煤炭、建筑、電信等紅利高股息行業(yè)走強(qiáng)

　　經(jīng)歷了周三的大跌后，周四A股迎來小幅反彈。滬指盤中一度上漲超百點(diǎn)，但午后逐級(jí)走弱。截至收盤，滬指上漲1.32%，報(bào)3301.93點(diǎn)；深成指下跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板下跌2.95%，科創(chuàng)50下跌4.38%，北證50下跌0.31%。

　　A股全天成交2.16萬億元，較前一交易日明顯萎縮。個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股近3000只。港股方面，恒生指數(shù)上漲3%，報(bào)21251.98點(diǎn)，恒生科技上漲2%。

　　從盤面來看，市場呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱格局，此前強(qiáng)勢的半導(dǎo)體、軟件等科技股大跌，而煤炭、建筑、電信等紅利高股息行業(yè)走強(qiáng)。

　　板塊方面，煤炭股大漲近6%，云煤能源（600792）、鄭州煤電（600121）等漲停；中字頭板塊大漲，中鐵裝配（300374）、中船應(yīng)急（300527）等集體漲停；銀行板塊走強(qiáng)，渝農(nóng)商行（601077）、江蘇銀行（600919）上漲逾6%；盡管復(fù)牌的國泰君安、海通證券漲停，但券商板塊整體走弱，國海證券、天風(fēng)證券（601162）跌停，東方財(cái)富（300059）大跌逾17%；半導(dǎo)體及元件概念大跌，凱德石英跌超20%；互聯(lián)網(wǎng)金融重挫，銀之杰（300085）、安碩信息（300380）等跌停。

　　本周三A股大幅調(diào)整，中金公司（601995）認(rèn)為，從歷史幾次大漲后的調(diào)整原因來看，也基本多為在政策預(yù)期上的短期分歧加大結(jié)合資金面擁擠交易反向，典型如2008年11月18日上證指數(shù)超6%的調(diào)整出現(xiàn)在投資者至今印象頗深的11月5日政府出臺(tái)十項(xiàng)措施之后不久時(shí)間。另外，兩個(gè)大漲之后的交易層面需要關(guān)注的指標(biāo)（超過5%的換手率水平及5日和10日均線）一旦出現(xiàn)，可能隨后出現(xiàn)升勢斜率明顯放緩甚至階段性波折。

　　展望后市，摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛分析稱，當(dāng)前A股仍然處于相對(duì)低位，在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的情況下，市場將逐步回歸產(chǎn)業(yè)邏輯的賺錢效應(yīng)。前期基本面良好的資產(chǎn)，當(dāng)前估值具有較高的性價(jià)比，行情在回調(diào)后或是布局中國資產(chǎn)長期機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。可關(guān)注板塊：一是受政策鼓勵(lì)、支持，有獨(dú)立產(chǎn)業(yè)邏輯、供給主導(dǎo)帶動(dòng)需求擴(kuò)張的行業(yè)，如基本面相對(duì)較好、產(chǎn)業(yè)上行趨勢強(qiáng)勁的AI核心供應(yīng)鏈等；二是供給出清且需求逐步改善，受到供需雙向主導(dǎo)的行業(yè)，如鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、生豬養(yǎng)殖板塊等。

　　國泰基金認(rèn)為，穩(wěn)增長政策全面發(fā)力，疊加海外降息窗口到來，或?qū)⒊掷m(xù)驅(qū)動(dòng)市場偏好的回升，可積極準(zhǔn)備第二階段行情的開始。結(jié)構(gòu)上可關(guān)注：一是受政策影響比較直接的、前期風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制較大的，比如醫(yī)藥、軍工、教育。二是基本面較好的板塊在“填坑”行情中相對(duì)落后，在市場估值修復(fù)中有望實(shí)現(xiàn)從震蕩轉(zhuǎn)為向上突破，集中在汽車、家電、電力設(shè)備和電子等板塊。