內(nèi)外資多維度挖掘A股投資機會

　　近期，A股市場持續(xù)迎來增量“活水”。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)主題ETF成為資金入場的新通道。與此同時，外資也在加碼A股。摩根士丹利報告顯示，8月全球?qū)_基金積極買入A股。

　　興業(yè)證券研報表示，4月中旬以來，隨著市場逐步回暖，作為逆向資金布局工具的寬基ETF持續(xù)流出資金，6月以來凈流出速度進一步加快，而行業(yè)主題ETF作為把握結(jié)構(gòu)性機會的重要工具，逐步受到市場關(guān)注，成為近期ETF的主要增量。此外，今年以來，理財產(chǎn)品規(guī)模增長持續(xù)低于去年同期季節(jié)性水平，同比多增規(guī)模也不斷回落。尤其在2至3月及6月以來權(quán)益市場上漲后，理財規(guī)模下降速度進一步加快，或表明資金正從理財產(chǎn)品向權(quán)益資產(chǎn)進行“再配置”。

　　“今年3月以來，權(quán)益類基金（主動+被動）發(fā)行規(guī)模占比提升至40%以上。后續(xù)，權(quán)益類基金新發(fā)有望進一步回升?！迸d業(yè)證券稱。

　　摩根士丹利最新發(fā)布的報告顯示，全球?qū)_基金加大了對中國股票的買入力度。8月以來，對沖基金的買入行為偏向A股，這與2月DeepSeek浪潮后資金流向港股科技股形成了鮮明對比。

　　展望后市，多家內(nèi)外資機構(gòu)均積極布局，挖掘A股更多投資機會。在摩根士丹利基金看來，由于A股市場估值處于系統(tǒng)性修復的過程，位于估值洼地的領域均值得重視，看好三個方向：一是科技成長，當前AI應用、半導體等性價比更高；二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工、醫(yī)藥等，相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司值得重視；三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導地位，海外市場拓展也較為順利，成為上市公司業(yè)績新增長點。

　　摩根資產(chǎn)管理中國資深基金經(jīng)理李德輝表示，在A股投資方面，長期看好“人工智能+”主線?！蛾P(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》發(fā)布后，行業(yè)有望進入政策密集催化階段。國產(chǎn)算力與AI應用企業(yè)將受益，同時可關(guān)注人工智能賦能的相關(guān)賽道，包括消費電子、機器人、智能駕駛、AI醫(yī)療、計算機等。

　　景順長城投研團隊認為，近期需求側(cè)支持政策逐漸發(fā)力，金融數(shù)據(jù)改善也反映了政策積極發(fā)力的效果，基本面改善有望持續(xù)。考慮到多重積極因素，對A股后市維持相對積極的觀點。

　　具體到配置層面，景順長城投研團隊關(guān)注三個方向：一是具備高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢的細分方向，但須關(guān)注快速上漲后的波動風險；二是直接受益于市場活躍度的板塊，包括券商、保險、多元金融等；三是高股息板塊，今年以來該板塊漲幅相對落后，若市場出現(xiàn)回調(diào)，其將具備較高的配置性價比。