3月10日，據(jù)深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)官網(wǎng)消息，潤澤智算科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“潤澤科技（300442）”)基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)項目正式啟動申報程序。據(jù)了解，該項目擬以國際信息云聚核港(ICFZ)項目-數(shù)據(jù)中心A18建設(shè)項目及其附屬設(shè)施設(shè)備作為底層資產(chǎn)。

　　作為國內(nèi)首單以高性能智算中心為底層資產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目，本次申報具有雙重創(chuàng)新價值：其一，填補(bǔ)了智能計算基礎(chǔ)設(shè)施證券化領(lǐng)域空白，為新型算力基礎(chǔ)設(shè)施的資本化運(yùn)作提供可復(fù)制范本；其二，通過構(gòu)建“投資建設(shè)-運(yùn)營退出-資本循環(huán)”的閉環(huán)商業(yè)模式，開辟民營企業(yè)以重資產(chǎn)項目對接資本市場的新通道，有效破解科技型民企資產(chǎn)流動性難題。

　　展望未來，深交所表示，將在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，堅決貫徹落實促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策部署，積極探索通過發(fā)行固定收益產(chǎn)品，拓寬企業(yè)直接融資渠道，降低企業(yè)融資成本，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)中心REITs首次亮相

　　據(jù)悉，潤澤科技是國內(nèi)領(lǐng)先的智算中心整體解決方案提供商，始終專注于園區(qū)級、高等級、高效能、綠色智能算力和算力基礎(chǔ)設(shè)施的投資、研發(fā)、建設(shè)、持有和運(yùn)營，主營業(yè)務(wù)包括IDC(Internet Data Center，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)和AIDC(Artificial Intelligence Data Center，人工智能數(shù)據(jù)中心)兩個板塊。

　　截至目前，潤澤科技已在京津冀.廊坊、長三角.平湖、大灣區(qū).佛山和惠州、成渝經(jīng)濟(jì)圈.重慶、甘肅.蘭州和海南.儋州等全國六大區(qū)域建成了7個AIDC智算基礎(chǔ)設(shè)施集群。此次擬申報的公募REITs基礎(chǔ)設(shè)施項目位于河北省廊坊經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)梨園路2號，投產(chǎn)機(jī)柜數(shù)量5897個，上架率99.5%，IT總功率超42MW。

　　談及項目申報初衷時，潤澤科技董事會秘書沈晶瑋提到，公司考慮發(fā)行公募REITs主要基于兩方面原因：首先，國家鼓勵多個行業(yè)試點(diǎn)發(fā)行公募REITs，以盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)?！澳壳埃琁DC行業(yè)中尚未有完整的成功發(fā)行案例?！逼浯危瑵櫇煽萍甲鳛镮DC行業(yè)的頭部企業(yè)，擁有多個成熟的數(shù)據(jù)中心項目，這些項目手續(xù)齊備、運(yùn)營穩(wěn)定，且盈利能力強(qiáng)，符合公募REITs的發(fā)行要求。

　　2024年4月19日，證監(jiān)會發(fā)布的《資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》明確表示，支持有條件的新基建、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來源；2025年2月7日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》再次明確，支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)，促進(jìn)盤活存量資產(chǎn)，支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造。

　　市場人士表示，數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)兼具穩(wěn)定性和成長性，是理想的公募REITs投資標(biāo)的。隨著近年來AI技術(shù)的發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型對數(shù)據(jù)中心的需求激增，行業(yè)發(fā)展前景良好，同時數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)符合政策導(dǎo)向，且具備市場需求和創(chuàng)新潛力，有望成為公募REITs參與機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)布局方向。乘AI算力東風(fēng)，公募REITs在數(shù)據(jù)中心行業(yè)實現(xiàn)破冰無論對公募REITs市場還是數(shù)據(jù)中心行業(yè)都具有劃時代的里程碑意義。

　　多措并舉暢通民企債券融資渠道

　　事實上，潤澤科技基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目的推出，不僅是公募REITs底層資產(chǎn)再擴(kuò)容的積極探索，也是推動民營企業(yè)借助交易所債券市場融資發(fā)展的一次有益實踐。

　　對于民營企業(yè)，尤其是像潤澤科技這樣處于技術(shù)密集型領(lǐng)域的企業(yè)而言，此次REITs項目的成功申報，為解決資產(chǎn)流動性問題帶來了新路徑。通過將重資產(chǎn)項目證券化，民營企業(yè)能夠迅速盤活資產(chǎn)，騰出更多資金用于業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng)新，增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力。以潤澤科技為例，通過此次申報的REITs項目，它可以回收大量投入到數(shù)據(jù)中心建設(shè)的資金，這些資金可用于智能計算技術(shù)的進(jìn)一步研發(fā)投入、新興市場新數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，或者現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心設(shè)施的改善。

　　除了借助基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品外，深交所債券市場還通過打造由持有型不動產(chǎn)ABS、科技創(chuàng)新專項債券、可交換債券等產(chǎn)品構(gòu)成的多元化體系，為處于不同發(fā)展階段的民營企業(yè)匹配到契合其自身發(fā)展需求與風(fēng)險特征的融資渠道與資金支持。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2024年以來，截至3月7日，深交所累計支持民營企業(yè)發(fā)行固收產(chǎn)品191只，合計融資2329億元；其中，發(fā)行公司債券87只，融資1745億元；發(fā)行資產(chǎn)支持證券104只，融資584億元。

　　以可交換債券為例，其具有融資成本較低、安全性高和條款靈活的特點(diǎn)，兼具債性和股性，作為一類特殊債券品種為民營企業(yè)提供更多樣化的融資方式。例如，2024年11月份和12月份，石河子市錦隆能源產(chǎn)業(yè)鏈有限公司(簡稱“錦隆能源”)在深交所順利完成2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行可交換公司債券的發(fā)行。錦隆能源系首次發(fā)行可交換公司債券，兩次發(fā)行合計規(guī)模為20億元，票面利率均為0.5%，債券期限均為3年，質(zhì)押標(biāo)的股票為“天山鋁業(yè)（002532）”。

　　中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受記者采訪時表示，展望未來，交易所債券市場將憑借產(chǎn)品創(chuàng)新與交易機(jī)制優(yōu)化，更有效地服務(wù)科技金融發(fā)展。與此同時，隨著科技發(fā)展成果持續(xù)落地，債券市場的高質(zhì)量發(fā)展也將從中獲益。例如，通過算法交易以及定制化債券產(chǎn)品，可滿足機(jī)構(gòu)投資者多樣化的需求，從而推動市場朝著透明化、高效化和智能化方向發(fā)展。