眾所周知，股票市場的波動是比較大的。有時候一家好公司會被給予很低的定價，有時候一家并不那么優(yōu)秀的公司，股價也會受到追捧。這種現(xiàn)象，格雷厄姆形象的稱之為“市場先生?！?/p>

　　什么是“市場先生”？

　　所謂“市場先生”，來自證券分析之父本杰明.格雷厄姆的寓言。

　　其故事說，當(dāng)你在股票市場中，會遇到一個叫“市場先生”的人與你進行交易。每天“市場先生”一定會向你報出一個他樂意購買你的股票，或?qū)⑺墓善辟u給你。

　　市場先生有三大特點。首先，“市場先生”的情緒很不穩(wěn)定且具有周期性。有時他會很樂觀，報出很高的價格；有時卻相當(dāng)沮喪，只看到眼前的困難，因此報出很低的價格。他的情緒波動在一定時期內(nèi)呈現(xiàn)樂觀、狂躁、悲哀、郁悶周期性變化?！笆袌鱿壬钡那榫w很不穩(wěn)定，有些日子“市場先生”很快活，當(dāng)看到眼前美好的日子時，“市場先生”就會報出很高的價格，有時候他只看到眼前的困難，“市場先生”卻相當(dāng)懊喪，報出的價格很低。

　　其次，“市場先生”的情緒是可以利用的，對于他情緒的正確判斷至關(guān)重要。在他的狂躁時期，股票價格會漲得很快，漲得很高，這時你可以充分利用他的狂躁情緒，逐步減持手中的股票。而在他悲哀的時期，股票價格會不斷下跌，這時可以逐步買入股票。但是，如果你深受他情緒的影響，就難免會做出錯誤的決定。

　　第三，“市場先生”的情緒是極具傳染性的。市場中的每一個人都可能會被“市場先生”強大的情緒化所傳染，免疫能力差的人就會追漲殺跌、頻繁進出，其股票投資收益的結(jié)果也就可想而知了。而具有強大免疫能力的人才能不被傳染，進行理性的分析，保持投資的健康。

　　另外，“市場先生”還有一個可愛的特點，他從不介意被人冷落，如果“市場先生”所說的話被人忽略了，明天他還會回來，同時提出他新的報價。

　　投資必須學(xué)會耐心

　　正是因為市場先生的情緒很不穩(wěn)定，所以投資必須學(xué)會耐心。

　　并且世界上每一個行業(yè)、企業(yè)都會至少遭遇偶爾的陰雨天氣。所有的生意都面臨各種問題，重要的是，你要了解這些風(fēng)雨的性質(zhì)，以及它會帶來哪種風(fēng)險。這場雨只會帶來暫時的挫折？還是會持續(xù)演變成洪災(zāi)，把我們的買賣也裹挾而去？在投資上，你必須做足功課。

　　作為價值投資者，先于別人一步找到優(yōu)秀的生意，然后以合理的價格持有，悠閑坐等股市的態(tài)度或觀點發(fā)生轉(zhuǎn)變。有時，這一等可能就是一年甚至更長。所以，耐心不僅是一種美德，它還是成功的價值投資者的一個關(guān)鍵特質(zhì)。

　　格雷厄姆也強調(diào)，市場先生并不是一個完全可靠的信息來源。投資者應(yīng)該關(guān)注公司的基本面，如財務(wù)報表、盈利能力和市場地位，以便更好地評估公司的價值。

　　同時，投資者應(yīng)該遵循長期投資策略，而不是受市場先生情緒的影響而做出短期決策。

　　如何運用市場先生的無效和有效為我們所用呢？這就是一個最為本質(zhì)的投資問題，一旦能真正明晰就能洞察到投資的本源。

　　首先我們要對市場抱有敬畏之心但不能一味地縱容，將市場作為提供服務(wù)的奴仆，而不是指導(dǎo)我們操作的主人。

　　第二認識將市場一分為二地看，將大部分資產(chǎn)配置在市場有效部分上，比如大盤藍籌類的指數(shù)，賺取市場的平均收益，做到財富保值。

　　然后將小部分資產(chǎn)配置在市場無效部分上，就如芒格所說“市場好機會不多，當(dāng)期來臨時一定要狠狠下注”，賺取市場的超額收益，做到財富的增值。