ST花王于8月22日晚間披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)變更實(shí)施主體并簽署補(bǔ)充協(xié)議的公告，標(biāo)志著其收購(gòu)安徽尼威汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“尼威動(dòng)力”）55.50%股權(quán)的交易進(jìn)入新階段，下周有望落實(shí)付款及尼威動(dòng)力的注入。

　　公司原計(jì)劃以自身作為收購(gòu)主體推進(jìn)交易，如今變更實(shí)施主體為全資子公司蘇州市高新區(qū)辰順浩景管理咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“順景管理”），這一調(diào)整旨在提升重組實(shí)施效率。由于購(gòu)買(mǎi)資金安排等因素，以順景管理作為實(shí)施主體，能夠更加靈活地調(diào)配資金，加快股權(quán)交割速度。順景管理將承繼花王股份在原交易文件中的權(quán)利和義務(wù)，以現(xiàn)金收購(gòu)尼威動(dòng)力50.11%股權(quán)，并參與公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓競(jìng)購(gòu)剩余5.39%股權(quán)。

　　作為新能源混合動(dòng)力汽車(chē)高壓燃油箱細(xì)分領(lǐng)域的頭部供應(yīng)商，尼威動(dòng)力占據(jù)重要市場(chǎng)地位，近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼：2023-2024年?duì)I收從3.2億元翻倍增長(zhǎng)至7.07億元，凈利潤(rùn)從1699萬(wàn)元躍升至7599萬(wàn)元，2024年市場(chǎng)份額為13.33%。若此次收購(gòu)順利完成并于下周完成付款及注入，不僅將為花王注入高成長(zhǎng)屬性，推動(dòng)公司估值邏輯從傳統(tǒng)園林工程的“低估值、低彈性”向新能源零部件的“高成長(zhǎng)、高溢價(jià)”切換，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)格局以及資本市場(chǎng)表現(xiàn)也將產(chǎn)生重大影響。

　　財(cái)務(wù)層面，尼威動(dòng)力的盈利將直接并入上市公司報(bào)表，有望為花王帶來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，助力公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，滿(mǎn)足相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，對(duì)公司擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)警示至關(guān)重要。業(yè)務(wù)布局上，將助力花王構(gòu)建“生態(tài)工程+新能源零部件”雙主業(yè)格局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　此前市場(chǎng)對(duì)收購(gòu)尼威動(dòng)力存在諸如估值合理性等質(zhì)疑，隨著實(shí)施主體變更及交易進(jìn)程加速，若能順利完成交割，不僅以實(shí)際進(jìn)展回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切、增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)能夠?yàn)楣竞罄m(xù)轉(zhuǎn)型釋放雙主業(yè)協(xié)同價(jià)值鋪平道路，提升其在資本市場(chǎng)的吸引力。此次交易的實(shí)質(zhì)性落地，既是花王轉(zhuǎn)型成效的關(guān)鍵驗(yàn)證，也為其估值重塑提供了明確支撐，后續(xù)尼威動(dòng)力業(yè)績(jī)承諾的兌現(xiàn)節(jié)奏與業(yè)務(wù)協(xié)同效果，將成為衡量公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的核心看點(diǎn)。