1月2日，A股三大指數(shù)午后震蕩走低，滬指失守3300點。南財金融終端顯示，截至發(fā)稿，滬指下挫跌逾2%，深成指跌2.42%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.91%。

　　相關(guān)ETF方面，中證紅利ETF（515080）午后震蕩下跌，截至發(fā)稿跌1.34%，成交額2.49億元，換手率3.79%，溢折率0.13%，盤中頻現(xiàn)溢價交易。成分股方面，重慶百貨（600729）漲超4%，山東出版（601019）、格力電器（000651）、富安娜（002327）漲超2%，海瀾之家（600398）、華菱鋼鐵（000932）、愛施德（002416）等個股漲幅居前。

　　中證紅利ETF（515080）緊密跟蹤中證紅利指數(shù)。該指數(shù)以滬深A(yù)股中現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的100只股票為成分股，采用股息率作為權(quán)重分配依據(jù)，以反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，該指數(shù)股息率（近12個月）為5.04%。

　　消息面上，據(jù)，據(jù)記者梳理，2024年全年，共有8家險企合計舉牌20次。被舉牌的A股、H股上市公司合計達(dá)18家，舉牌次數(shù)和被舉牌上市公司數(shù)量均創(chuàng)下近四年（2021年至2024年）新高，去年被舉牌公司的主營業(yè)務(wù)涉及能源、基建、環(huán)保、銀行等多個領(lǐng)域。從去年全年來看，險資掀起新一輪“舉牌潮”。從被舉牌公司來看，紅利資產(chǎn)特征非常明顯。典型標(biāo)的當(dāng)數(shù)工商銀行H股，工商銀行H股低估值高股息的特征非常明顯。從其他被舉牌公司來看，去年險資舉牌的18只個股最新滾動市盈率中位數(shù)為9倍左右，股息率中位數(shù)為3.7%。

　　財信證券指出，展望 2025 年第一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經(jīng)濟數(shù)據(jù)有邊際改善跡象，政策端及經(jīng)濟端有一定支撐，預(yù)計 A股指數(shù)將震蕩偏強，趨勢性機會關(guān)注增量政策窗口期。在風(fēng)格層面，建議關(guān)注高股息紅利方向。在無風(fēng)險收益率低位背景下，銀行、煤炭等高股息紅利方向在中期仍有一定逢低配置價值，但可能面臨短期風(fēng)格切換的擾動。

　　中信證券表示，1月大盤風(fēng)格大概率占優(yōu)。我們構(gòu)建的 “大小盤風(fēng)格輪動高頻監(jiān)測指標(biāo)體系” 也定量地顯示1月大盤風(fēng)格相較小盤走強的可能性大。ETF配置方面，建議采取紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利。

　　中泰證券（600918）指出，短期建議回歸 “杠鈴型” 配置，中期需要自下而上地尋找行業(yè)α。杠鈴的一端是以銀行為代表的紅利資產(chǎn)。一方面，當(dāng)前市場對政策的樂觀預(yù)期有所降溫，預(yù)計市場避險需求會有一定升溫；另一方面，1月各行業(yè)的整體賠率相比于12月會有所下降，其中只有銀行的勝率和賠率均高。

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