今年以來(lái)，截至3月19日，A股、港股市場(chǎng)均表現(xiàn)活躍，上證指數(shù)累計(jì)漲逾2%，深證成指漲逾5%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾3%，恒生指數(shù)漲逾23%，恒生科技指數(shù)漲逾35%；A股市場(chǎng)日均成交額超過(guò)1.5萬(wàn)億元，港股市場(chǎng)日均成交額達(dá)2400億港元。

　　市場(chǎng)上漲和活躍離不開(kāi)增量資金持續(xù)加倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)融資凈買(mǎi)入金額超830億元，A股上市公司回購(gòu)金額超280億元。截至3月19日，南向資金今年以來(lái)凈流入港股市場(chǎng)超3900億港元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，增量資金入場(chǎng)為市場(chǎng)活躍提供了有效支撐，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、流動(dòng)性環(huán)境整體友好、科技產(chǎn)業(yè)邏輯催化等邏輯支撐下，中國(guó)資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升。

　　兩路資金積極加倉(cāng)A股

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，春節(jié)后市場(chǎng)加速上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，今年以來(lái)上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲2.23%、5.42%、3.77%；成交額方面，今年以來(lái)的49個(gè)交易日A股市場(chǎng)合計(jì)成交76.29萬(wàn)億元，日均成交額達(dá)1.56萬(wàn)億元，期間最高成交額為2月21日的2.23萬(wàn)億元。

　　在A股市場(chǎng)反彈和成交活躍的背后，增量資金積極入場(chǎng)是市場(chǎng)反彈的重要助力。數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，A股市場(chǎng)融資余額為19378.73億元，創(chuàng)近十年新高，今年以來(lái)A股市場(chǎng)融資凈買(mǎi)入額達(dá)837.28億元。

　　具體來(lái)看，截至3月18日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)融資余額有30個(gè)交易日出現(xiàn)增加，占比超六成。其中，有12個(gè)交易日單日融資凈買(mǎi)入金額超100億元，2月5日融資凈買(mǎi)入198.45億元，為年內(nèi)融資凈買(mǎi)入金額最大的一個(gè)交易日。從行業(yè)情況來(lái)看，今年以來(lái)申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中有20個(gè)行業(yè)出現(xiàn)融資余額增加，電子、計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)融資余額增加金額居前，分別為205.68億元、196.68億元、147.45億元，科技板塊獲得融資資金大幅加倉(cāng)。此外，機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備融資凈買(mǎi)入金額均超130億元。

　　個(gè)股方面，截至3月18日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)共有468只股票融資凈買(mǎi)入金額超1億元。勝宏科技（300476）、中際旭創(chuàng)（300308）、光線傳媒、寒武紀(jì)-U、海光信息融資凈買(mǎi)入金額居前，分別達(dá)29.55億元、24.79億元、20.15億元、13.97億元、13.96億元，多為科技股。

　　除融資資金大幅加倉(cāng)外，上市公司回購(gòu)也繼續(xù)活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年以來(lái)共有638家上市公司實(shí)施回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額達(dá)281.24億元。在年內(nèi)已實(shí)施回購(gòu)的上市公司中，有8家上市公司回購(gòu)金額超5億元，分別為貴州茅臺(tái)（600519）、?？低暎?02415）、中國(guó)建筑、京東方A、牧原股份（002714）、華懋科技（603306）、中遠(yuǎn)海控（601919）、東方雨虹（002271），分別達(dá)12億元、9.42億元、8.87億元、7.98億元、7.50億元、6.72億元、5.91億元、5.70億元。包括上述8家在內(nèi)，已回購(gòu)金額超1億元的上市公司達(dá)到59家。

　　南向資金大幅加倉(cāng)港股市場(chǎng)

　　相較于A股市場(chǎng)的上漲，港股市場(chǎng)今年以來(lái)漲勢(shì)更強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，今年以來(lái)恒生指數(shù)累計(jì)上漲23.49%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲35.21%。成交額方面，港股今年以來(lái)累計(jì)成交12.48萬(wàn)億港元，日均成交額達(dá)2400億港元，成交顯著活躍。

