11月13日，A股三大指數(shù)全天震蕩拉升，滬指午后走強，再創(chuàng)十年新高，盤中最高漲至4030.40點。截至收盤，上證指數(shù)報4029.50點，漲0.73%；深證成指報13476.52點，漲1.78%；創(chuàng)業(yè)板指報3201.75點，漲2.55%。滬深北三市全天成交20657億元，較上個交易日放量1009億元。

　　盤面上，全市場超3900只個股上漲，逾百股漲停。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全天表現(xiàn)強勢，華盛鋰電、天賜材料（002709）、多氟多（002407）等20余只個股漲停；光伏、儲能方向反彈，上能電氣（300827）以20%幅度漲停；存儲芯片概念反復(fù)活躍，佰維存儲漲超10%；大消費板塊午后走強，三元股份（600429）4連板。

　　鋰電池概念掀漲停潮

　　昨日，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈點燃市場熱情。截至收盤，華盛鋰電收獲20%幅度漲停，股價創(chuàng)新高；康鵬科技、泰和科技（300801）、永興材料（002756）、天賜材料等20余只個股漲停。

　　寧德時代（300750）昨日強勢上漲，收盤報415.6元/股，漲7.56%，總市值達1.9萬億元，成交額為229億元，位居A股第一。

　　消息面上，11月12日，2025世界動力電池大會簽約儀式在四川宜賓舉行，共簽約項目180個，總金額達861.3億元，涵蓋動力電池、新型儲能、光伏、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等綠色新能源關(guān)鍵領(lǐng)域，展現(xiàn)出強勁的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)與發(fā)展動能。

　　寧德時代董事長曾毓群在會上表示，第五代磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品近期開始量產(chǎn)，在能量密度和循環(huán)壽命上實現(xiàn)新的突破。在全固態(tài)電池方面，寧德時代的研究和產(chǎn)業(yè)化進度處于全球前列?！扒煽肆Q電聯(lián)盟”目前已覆蓋全國45座城市，到2025年底將建成1000座換電站。

　　國金證券研報表示，在當前能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈迎來前所未有的發(fā)展機遇，其核心驅(qū)動力來自技術(shù)革命與市場需求的共振。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望在這一輪浪潮中，迎來價值重估。

　　東吳證券發(fā)布觀點稱，本輪電池板塊行情主要緣于儲能、動力、AI數(shù)據(jù)中心等需求超預(yù)期，估值仍屬于合理區(qū)間，板塊具備向上彈性。從一年維度來看，鋰電板塊當前估值并未高估。行業(yè)明年預(yù)計能保持25%至30%的增長，仍有向上空間。此外固態(tài)電池的落地加速也有望提升板塊估值水平。

　　儲能板塊同步走強

　　昨日，儲能概念股同步走強。截至收盤，海博思創(chuàng)、上能電氣以20%幅度漲停，天華新能（300390）、盛弘股份（300693）等漲超10%，龍洲股份（002682）、通潤裝備（002150）等漲停。

　　在政策、產(chǎn)業(yè)、市場多方合力下，儲能行業(yè)景氣度高企。國家發(fā)展改革委、國家能源局近日發(fā)布《關(guān)于促進新能源消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見》。銀河證券研報觀點稱，在政策端的持續(xù)呵護下，新能源行業(yè)當前面臨的電價、補貼、消納問題有望逐漸得到緩和，建議把握拐點性機會。

　　今年以來，全球儲能市場需求呈現(xiàn)高景氣度，需求預(yù)期被上修，歐洲、中東等新興市場需求爆發(fā)。東吳證券預(yù)測，2025年全球儲能裝機量將增長50%至300GWh，對應(yīng)電池需求為500GWh至550GWh，2026年仍將保持30%以上增長。

　　此外，儲能集成商海博思創(chuàng)12日晚公告稱，與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在2026年1月1日至2035年12月31日合作期內(nèi)，雙方應(yīng)于每年度末就未來三年的合作目標進行滾動式更新，并簽署相應(yīng)年限的合作備忘錄。

　　國金證券研報觀點顯示，上半年，中國儲能行業(yè)迎來訂單“井噴期”，累計訂單量突破250GWh，較去年同期實現(xiàn)跳躍式增長。隨著儲能景氣的超預(yù)期，鋰電池行業(yè)供需格局也持續(xù)改善，目前多環(huán)節(jié)出現(xiàn)漲價跡象，隨著行業(yè)需求增長，疊加供給端擴張受限，明年有望開啟持續(xù)性的漲價周期，形成“量價齊升”的良好局面。

　　四季度為風(fēng)格變化高發(fā)期

　　四季度以來，市場風(fēng)格切換受到廣泛討論。信達證券（601059）研報分析稱，每年四季度存在基于投資者配置思路變化的季節(jié)性規(guī)律，容易成為風(fēng)格變化的高發(fā)期。

　　今年四季度風(fēng)格變化的強度可能比估值修復(fù)式切換更強，條件在于：價值相對于成長估值優(yōu)勢比2019年四季度更強，類似2014年四季度；公募基金考核新規(guī)可能強化對金融板塊的增配；周期板塊在“反內(nèi)卷”政策催化下，可能在四季度演繹下一年基本面景氣改善邏輯。但當前如果想重演2014年四季度藍籌的強勢風(fēng)格切換，仍需要觀察是否有很強的增量資金流入。

　　國投證券林榮雄策略團隊認為，一般而言，一年內(nèi)A股會發(fā)生2至3次較為明顯的高低切定價，每次周期在2個月至3個月。本輪高低切已經(jīng)開始初步展現(xiàn)：一方面，10月下旬之后出海50指數(shù)相對TMT取得明顯超額收益，這一趨勢在11月之后變得更為突出，由此可見風(fēng)格切換向出海；另一方面，關(guān)于順周期定價，有色品種全年呈現(xiàn)強勢，11月相對低位順周期品種出現(xiàn)“躍躍欲試”的交易現(xiàn)象。

　　東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲發(fā)布觀點稱，A股市場正處于新一輪由政策驅(qū)動和產(chǎn)業(yè)趨勢共同構(gòu)造的上漲行情初期?；仡櫄v史，當前A股市場與2020年至2021年行情存在顯著的相似性，這種相似性不僅體現(xiàn)在宏觀政策取向上，也反映在產(chǎn)業(yè)輪動規(guī)律和資金配置行為中。類比2020年至2021年A股的內(nèi)在邏輯，從政策引導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)升級再到資金共振，當前A股仍然遵循同樣的傳導(dǎo)鏈條。