2月7日，證監(jiān)會(huì)主席吳清上任滿一年。在其上任的第一年，資本市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)以強(qiáng)化監(jiān)管、深化改革為主線的變革浪潮。

　　過(guò)去一年，中國(guó)資本市場(chǎng)在破立之間尋找新平衡。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布要聞公告200余條，其中，發(fā)布重要文件接近20份，各類(lèi)細(xì)則修訂、發(fā)布合計(jì)超過(guò)50項(xiàng)。伴隨著一攬子政策落地實(shí)施，資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極而深刻的變化。

　　盡管如此，2025年，我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的形勢(shì)仍然復(fù)雜多變，其進(jìn)一步深化改革面臨的挑戰(zhàn)依然艱巨。對(duì)此，吳清曾強(qiáng)調(diào)：“證監(jiān)會(huì)將持之以恒，久久為功，持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)生態(tài)改善，使各類(lèi)資金都愿意到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)，并且能夠在這兒留得住、發(fā)展得好?！?/p>

　　2024全年55家上市公司平穩(wěn)退市，市場(chǎng)“有進(jìn)有出”的良性循環(huán)初步形成

　　2024年2月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布主要領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整公告，吳清接棒成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)新一任黨委書(shū)記、主席。

　　彼時(shí)，A股市場(chǎng)正經(jīng)歷估值低迷、交易量萎縮的陣痛期。市場(chǎng)對(duì)IPO“堰塞湖”、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等詬病不斷。緊接著，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)系列座談會(huì)，監(jiān)管重心轉(zhuǎn)向“嚴(yán)把入口、暢通出口、強(qiáng)化全程監(jiān)管”。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，2024年證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持依法從嚴(yán)監(jiān)管，首發(fā)上市新申報(bào)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)覆蓋面從原先10%左右大幅提高到不低于1/3。與此同時(shí)，全年55家上市公司平穩(wěn)退市，市場(chǎng)“有進(jìn)有出”的良性循環(huán)初步形成。

　　吳清上任初期，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)肅查處了一批財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易案件，其中，思爾芯欺詐發(fā)行案得以落地，這是新《證券法》實(shí)施以來(lái)，發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前，證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

　　從處罰力度來(lái)看，2024年，證監(jiān)會(huì)推動(dòng)形成財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場(chǎng)等一批大案要案，辦理各類(lèi)案件739件，全年罰沒(méi)金額超120億元，是上一年兩倍多。

　　“證監(jiān)會(huì)在嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管‘長(zhǎng)牙帶刺’‘有棱有角’的要求，突出依法監(jiān)管，分類(lèi)監(jiān)管，快準(zhǔn)狠打擊資本市場(chǎng)各類(lèi)違法違規(guī)行為，既要抓早抓小抓苗頭，更要打大打惡打重點(diǎn)，特別是對(duì)‘首惡’侵害投資者利益的違法行為絕不放過(guò)，一追到底。”吳清在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)。

　　去年上市公司實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購(gòu)1476億元，均創(chuàng)歷史新高

　　2024年，證監(jiān)會(huì)多措并舉進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自其上任以來(lái)，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布要聞公告200余條，其中，發(fā)布重要文件接近20份，各類(lèi)細(xì)則修訂、發(fā)布合計(jì)超過(guò)50項(xiàng)。

　　比如，2024年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》，修訂實(shí)施《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，旨在從嚴(yán)監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

　　數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年，證監(jiān)會(huì)多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，披露并購(gòu)重組交易2131單。上市公司實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購(gòu)1476億元，均創(chuàng)歷史新高。

　　在新國(guó)九條的背景下，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)方面制定修訂若干配套文件和制度規(guī)則，形成“1+N”政策體系，系統(tǒng)性重塑資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯。史上最嚴(yán)退市新規(guī)落地，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的藍(lán)圖出爐……

　　此外，證監(jiān)會(huì)著力提升資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。出臺(tái)“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等政策文件，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。證監(jiān)會(huì)還配合央行快速推出2項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，證券基金機(jī)構(gòu)互換便利首批操作順利落地，第二批已正式啟動(dòng)，261家上市公司披露回購(gòu)增持再貸款信息。

　　面對(duì)地緣政治波動(dòng)和全球資本流動(dòng)的不確定性，吳清將“制度型開(kāi)放”作為穩(wěn)定外資信心的突破口。堅(jiān)持以開(kāi)放促改革，拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通，充分研究借鑒境外市場(chǎng)有益實(shí)踐，增強(qiáng)A股市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全梳理，過(guò)去一年，吳清多次與香港特別行政區(qū)政府、香港證監(jiān)會(huì)、香港金融管理局的高管進(jìn)行會(huì)見(jiàn)，就深化內(nèi)地和香港的互聯(lián)互通機(jī)制、推動(dòng)兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展、鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位等議題進(jìn)行交流。

　　過(guò)去一年，吳清還會(huì)見(jiàn)了來(lái)自英國(guó)、盧森堡、巴基斯坦、越南、印度尼西亞、新加坡、澳大利亞、沙特等國(guó)家的相關(guān)政府高管進(jìn)行交流，包括如何加強(qiáng)雙方資本市場(chǎng)的交流合作及推動(dòng)可持續(xù)金融、綠色金融發(fā)展等議題。

　　市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，2025年工作堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭加快改革開(kāi)放

　　去年，“924”新政為市場(chǎng)注入了新的活力，在中國(guó)股市經(jīng)歷了一輪顯著反彈。伴隨著證監(jiān)會(huì)一攬子政策的落地，資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯得以重塑。

　　從市場(chǎng)生態(tài)來(lái)看，截至2月6日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3270.66，較吳清上任時(shí)上漲17%，創(chuàng)業(yè)板指反彈27%，科創(chuàng)50漲幅超過(guò)40%，日均成交額重回萬(wàn)億元關(guān)口。更具標(biāo)志性的是，市場(chǎng)風(fēng)格整體偏向價(jià)值板塊，代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)估值和市盈率不斷修復(fù)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)資源配置效率顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年IPO項(xiàng)目102起，募資規(guī)模為662.80億元，占比為24.62%；增發(fā)120起，募資規(guī)模達(dá)1624.27億元，占比達(dá) 60.32%；從行業(yè)來(lái)看，“硬科技”屬性明顯，技術(shù)硬件與設(shè)備A股股權(quán)融資金額位列行業(yè)第4，半導(dǎo)體、軟件與服務(wù)等融資金額位居行業(yè)前10，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

　　如何在破立之中尋找新平衡？在2025年系統(tǒng)工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)指出，后續(xù)要持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”和“1+N”政策體系落地見(jiàn)效，努力實(shí)現(xiàn)支持經(jīng)濟(jì)回升向好與推動(dòng)自身高質(zhì)量發(fā)展的良性互動(dòng)。具體來(lái)看，一是堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭；二是加快改革開(kāi)放，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革；三是聚焦主責(zé)主業(yè)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護(hù)水平；四是強(qiáng)化功能發(fā)揮，有力支持經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好；五是注重固本強(qiáng)基，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司。