今天A股除了上證指數(shù)微綠以外，其他各個(gè)指數(shù)又都創(chuàng)新高了，但是各個(gè)指數(shù)創(chuàng)新高，個(gè)股卻是跌多漲少，今天有3000多家跌，而1000多家漲，那么這種情況到底是什么結(jié)構(gòu)？未來市場(chǎng)到底會(huì)怎么走？和訊投顧楊德勇認(rèn)為，從指數(shù)細(xì)分的情況就可以看得出來，我們把大盤和小盤的指數(shù)放在一起就可以對(duì)比出來，漲得好的就是這幾個(gè)，50、創(chuàng)業(yè)板、50科創(chuàng)、50、深圳50、上證50，而其他的一些像什么創(chuàng)業(yè)板200、科創(chuàng)100，包括中證2000，它漲的就比較少或者是綠的。那為什么是這樣？有的投資者講這叫結(jié)構(gòu)性行情，如果說今天是結(jié)構(gòu)性行情，就說明根本不了解當(dāng)前市場(chǎng)的情況，現(xiàn)在市場(chǎng)這種結(jié)構(gòu)不是一天兩天了，我們可以對(duì)比看一下創(chuàng)業(yè)板50今天漲了1.94%，而創(chuàng)業(yè)板200今天反而還跌了0.16，而且這種趨勢(shì)不是一天兩天了，我們可以從實(shí)際長(zhǎng)周期的走勢(shì)來看，我們看到最近創(chuàng)業(yè)板一直在創(chuàng)新高，而創(chuàng)業(yè)板200也就是創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中的相對(duì)較小，中盤的股基本上都在走平，包括科創(chuàng)50也一樣，再創(chuàng)新高，但是科創(chuàng)100這種相對(duì)市值小一點(diǎn)的也最近在走。

　　所以這說明了什么？拉長(zhǎng)周期來看，如果從去年108以來看，50指數(shù)遠(yuǎn)比其他的該市場(chǎng)當(dāng)中的小盤股漲得好，這說明資金在進(jìn)場(chǎng)沒錯(cuò)，但是資金一直在進(jìn)大盤股或者50市值頭部的或行業(yè)當(dāng)中的頭部公司。那么這種現(xiàn)象首先第一個(gè)一定是證明有增量資金在進(jìn)或者大資金在進(jìn)，大資金進(jìn)一定是優(yōu)先進(jìn)這類品種，這個(gè)是好事。但是這些小的還有沒有機(jī)會(huì)，那今天重點(diǎn)聊的就是這個(gè)問題。我們要明確一個(gè)問題，就是孤陽不生什么意思？你看現(xiàn)在中心漲得好，或者其他的相關(guān)的頭部的上市公司漲得好，他們長(zhǎng)得好沒問題，但是他們長(zhǎng)得好，他們沒有產(chǎn)業(yè)鏈嗎？他們不需要原材料，不需要設(shè)備，吧他們的訂單多了之后，他們不需要采購嗎？所以現(xiàn)在他們好一定是他們現(xiàn)在優(yōu)先有業(yè)績(jī)的凸顯，比如我們看到真正漲的這些行業(yè)，真的是業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)在半年報(bào)的高增長(zhǎng)，但是它的采購它的傳導(dǎo)時(shí)間一定是滯后的。

　　所以就是說只要是在科技產(chǎn)業(yè)鏈上的一些小市值公司，或者是其他的相關(guān)公司一定也是受益的，只不過現(xiàn)在業(yè)績(jī)上還沒有凸顯，就資本的參與度比較低。所以那么從目前來看，也迎合了過往，我們看每一輪市場(chǎng)當(dāng)中所謂每一輪牛市產(chǎn)生過程當(dāng)中的一個(gè)必要結(jié)構(gòu)，資本入場(chǎng)一定是先進(jìn)頭部的，慢慢向產(chǎn)業(yè)鏈的上游去傳導(dǎo)，你要采購等等的相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)，也一定會(huì)因此而受益。所以從目前的情況來看，現(xiàn)在基本上說是第一階段不過分，因?yàn)橄葤赍X的再傳到后邊的，比如說產(chǎn)業(yè)鏈上的一些相關(guān)的公司。所以從目前來看，我們看到的不是說今天市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化，是最近一年以來市場(chǎng)一直是結(jié)構(gòu)化的，你可以統(tǒng)計(jì)一下，從去年108以來，真正漲的最好的就是科創(chuàng)50，其次是創(chuàng)業(yè)板50，其次就是深證50。

　　所以從這個(gè)角度上來看，第一個(gè)階段就是大量的頭部的上市公司，基本上大量的資本都配置差不多了，當(dāng)然配置差不多了，不是不漲，未來進(jìn)一步的業(yè)績(jī)的體現(xiàn)有可能進(jìn)一步有空間，但是他們的業(yè)績(jī)一定會(huì)帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有反應(yīng)的。所以接下來的行情和機(jī)會(huì)不是說小盤股沒機(jī)會(huì)，但是一定是在產(chǎn)業(yè)鏈上，也一定是給科技產(chǎn)業(yè)鏈或成長(zhǎng)這條線。所以我們講現(xiàn)在行情上來看，第一個(gè)階段是明確已經(jīng)有了，就資本已經(jīng)在進(jìn)了，那么資本進(jìn)是基于業(yè)績(jī)，他們的業(yè)績(jī)向下傳導(dǎo)，就其他的也會(huì)慢慢迎來機(jī)會(huì)，比如說半導(dǎo)體來看，肩長(zhǎng)的就是像什么？中芯中微，包括這個(gè)寒武紀(jì)，你看最近漲的今天芯片，如果我們從指數(shù)上來看，芯片指數(shù)事實(shí)上是跌的，但是如果你看芯片的下一級(jí)行業(yè)里頭集成電路制造反而漲了40%，所以我們從這個(gè)角度上來看，資本也一直在向上游延伸，所以接下來的機(jī)會(huì)一定是有的，只不過這個(gè)時(shí)候賺錢效應(yīng)來看，這些小的可能要偏滯后一些。