永續(xù)債券，又稱無期債券，是非金融企業(yè)（發(fā)行人）在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行的“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”的債券。永續(xù)債的每個(gè)付息日，發(fā)行人可以自行選擇將當(dāng)期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息，推遲至下一個(gè)付息日支付，且不受到任何遞延支付利息次數(shù)的限制。

　　永續(xù)債券一般以3年或者5年記為一個(gè)計(jì)價(jià)周期，在計(jì)價(jià)周期內(nèi)，該債券利率會(huì)被鎖定為一個(gè)固定的值，債券發(fā)行人需要按照該利率向投資人支付利息，在計(jì)價(jià)周期末期，發(fā)行人可選擇是否將債券贖回，以通過無固定的期限來實(shí)現(xiàn)永續(xù)的效果。

　　永續(xù)債的優(yōu)點(diǎn)：

　　1.長期融資穩(wěn)定性：永續(xù)債為發(fā)行方提供了長期的融資來源，因?yàn)樗鼈儧]有到期日，不需要在特定時(shí)間償還本金。

　　2.吸引投資者：永續(xù)債可以吸引那些尋找相對(duì)穩(wěn)定收益的投資者，尤其是那些尋找長期固定收益的投資者，如退休基金等。

　　3.利率穩(wěn)定性：永續(xù)債通常有固定的利率或利率調(diào)整機(jī)制，這可以幫助發(fā)行方在未來的利率波動(dòng)中更好地規(guī)劃財(cái)務(wù)。

　　4.靈活性：與股票相比，永續(xù)債支付利息，而不需要分享公司的所有權(quán)。這可以幫助公司在資本結(jié)構(gòu)中保持靈活性，同時(shí)獲得所需的融資。

　　永續(xù)債的缺點(diǎn)：

　　1.無法收回本金：由于永續(xù)債沒有到期日，投資者無法在固定的時(shí)間點(diǎn)收回本金。如果投資者需要資金，可能不得不在二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)出售永續(xù)債。

　　2.信用風(fēng)險(xiǎn)：盡管永續(xù)債通常具有較高的信用評(píng)級(jí)，但發(fā)行人仍存在信用風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)行人出現(xiàn)信用問題，可能導(dǎo)致永續(xù)債違約，投資者面臨本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.利率風(fēng)險(xiǎn)：永續(xù)債的利息通常是固定的，如果市場(chǎng)利率上升，投資者持有的永續(xù)債可能會(huì)面臨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)：部分永續(xù)債具有轉(zhuǎn)換為普通股或優(yōu)先股的條款。如果發(fā)行人決定行使轉(zhuǎn)換權(quán)，投資者可能面臨持有股票的風(fēng)險(xiǎn)。