● 本報記者 吳玉華

　　4月2日，A股市場縮量震蕩，人形機器人、工業(yè)母機、珠寶等板塊輪動活躍，最終三大指數(shù)沖高回落，均小幅上漲，逾2700只股票上漲。市場成交額不足1萬億元，資金觀望情緒濃重。

　　分析人士認(rèn)為，“對等關(guān)稅”落地大概率對A股的沖擊有限，總體來看，短期市場或進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，業(yè)績確定性將成為超額收益的主要抓手。

　　縮量震蕩

　　4月2日，A股市場縮量震蕩，成交額為9927億元，較前一個交易日減少1601億元，為年內(nèi)成交額第二低，其中滬市成交額為4116.66億元，深市成交額為5628.27億元。值得注意的是，在4月2日之前，A股市場已連續(xù)50個交易日成交額超1萬億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、北證50指數(shù)分別上漲0.05%、0.09%、0.13%、0.52%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.16%，上證指數(shù)報收3350.13點，創(chuàng)業(yè)板指報收2104.63點。整個A股市場上漲股票數(shù)為2758只，48只股票漲停，2430只股票下跌，19只股票跌停。

　　從盤面上看，人形機器人、工業(yè)母機、CRO、珠寶、多元金融等板塊輪動活躍，市場熱點分散。申萬一級行業(yè)中，紡織服飾、美容護(hù)理、通信行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲1.45%、1.01%、0.97%；國防軍工、有色金屬、公用事業(yè)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.17%、0.87%、0.80%。

　　人形機器人概念中，賽摩智能（300466）漲逾11%，集智股份（300553）漲近10%，秦川機床（000837）漲逾8%，雙林股份（300100）漲逾7%。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期市場持續(xù)縮量震蕩，3月24日A股成交額超過1.4萬億元，3月25日降至1.3萬億元以下，3月26日降至1.2萬億元以下，之后連續(xù)4個交易日維持1.2萬億元左右的成交額，在4月2日降至1萬億元以下。市場成交逐漸縮量，觀望情緒濃重。

　　據(jù)新華社報道，美國政府定于4月2日起對貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”。

　　壁虎資本基金經(jīng)理張小東表示，近日由于“對等關(guān)稅”、年報披露期等原因，市場交易活躍度明顯下降，投資者風(fēng)險偏好降低，進(jìn)而指數(shù)面臨調(diào)整壓力。

　　資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎

　　投資者風(fēng)險偏好降低也伴隨著資金面的持續(xù)謹(jǐn)慎。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，4月2日滬深兩市主力資金凈流出96.92億元，已連續(xù)13個交易日凈流出，其中滬深300主力資金凈流出39.50億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2092只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3037只。

　　行業(yè)板塊方面，4月2日申萬一級行業(yè)中有9個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，非銀金融、通信、汽車行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為14.29億元、9.12億元、4.51億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的22個行業(yè)中，醫(yī)藥生物、電子、國防軍工行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為30.76億元、18.38億元、12.74億元。

　　個股方面，4月2日，中航產(chǎn)融（600705）、信雅達(dá)（600571）、湘財股份（600095）主力資金凈流入金額居前，分別為5.19億元、5.05億元、3.96億元。蘭石重裝（603169）、立訊精密（002475）、湯姆貓（300459）主力資金凈流出金額居前，分別為5.59億元、4.56億元、3.58億元。

　　把握業(yè)績確定性

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，全A滾動市盈率為18.56倍，滬深300滾動市盈率為12.44倍，相較全球其他主要市場，A股市場估值仍具有性價比。

　　對于A股市場，張小東認(rèn)為，總體而言，雖然“對等關(guān)稅”可能會給A股市場帶來短期的波動和壓力，但在國內(nèi)政策支持、科技創(chuàng)新以及估值優(yōu)勢等因素的作用下，A股市場中長期有望保持韌性，并在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整中實現(xiàn)自我突破。投資者應(yīng)密切關(guān)注全球貿(mào)易政策的變化、國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及政策的調(diào)整。

　　“隨著國內(nèi)經(jīng)濟和上市公司業(yè)績驗證窗口期的到來，疊加外部關(guān)稅不確定性的影響，權(quán)益市場短期或延續(xù)震蕩。”平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉表示，但中期仍有望在產(chǎn)業(yè)變革和政策效果逐步顯現(xiàn)的支撐下維持向上趨勢。

　　“市場等待新關(guān)稅政策的落地，預(yù)計本次關(guān)稅落地大概率對A股市場的沖擊有限?！敝秀y證券（601696）首席策略分析師王君表示，總體來看，短期A股市場或進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，業(yè)績確定性將成為4月市場風(fēng)格超額收益的主要抓手。

　　對于市場配置，魏偉認(rèn)為，4月權(quán)益市場定價將進(jìn)一步回歸基本面，建議自下而上關(guān)注業(yè)績預(yù)期向好的企業(yè)；中期國產(chǎn)科技創(chuàng)新主線行情仍有望延續(xù)，建議逢低布局。