美聯(lián)儲(chǔ)降息后，這一利率會(huì)迅速下降，降息預(yù)計(jì)將在9月發(fā)生。

　　瑞銀表示，現(xiàn)金轉(zhuǎn)股票的輪動(dòng)是更為持久的輪動(dòng)，值得投資者關(guān)注。近期小盤股的上漲吸引了投資者的注意，但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，或者美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度不及預(yù)期，這一輪動(dòng)可能會(huì)迅速消退。

　　瑞銀資產(chǎn)配置主管杰森.德拉霍(Jason Draho)在談到小盤股的近期上漲時(shí)說(shuō)：“宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與輪動(dòng)交易持續(xù)的理想條件之間有一條微妙的界限?！?/p>

　　根據(jù)報(bào)告，有利于從現(xiàn)金和債券轉(zhuǎn)向股市的輪動(dòng)的因素有很多。

　　德拉霍說(shuō)：“我們?nèi)匀唤ㄗh投資者為較低的利率做好準(zhǔn)備，尋求優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，并抓住人工智能的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　德拉霍表示：“隨著持續(xù)的反通脹、穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人工智能技術(shù)帶來(lái)的生產(chǎn)率提高，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這當(dāng)然是一個(gè)合理的場(chǎng)景，并可能會(huì)引發(fā)‘咆哮的20年代’的結(jié)果，我們推測(cè)這種可能性越來(lái)越大。”

　　報(bào)告稱，盡管這種情況將有助于提振所有股票，但對(duì)市場(chǎng)的某個(gè)特定領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，情況會(huì)更好。德拉霍說(shuō)：“雖然這種情景對(duì)小盤股和周期性股票絕對(duì)有利，但對(duì)于科技股、成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)甚至更好，正如上世紀(jì)90年代末的情況一樣?！?/p>

　　德拉霍重申了他對(duì)標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)價(jià)為5900點(diǎn)的預(yù)測(cè)，但他表示，標(biāo)普500指數(shù)在今年年底達(dá)到6500點(diǎn)的牛市情形仍然是可能的。他表示：“完美的反通脹使結(jié)果傾向于6500年的牛市情況。在這種情況下，將會(huì)有一種從現(xiàn)金和債券到股票的輪換交易產(chǎn)生?！?/p>