周五全天震蕩走弱，三大指數(shù)集體收跌。滬綜指收于3820.09點，跌幅0.30%;深證成指收于13070.86點，跌幅0.04%;創(chuàng)業(yè)板指收于3091.00點，跌幅0.16%。兩市全天成交額2.32萬億元，較上一個交易日縮量8113億元。行業(yè)板塊漲少跌多，能源金屬、旅游、光刻機等板塊漲幅居前，機器人、工業(yè)母機等板塊跌幅居前。盤面上，市場熱點雜亂，全市場超3000只個股下跌。芯片產(chǎn)業(yè)鏈強者恒強，光刻機板塊領(lǐng)漲，波長光電（301421）創(chuàng)歷史新高，永新光學(xué)（603297）3連板，凱美特氣（002549）3天2板。能源金屬板塊領(lǐng)漲，贛鋒鋰業(yè)（002460）漲停。

　　芯片產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)強勢，主要得益于近期國產(chǎn)芯片利好催化因素較多。消息面上，2025年9月18日，華為全聯(lián)接大會召開，公司首次明確披露昇騰系列AI芯片規(guī)劃，預(yù)計2026年Q1推出昇騰950PR，Q4推出昇騰950DT，2027、2028年Q4分別推出昇騰960、970。這也是首次披露昇騰系列AI芯片規(guī)劃，體現(xiàn)了華為在AI計算領(lǐng)域不斷追求高性能、高靈活性和高適應(yīng)性的發(fā)展趨勢，將能夠滿足日益復(fù)雜和多樣化的AI計算需求。隨著阿里等云廠商Capex仍能高速增長，一方面國產(chǎn)AI芯片持續(xù)迭代，自主可控進(jìn)展順利，保障了算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)擴(kuò)張;另一方面國內(nèi)云廠商已展現(xiàn)出加速追趕北美AI廠商的決心，預(yù)計后續(xù)將有更多云廠商跟進(jìn)投入，帶動國內(nèi)算力重回高速增長軌道。后市重視國產(chǎn)算力龍頭企業(yè)，尤其是華為昇騰鏈相關(guān)的投資機遇。

　　能源金屬板塊走強主要受三重因素驅(qū)動：一是全球綠色轉(zhuǎn)型加速，新能源汽車、儲能及光伏產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)，推動鋰、鈷、鎳等金屬需求持續(xù)增長，預(yù)計2030年動力電池市場規(guī)模將達(dá)1.35萬億元，儲能領(lǐng)域突破5000億元，形成長期價格支撐。二是技術(shù)突破與政策協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，鹽湖提鋰成本降至3萬元/噸，高壓酸浸工藝使鎳回收率達(dá)95%，疊加中國“反內(nèi)卷”政策嚴(yán)控產(chǎn)能無序擴(kuò)張，行業(yè)集中度提升。三是資源戰(zhàn)略地位凸顯，南美“鋰三角”及非洲鈷礦資源爭奪加劇，中國冶煉技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)鏈配套能力強化全球定價話語權(quán)。未來展望方面，供需緊平衡或成常態(tài)：鋰價中樞或上移20萬元/噸以上，鈷供應(yīng)增量有限，稀土因國內(nèi)指標(biāo)管控維持高位。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化將進(jìn)一步提升碳酸鋰消耗量，而儲能經(jīng)濟(jì)性改善(單度電成本降至1400元)打開新增長極。投資者可關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，把握能源變革與宏觀政策共振下的結(jié)構(gòu)性機會。

　　越聲理財認(rèn)為，目前指數(shù)雖然繼續(xù)調(diào)整，但上行的趨勢并未被破壞，結(jié)構(gòu)性牛市依然存在。周五機器人概念出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，前期的龍頭三花智控（002050）、臥龍電驅(qū)（600580）、金發(fā)科技（600143）、五洲等多股接近跌停甚至跌停。說明短線獲利籌碼太豐厚，有部分資金兌現(xiàn)的要求。高位籌碼有極大的松動，在未充分調(diào)整盡量不要輕易撿便宜。操作上不要盲目追高，回避近期漲得太多的品種，盡量采取回調(diào)低吸方式去把握?？紤]到國內(nèi)政策利好的預(yù)期，當(dāng)市場震蕩洗盤結(jié)束有望止跌回升。繼續(xù)關(guān)注固態(tài)電池、算力、半導(dǎo)體、人形機器人、創(chuàng)新藥等方向。