市場全天沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲。

　　盤面上，稀土永磁概念股集體爆發(fā)，北方稀土（600111）等10余股漲停。券商、互聯(lián)網(wǎng)金融概念股一度沖高，指南針（300803）創(chuàng)歷史新高。CRO概念股表現(xiàn)活躍，藥明康德（603259）漲停。下跌方面，銀行股午后持續(xù)回落，逾20股跌超2%。

　　截至收盤，滬指漲0.01%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.8%。市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.71萬億，較上個交易日放量2180億，成交額創(chuàng)3月15日以來新高。

　　三大利好支撐股市上行

　　今日，A股市場震蕩走高，不過受銀行股午后跳水影響，滬指沖高回落，最終收漲0.01%。值得注意的是，今日A股半日成交額超過萬億元，全天成交超1.7萬億元，市場呈現(xiàn)顯著放量格局。此外，A50期指一度直線拉升，技術指標來到多頭發(fā)散的狀態(tài)。

　　對于A股今日上攻，綜合市場觀點，背后主要有三大利好：

　　第一，綜合各方面情緒和市場目前所處的環(huán)境，并結合未來事件來看，當下A股市場可能處于一個做多的窗口期，在下半年大事件落地之前，行情也可能具備相應的持續(xù)性；第二，利好多頭的事件仍在持續(xù)，一方面是反內(nèi)卷政策帶來的驅(qū)動，穩(wěn)定幣持續(xù)發(fā)酵，另一方面是CPI轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟企穩(wěn)向好的格局打開；第三中美貿(mào)易亦是偏暖格局。

　　從熱點方向看，大金融再度集體爆發(fā)，券商接棒銀行股領漲兩市，期貨、保險、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊全線走強。

　　消息面上，券商股這波行情與當下較好的業(yè)績預期有關。近期，紅塔證券（601236）、國盛金控（002670）、哈投股份（600864）、國泰君安國際等4家券商先后披露中期業(yè)績或預告，均實現(xiàn)較好增長。機構預計，證券行業(yè)整體今年上半年豐收概率較大，資本市場今年上半年整體偏暖，是券商業(yè)績喜獲豐收的客觀因素，且密不可分。

　　稀土永磁概念股上演漲停潮，并逐步擴散至有色冶煉加工概念。

　　消息面上，稀土漲價延續(xù)，價量齊升提振今年的業(yè)績預期。近期，包鋼股份（600010）與北方稀土雙雙發(fā)公告，宣布將上調(diào)今年第三季度的稀土精礦交易價格。據(jù)計算，價格環(huán)比提升了1.5%。當下，稀土出口量提升，由于補庫存需求的存在，稀土價格依舊高位運行，機構認為，“價量齊升”為稀土企業(yè)帶來了今年業(yè)績的確定性，板塊持續(xù)性可能會更好。

　　此外，船舶制造板塊今日大漲，行業(yè)景氣度持續(xù)向好依然是主要邏輯。消息面上，中國船舶7月10日晚間披露業(yè)績預告，預計2025年上半年歸母凈利潤28億元至31億元，同比增長98.25%至119.49%。

　　不過需注意的是，今日下跌個股的數(shù)量依舊不少，其中PCB、游戲等前期熱門板塊再度陷入調(diào)整。整體來看，當前仍屬于震蕩向上的輪動行情，分析人士建議，在分歧整理的過程中積極尋找低吸機會或更為穩(wěn)健。

　　多家外資喊話：超配中國！

　　隨著A股持續(xù)向上突破，多家外資機構也繼續(xù)唱多。

　　首先，高盛再度唱多中國股市。

　　當?shù)貢r間周五，高盛集團策略師上調(diào)了對亞洲股市的預期，理由是宏觀環(huán)境更加有利，以及關稅政策的確定性增加。以Timothy Moe為首的高盛策略師在一份報告中寫道，將MSCI亞太(日本除外)指數(shù)的12個月目標價再度上調(diào)3%至700點。這意味著以美元計算，該指數(shù)在此期間的回報率有望達到9%。

　　其中，高盛表示，維持對中國的“增持”立場。維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300目標點位為4600點(較目前仍有14%的漲幅)，MSCI中國目標點位為84點，隱含約10%以上的上行空間。

　　值得注意的是，高盛研究團隊此前于7月6日發(fā)布了名為《奏響中國現(xiàn)金交響樂中的回報樂章》的報告。報告稱，預計到2025年底，中國在岸和離岸上市公司將派發(fā)共計3萬億元人民幣的股息，派息規(guī)模將達到歷史新高。高盛表示，在當下低息環(huán)境下，中國上市公司派息/回購規(guī)模增長將吸引更多投資者，企業(yè)估值也有望水漲船高。

　　渣打銀行同樣看好中國資本市場。

　　其財富方案部本周早些時候發(fā)布了《2025年下半年全球市場展望》。報告指出，從宏觀層面來看，全球央行放寬政策、美國經(jīng)濟很大機會軟著陸及美元走弱都有利于風險資產(chǎn)，渣打繼續(xù)看好全球股票。

　　渣打表示，將亞洲(除日本)股票上調(diào)至“超配”。針對中國市場，看好科技、通信服務和非必需消費品行業(yè)，并維持超配中國股票的配置。

　　 A股下半年有望突破中樞

　　站上3500點之后，機構對A股下半年上漲依然抱有信心。

　　往后看，摩根資產(chǎn)管理稱，下半年，中國資產(chǎn)仍是全球資產(chǎn)配置再平衡過程中的重要標的之一，預計A股可能更多呈現(xiàn)結構性行情，兼顧成長側(cè)和防守側(cè)的啞鈴型配置策略可能再次成為市場主流。

　　路博邁基金認為，中國處在緩慢復蘇的過程中，國際實力逐漸提升，“悲觀論”和“速勝論”都不可取。目前來看，股市上行的條件已經(jīng)具備一部分，市場等待更確定性的因素落地。樂觀來看，三季度是對經(jīng)濟的壓力測試，若地產(chǎn)再次企穩(wěn)，疊加海外持續(xù)寬松，和對四季度的積極政策預期，三季度末到四季度更有望突破中樞。

　　短期而言，太平洋證券認為，考慮到成交量的溫和放量、波動率低位震蕩以及美元指數(shù)有觸底回升的跡象，預計短期A股市場以進二退一來演繹行情。

　　中期來看，財信證券認為，目前A股市場整體處于924行情以來的上漲中繼階段，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，后續(xù)增量政策再次出臺期或?qū)⑹鞘袌鲎叱鰧挿鹗巺^(qū)間的關鍵，重點觀察9月底的政策出臺窗口期。

　　具體配置上，匯添富基金建議主要聚焦四個方向：

　　一是中報業(yè)績低位績優(yōu)的個股如出口鏈、漲價鏈、AI、金融等領域；二是作為強計劃性行業(yè)，疊加近期閱兵等重大事件催化的軍工；三是成長風格中位置偏低、值得配置的細分領域AI等科技板塊；四是隨著旺季的臨近，需求端獲得改善，價格上漲疊加美聯(lián)儲降息預期回升催化的周期資源品。