　　增量資金方面，數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈買(mǎi)入3966.99億港元，創(chuàng)歷史同期新高，日均凈買(mǎi)入超80億港元。

　　從個(gè)股情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，南向資金持股市值達(dá)4.59萬(wàn)億港元，持股騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)（600941）、小米集團(tuán)-W、阿里巴巴-W市值居前，分別達(dá)5553.73億港元、2495.50億港元、2241.50億港元、2025.10億港元。今年以來(lái)南向資金對(duì)騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團(tuán)-W、中芯國(guó)際持股市值均增加超500億港元，分別增持1.31億股、5.94億股、1.74億股、4.82億股，科技股獲得南向資金大幅加倉(cāng)。此外，中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等金融股也獲得南向資金顯著加倉(cāng)。

　　港股上市公司也積極回購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，142家上市公司已合計(jì)回購(gòu)超360億港元，積極實(shí)施回購(gòu)的公司主要集中在金融藍(lán)籌和互聯(lián)網(wǎng)科技板塊。其中，騰訊控股、匯豐控股、友邦保險(xiǎn)回購(gòu)金額居前，分別達(dá)141.17億港元、79.66億港元、52.57億港元。3月19日，騰訊控股披露2024年財(cái)報(bào)，宣布2025年計(jì)劃至少回購(gòu)價(jià)值800億港元的股份。

　　此外，險(xiǎn)資資金也在積極增持。港交所披露易的最新信息顯示，平安人壽于3月13日增持607.75萬(wàn)股招商銀行H股股份之后，于當(dāng)日達(dá)到該行H股股本的10%，根據(jù)香港市場(chǎng)規(guī)則，觸發(fā)舉牌。在此之前，2月17日，平安人壽所持農(nóng)業(yè)銀行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌；1月8日，平安人壽所持郵儲(chǔ)銀行（601658）H股數(shù)量突破該行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示，南下資金去年開(kāi)始大幅凈流入港股市場(chǎng)，今年再度提速，開(kāi)年至今累計(jì)凈流入規(guī)模已近4000億港元，遠(yuǎn)超前幾年同期水平，是本輪港股行情重要的增量資金來(lái)源。

　　中國(guó)資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升

　　在分析人士看來(lái)，增量資金積極入場(chǎng)，意味著對(duì)A股和港股市場(chǎng)看多做多，為市場(chǎng)活躍提供了有效支撐。

　　對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)紛紛看好。華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘表示，近期恒生指數(shù)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，且部分熱點(diǎn)呈現(xiàn)擴(kuò)散趨勢(shì)，主要受三重邏輯支撐：科技股企業(yè)盈利較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，政策預(yù)期提振信心。展望未來(lái)，這三重邏輯整體向積極方向發(fā)展的概率正在上升，港股相對(duì)收益仍有支撐。中長(zhǎng)期而言，仍舊堅(jiān)定看好中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估行情演繹。

　　“當(dāng)前港股市場(chǎng)整體估值基本處于歷史平均水平附近，并未達(dá)到極端水平?！毖嘞枵J(rèn)為，往后看，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、上市公司盈利觸底回升、流動(dòng)性環(huán)境整體友好、科技產(chǎn)業(yè)邏輯催化等邏輯支撐下，中國(guó)資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升，推動(dòng)港股市場(chǎng)行情繼續(xù)向好前進(jìn)。

　　浙商證券（601878）策略首席分析師廖靜池表示，基于國(guó)內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)外形勢(shì)、資金數(shù)據(jù)、市場(chǎng)情緒、寬基估值等因素，市場(chǎng)保持積極樂(lè)觀，預(yù)計(jì)A股“春季攻勢(shì)”將持續(xù)。

　　高盛集團(tuán)最新的報(bào)告認(rèn)為，今年中國(guó)股票市場(chǎng)迎來(lái)了歷史上最好的開(kāi)局。隨著近期中國(guó)人工智能等領(lǐng)域的突破，以及加大對(duì)科技進(jìn)步的政策支持，越來(lái)越多的海外投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始考慮增持中國(guó)股票。

　　摩根大通認(rèn)為，中國(guó)科技股價(jià)值重估將持續(xù)，未來(lái)10到15年平均年回報(bào)率可以達(dá)到7.8%。