11月6日，A股市場沖高回落，業(yè)績表現(xiàn)較好的順周期板塊保持穩(wěn)健走勢，順周期指數(shù)上漲0.14%。9月24日以來，融資資金積極加倉順周期板塊，截至11月5日，非銀金融行業(yè)融資凈買入超500億元。

　　分析人士認(rèn)為，伴隨重要宏觀事件落地，市場風(fēng)格可能階段性向順周期切換，若后續(xù)財政政策進(jìn)一步加力，順周期板塊將有機(jī)會出現(xiàn)業(yè)績改善疊加估值上移的雙擊行情。

　　順周期板塊業(yè)績表現(xiàn)向好

　　從已披露完畢的上市公司三季報情況來看，A股上市公司整體盈利情況邊際企穩(wěn)回升，食品飲料、汽車、家用電器、非銀金融等順周期板塊盈利增速表現(xiàn)較好。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計，全部A股上市公司2024年第三季度歸母凈利潤同比增長4.7%，相較2024年第二季度的-1.4%明顯回升，部分細(xì)分行業(yè)結(jié)構(gòu)性亮點突出。

　　例如，食品飲料行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長10.4%，汽車行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長9.6%，家用電器行業(yè)前三季度歸母凈利潤同比增長5.4%。而受益于第三季度國內(nèi)權(quán)益市場明顯回暖，非銀金融行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)較大彈性。其中，保險行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長78.3%，明顯高于上半年的12.4%；證券行業(yè)上市公司歸母凈利潤同比增速則從上半年的-21.2%大幅回升至前三季度的-5.6%。

　　部分上市公司業(yè)績高增長，例如，食品飲料行業(yè)的東鵬飲料（605499）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入125.58億元，同比增長45.34%；實現(xiàn)凈利潤27.07億元，同比增長63.53%。汽車行業(yè)的賽力斯（601127）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1066.27億元，同比增長539.24%；實現(xiàn)凈利潤40.38億元，同比扭虧為盈。非銀金融行業(yè)的中國人壽（601628）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4271.8億元，同比增長54.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤1045.23億元，同比增長173.88%。

　　資金積極加倉順周期板塊

　　在業(yè)績良好的情況下，近期順周期板塊走勢穩(wěn)健。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，9月24日以來，順周期指數(shù)累計上漲25.32%，申萬一級的非銀金融、食品飲料、汽車行業(yè)指數(shù)分別累計上漲47.94%、28%、27.79%，同期上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計上漲23.10%、35.69%、48.04%，多數(shù)順周期板塊走勢穩(wěn)健。

　　資金面上，順周期板塊也受到資金加倉。數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，9月24日以來，非銀金融、汽車、有色金屬行業(yè)融資凈買入金額分別達(dá)507.57億元、183.47億元、135.04億元。

　　此外，從公募基金三季報情況來看，據(jù)統(tǒng)計，2024年三季度，公募基金持倉A股市值大幅上升，持倉A股市值占全A總市值比例創(chuàng)歷史新高。主動偏股型基金加倉了非銀金融、家用電器、汽車等順周期板塊。

　　多個細(xì)分板塊值得關(guān)注

　　11月6日，A股市場沖高回落，盤中上證指數(shù)一度站上3400點，創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾3%。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.09%、0.35%，1.05%，上證指數(shù)報收3383.81點。順周期指數(shù)上漲0.14%，板塊內(nèi)中信建投（601066）、廣東宏大（002683）、拓普集團(tuán)（601689）、華友鈷業(yè)（603799）均漲逾7%，恒力石化（600346）、北方稀土（600111）均漲逾4%。

　　對于順周期板塊，中郵證券分析師黃子崟表示，申萬一級行業(yè)層面，本次三季報中出現(xiàn)集中預(yù)期反轉(zhuǎn)傾向的行業(yè)以順周期行業(yè)為主，食品飲料、煤炭、非銀金融、汽車和有色金屬行業(yè)中實現(xiàn)業(yè)績預(yù)期反轉(zhuǎn)的個股較多。對于業(yè)績預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的順周期行業(yè)，若后續(xù)財政政策進(jìn)一步加力，將有機(jī)會出現(xiàn)業(yè)績改善疊加估值上移的雙擊行情。

　　“隨著重要宏觀事件落地，市場風(fēng)格可能階段性向順周期切換?！睎|吳證券首席策略分析師陳剛認(rèn)為，在短線情緒退潮后，11月市場風(fēng)格極有可能切換，或有兩種情形：第一，風(fēng)格蹺蹺板輪動，順周期板塊迎來較10月更明顯的超額收益機(jī)會；第二，風(fēng)格更加均衡，順周期和科技成長風(fēng)格共存。在以上兩種情形中，順周期風(fēng)格相較于10月中下旬都將會有更好的表現(xiàn)。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，若后續(xù)政策在需求側(cè)及時發(fā)力，則順周期板塊中的消費、醫(yī)藥、周期、金融、地產(chǎn)等細(xì)分行業(yè)值得率先關(guān)注。