看好中國資產(chǎn)的外資“隊伍”正在不斷壯大之中。2月份以來，多家外資機構(gòu)上調(diào)中國股票評級。

　　外資普遍認為，市場對AI的樂觀情緒和中國在科技方面的突破，加之剛剛結(jié)束的全國兩會夯實經(jīng)濟穩(wěn)增長的政策基調(diào)，將助力中國股票估值穩(wěn)步提升。

　　多家外資機構(gòu)上調(diào)中國股票評級

　　AI等方面的科技突破支撐中國資產(chǎn)重估，越來越多外資機構(gòu)看好中國。而3月份以來美股大跌后，多家外資機構(gòu)下調(diào)美股評級。據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月13日，3月份以來，納斯達克指數(shù)累計下跌11.84%，標普500指數(shù)下跌5.97%。

　　近日，花旗分析師將美股評級從“增持”下調(diào)至“中性”，他認為未來幾個月美國經(jīng)濟的增速可能不會超過世界其他地區(qū)。與此同時，花旗分析師將中國股市評級從“中性”上調(diào)為“增持”。分析師還認為，即使是在近期上漲之后，中國的科技股相對于全球同行仍然很“便宜”。

　　匯豐銀行近期亦將美股評級下調(diào)至“中性”，稱“其他市場存在更好的機會”。而在今年2月中旬，匯豐銀行在報告中已將對中國股票的投資評級從“中性”上調(diào)至“偏高”。

　　此外，2月份以來，摩根士丹利將中國股票評級從“低配”上調(diào)至“平配”，高盛在3月9日的最新研報中依舊維持對港股和A股的高配建議。

　　外資機構(gòu)不僅看多而且開始做多中國資產(chǎn)。從資金動向來看，海外被動資金正在加速流入A股。據(jù)中金研報數(shù)據(jù)，全球資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，海外被動資金已連續(xù)9周流入，且2月26日至3月5日被動外資流入有所加速。A股主動外資流出1.4億美元，被動外資流入5.7億美元，總體來看，外資凈流入4.3億美元。

　　“春節(jié)以來，中國A股市場吸引了30億美元海外資金流入。由于中美科技股的估值差距，亞洲股票基金及新興市場股票基金也將部分倉位從美國調(diào)整至中國。”匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正表示。

　　“穩(wěn)住樓市股市”提振投資者信心

　　《政府工作報告》明確了2025年的主要經(jīng)濟和政策目標。對此，高盛首席中國股票策略師劉勁津認為，中國2025年的主要經(jīng)濟和政策目標反映出政府促增長傾向以及對系統(tǒng)性風(fēng)險低容忍的明確信號，對于股票市場的具體支持措施也進一步明確，這些都對錨定增長預(yù)期和控制風(fēng)險溢價至關(guān)重要。

　　渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰表示，實施更加積極的財政政策將有效提升全社會預(yù)期收益率，促進股票市場平穩(wěn)發(fā)展。提升內(nèi)需是當務(wù)之急，包括對于消費的需求和對于投資的需求，預(yù)計對此也會有更多的政策支持。通過培養(yǎng)壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力，可以有效提升相關(guān)行業(yè)收益率水平，進一步提升經(jīng)濟增長的動力。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，“穩(wěn)住樓市股市”被首次寫進《政府工作報告》總體要求，宏觀政策層面進一步降準降息，財政赤字率提高到4%，這些都對資本市場有積極作用。

　　政策重心將進一步向提振消費、促進科技創(chuàng)新等方向傾斜，有助于延續(xù)中國資產(chǎn)重估的動能?？镎硎?，《政府工作報告》強調(diào)“大力提振消費、提高投資效益”“推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”等方面，聚焦增強內(nèi)需，發(fā)掘新的增長引擎。他表示，支持匯豐近期從資產(chǎn)配置角度調(diào)升中國股票及投資級別中國離岸美元債評級至“偏高”的觀點。

　　中國股市向上空間有望打開

　　據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月13日，今年以來MSCI中國指數(shù)上漲16.28%。外資認為，隨著資本市場深改推進，更多中長期資金有望入市，疊加企業(yè)基本面改善，將進一步推動中國股票上行。

　　從估值角度來看，當前，中國股票仍具備吸引力?？镎硎?，恒生指數(shù)及MSCI中國指數(shù)12個月市盈率處于11倍及11.9倍，仍然較標普500指數(shù)21.5倍的市盈率存在49%及45%的折讓。

　　孟磊表示，中國A股相對全球新興市場目前折價約20%，但在2022年以前，A股估值一般是較新興市場有所溢價。今年如果有更多的海外投資者進入股票市場，折價率會進一步收窄，甚至有可能變成平價或者溢價，股票市場的空間會進一步打開。

　　去年以來，證監(jiān)會把提高上市公司投資價值作為重要抓手，推動上市公司強化投資者回報，并會同有關(guān)方面先后出臺推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見和實施方案，不斷推動中長期資金入市。在3月6日舉行的十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上，證監(jiān)會主席吳清表示，逐項打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。

　　匡正表示，監(jiān)管部門積極推動中長期資金入市，要求公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%，同時力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。這將為A股市場提供約1500億美元的資金增量，A股市場流動性將保持充裕。

　　“未來，企業(yè)利潤率改善和盈利預(yù)期上調(diào)，或是推動中國股票進一步上行的重要因素?！眲沤蛘J為，A股還有進一步上漲的潛力。

　　“當前，科技創(chuàng)新和內(nèi)需修復(fù)仍然大概率是投資者關(guān)注的主線?！必惾R德卓越遠航混合基金經(jīng)理畢凱對記者表示，重點看好科技創(chuàng)新方向中有較大長期成長空間的投資機會，以及內(nèi)需方向在2025年業(yè)績有望出現(xiàn)明顯修復(fù)性增長的投資機會。