● 本報(bào)記者楊潔

　　近日，北交所上市公司優(yōu)機(jī)股份披露再融資預(yù)案，擬向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金1.2億元，用于閥門(mén)智能柔性生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及高端鑄造加工改擴(kuò)建項(xiàng)目。公司表示，本次募集資金項(xiàng)目順利實(shí)施后，中高端閥門(mén)、鑄件的產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于公司突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，滿(mǎn)足下游市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的需求。

　　北交所持續(xù)豐富融資工具，助力中小企業(yè)通過(guò)再融資做大做強(qiáng)。北交所官網(wǎng)再融資審核動(dòng)態(tài)顯示，目前，國(guó)航遠(yuǎn)洋定向發(fā)行股票處于已問(wèn)詢(xún)狀態(tài)，而科潤(rùn)智控、駿創(chuàng)科技、富士達(dá)、同享科技定向發(fā)行股票項(xiàng)目均因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期處于“中止”狀態(tài)，五家公司合計(jì)擬募集額達(dá)15.7億元。

　　2025年首單定向可轉(zhuǎn)債披露

　　如果優(yōu)機(jī)股份本次再融資成功實(shí)施，將是北交所落地的首單定向可轉(zhuǎn)債。

　　北交所此前也曾出現(xiàn)過(guò)定向可轉(zhuǎn)債再融資項(xiàng)目。2022年3月30日，流金歲月(現(xiàn)已更名為流金科技)發(fā)布《2022年度向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)(草案)》，擬募集資金不超過(guò)4億元。該公司之后曾發(fā)布草案修訂稿，但最終未能繼續(xù)推進(jìn)，未召開(kāi)股東大會(huì)對(duì)此次再融資項(xiàng)目進(jìn)行審議。

　　定向可轉(zhuǎn)債是指向特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，兼具固定利息、到期還本的債權(quán)屬性和可轉(zhuǎn)換為股票的股權(quán)屬性，投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)可選擇將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票。同時(shí)，定向可轉(zhuǎn)債可以設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)格修正、贖回和回售等條款，可以較好地實(shí)現(xiàn)上市公司和投資者的利益平衡。

　　市場(chǎng)人士表示，通過(guò)定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施再融資，有利于在保護(hù)現(xiàn)有股東權(quán)益的基礎(chǔ)上強(qiáng)化價(jià)值投資導(dǎo)向，引導(dǎo)投資者關(guān)注企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提升。

　　優(yōu)機(jī)股份本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債在條款設(shè)計(jì)上有兩個(gè)特色：一是設(shè)置了120%的初始轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，即可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日和前一個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的120%；二是設(shè)置了140%的有條件贖回比率，即贖回條件為公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的140%。上述設(shè)置提高了投資者轉(zhuǎn)股門(mén)檻，延長(zhǎng)了價(jià)值兌現(xiàn)周期，彰顯出企業(yè)管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，向二級(jí)市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，也切實(shí)保護(hù)了現(xiàn)有股東權(quán)益。

　　多個(gè)項(xiàng)目因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)到期“中止”

　　北交所官網(wǎng)顯示，北交所先后有11家公司申請(qǐng)的13個(gè)再融資項(xiàng)目，涉及同享科技、諾思蘭德、蓋世食品、微創(chuàng)光電、吉林碳谷、昆工科技、硅烷科技、國(guó)航遠(yuǎn)洋、富士達(dá)、科潤(rùn)智控、駿創(chuàng)科技等，截至目前，5家注冊(cè)生效，3家終止，4家處于中止?fàn)顟B(tài)，1家處于問(wèn)詢(xún)狀態(tài)。

　　科潤(rùn)智控、駿創(chuàng)科技、富士達(dá)、同享科技四家公司的再融資項(xiàng)目均已經(jīng)收到至少兩輪問(wèn)詢(xún)，但最近因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期而“中止”。上述公司均表示，待申請(qǐng)文件的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新完成后，公司將盡快向北交所申請(qǐng)恢復(fù)審查。

　　國(guó)航遠(yuǎn)洋4.6億元定增項(xiàng)目目前仍在問(wèn)詢(xún)中。2025年1月6日，其再融資申請(qǐng)獲得受理；1月22日，北交所發(fā)出首輪審核問(wèn)詢(xún)函。國(guó)航遠(yuǎn)洋本次擬募集4.6億元，其中4.4億元將投入低碳智能船舶購(gòu)置項(xiàng)目，包括購(gòu)置2艘8.9萬(wàn)噸巴拿馬型干散貨運(yùn)輸船舶和2艘6.35萬(wàn)噸超靈便型干散貨運(yùn)輸船舶，用于干散貨運(yùn)輸。公司表示，本次發(fā)行所募集資金將主要用于購(gòu)建干散貨船舶，不僅能滿(mǎn)足公司新增運(yùn)力所帶來(lái)的資金需求，而且有利于提高公司凈資產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，支撐公司未來(lái)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

　　北交所問(wèn)詢(xún)函主要關(guān)注國(guó)航遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況，要求公司結(jié)合內(nèi)外貿(mào)航運(yùn)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)比分析、自營(yíng)運(yùn)力的變化趨勢(shì)、現(xiàn)階段主要客戶(hù)的合作期限及穩(wěn)定性、潛在客戶(hù)儲(chǔ)備情況等，說(shuō)明自身運(yùn)力安排和客戶(hù)結(jié)構(gòu)能否應(yīng)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)較大變化的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施及有效性，并在募集說(shuō)明書(shū)中完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示。

　　問(wèn)詢(xún)函還要求，補(bǔ)充說(shuō)明本次募投項(xiàng)目新增船舶與公司現(xiàn)有船舶及前次募投新增船舶是否存在差異，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目新增運(yùn)力是否具備相應(yīng)市場(chǎng)需求，新增運(yùn)力能否有效消化及具體消化措施，進(jìn)一步說(shuō)明本次募投項(xiàng)目的必要性。

　　調(diào)研顯示，截至2024年三季度末，74家北交所公司所擁有的現(xiàn)金不能覆蓋借款，其中32家公司“缺口”超1億元，這意味著它們往往有較強(qiáng)的再融資需求。

　　資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，期待在“深改19條”的指導(dǎo)下，北交所進(jìn)一步完善公開(kāi)發(fā)行、定向發(fā)行、配股、定向優(yōu)先股、定向可轉(zhuǎn)債、小額快速定增以及公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債等多元化融資體系，不斷豐富再融資工具，高效助力北交所上市公司高質(zhì)量發(fā)展。