11月18日，全球股市遭遇“黑色星期二”，韓國(guó)綜合指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)均跌逾3%。A股亦難獨(dú)善其身，4106只個(gè)股收跌，煤炭、電力設(shè)備、鋼鐵、有色金屬等板塊領(lǐng)跌。

　　受訪人士表示，今日尾盤小幅回升，顯示已有資金開始逢低吸納低估值及科技補(bǔ)漲方向。A股本身存在回調(diào)需求，疊加外圍市場(chǎng)大跌，情緒整體偏謹(jǐn)慎。對(duì)于科技股持倉(cāng)較重的投資者，可適度降倉(cāng)；若同時(shí)持有核心科技與主題科技品種，建議優(yōu)先減持主題類標(biāo)的。

　　TMT逆市護(hù)盤

　　指數(shù)方面，滬指收跌0.81%報(bào)3939.81點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.16%報(bào)3069.22點(diǎn)，深證成指跌近1%。計(jì)算機(jī)、電子板塊微紅，科創(chuàng)50收紅，滬深300、上證50微跌，北證50跌近3%。

　　日成交額略有增加，由昨日的1.93萬(wàn)億元增至1.95萬(wàn)億元。盡管市場(chǎng)震蕩，杠桿資金依舊活躍。截至11月17日，滬深京兩融余額重返2.5萬(wàn)億元。

　　盤面上，半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)軟件、華為海思、Sora概念收漲，但動(dòng)力電池回收、磷化工、氟化工、有機(jī)硅、長(zhǎng)壽藥、煤炭、基本金屬、鋼鐵等概念跌幅較大。

　　31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有26個(gè)板塊收跌，跌幅超過(guò)1%的有17個(gè)，煤炭、電力設(shè)備、鋼鐵、有色金屬、基礎(chǔ)化工跌幅均約3%，房地產(chǎn)、環(huán)保、國(guó)防軍工、石油石化、交通運(yùn)輸、商貿(mào)零售、建筑材料、汽車等板塊也飄綠。

　　TMT（科技、媒體和通信）板塊逆市上漲，傳媒板塊收漲1.6%，福石控股（300071）、宣亞國(guó)際（300612）“20cm”漲停，值得買（300785）漲超10%，元隆雅圖（002878）、視覺中國(guó)（000681）等也紛紛漲停。

　　計(jì)算機(jī)板塊掀起漲停潮，思創(chuàng)醫(yī)惠（300078）、光云科技“20cm”漲停，浪潮軟件（600756）、榕基軟件（002474）、格爾軟件（603232）、華勝天成（600410）、石基信息（002153）漲停。

　　1277只個(gè)股收漲，漲停股62只；4106只個(gè)股收跌，跌停股36只。今日成交額超過(guò)100億元的共計(jì)5只，藍(lán)色光標(biāo)（300058）漲近12%報(bào)9.69元/股，近一周漲幅累計(jì)超過(guò)25%；電源設(shè)備個(gè)股寧德時(shí)代（300750）跌逾1%，陽(yáng)光電源（300274）跌近5%；光模塊個(gè)股中際旭創(chuàng)（300308）跌逾2%，新易盛（300502）則漲近2%。

　　對(duì)于今日市場(chǎng)下跌的原因，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，其一，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期降溫，美元走強(qiáng)對(duì)北向資金流向形成壓制；其二，權(quán)重股表現(xiàn)疲軟，寧德時(shí)代因股東減持計(jì)劃大幅下跌，金融板塊也集體走弱；其三，滬指跌破關(guān)鍵支撐位引發(fā)恐慌性拋售，市場(chǎng)交投縮量，整體承接力仍顯不足。好在尾盤階段，TMT板塊出現(xiàn)資金回流并起到護(hù)盤作用，北上資金也略有回流，顯示機(jī)構(gòu)正逐步在低估值及科技補(bǔ)漲領(lǐng)域進(jìn)行布局，資金分歧有所收斂。

　　恒生前?；鸾?jīng)理胡啟聰向記者表示，今日亞太市場(chǎng)全線大跌，導(dǎo)致資金風(fēng)險(xiǎn)偏好維持低位。近期上證指數(shù)4000點(diǎn)關(guān)口成為多空博弈的焦點(diǎn)，市場(chǎng)成交量維持較低位置，板塊分化和蹺蹺板現(xiàn)象明顯，意味著當(dāng)前資金缺少共識(shí)、博弈性增強(qiáng)。

　　科技股承壓

　　當(dāng)前美股“AI（人工智能）泡沫”擔(dān)憂升溫，A股科技板塊隨之承壓，短期波動(dòng)顯著放大。那么，持有科技股的投資者如何管理倉(cāng)位？

　　“近期盤面呈現(xiàn)中大盤權(quán)重股相對(duì)抗跌、科技及小盤股持續(xù)走弱的格局，成交量同步回落，且市場(chǎng)缺乏清晰主線，資金快進(jìn)快出?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴記者，這反映出市場(chǎng)情緒比較謹(jǐn)慎：一是因?yàn)榍捌谑袌?chǎng)漲幅較大，需時(shí)間消化；二是歲末政策空窗，缺乏方向；三是最近海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，對(duì)A股投資者情緒形成壓制。

　　“短期看，科技股仍有回調(diào)壓力?！痹A明認(rèn)為，一方面，部分資金開始擔(dān)憂題材類科技品種的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；另一方面，海外科技板塊波動(dòng)加劇，也放大了A股的情緒擾動(dòng)。操作上，若科技股倉(cāng)位偏高，可適度減倉(cāng)；若同時(shí)持有核心科技與主題科技品種，建議優(yōu)先兌現(xiàn)主題端。不過(guò)，政策對(duì)科技方向的支持力度不減，疊加AI產(chǎn)業(yè)處在快速發(fā)展階段，對(duì)半導(dǎo)體、算力、自動(dòng)駕駛等方向都有拉動(dòng)，科技板塊的中長(zhǎng)期配置價(jià)值依舊突出。

　　富榮基金認(rèn)為，當(dāng)前海外科技巨頭在資本開支方面總體保持理性，與其現(xiàn)金流狀況及云業(yè)務(wù)增速基本吻合。因此若后續(xù)算力核心標(biāo)的出現(xiàn)大幅回調(diào)，反而可能成為重點(diǎn)關(guān)注的良機(jī)。

　　關(guān)注兩大方向

　　在A股震蕩輪動(dòng)的行情中，朱潤(rùn)康建議采用“雙線布局”策略：一方面關(guān)注低估值金融、紅利板塊，靜待年末政策利好釋放；另一方面，可小倉(cāng)位參與TMT中具備補(bǔ)漲潛力的細(xì)分領(lǐng)域。

　　“預(yù)計(jì)后市或保持震蕩?！焙鷨⒙敱硎荆蟊P未來(lái)仍將震蕩上行，市場(chǎng)短期風(fēng)格偏向新能源成長(zhǎng)和周期資源方向，建議關(guān)注紅利、微盤以及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)板塊；科技領(lǐng)域長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，后續(xù)需緊盯政策催化與國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)。中國(guó)資產(chǎn)正處于重估通道，短期震蕩不改長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，后市預(yù)計(jì)仍將延續(xù)慢牛。2025年行情主線或仍錨定科技，隨著外部擾動(dòng)緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步修復(fù)，建議持續(xù)關(guān)注科技、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)。

　　“市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)或相對(duì)可控，切忌追高。”富榮基金建議，配置聚焦兩大主線：一是成長(zhǎng)賽道，包括AI算力及應(yīng)用、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域，如電新、鋼鐵、有色等，政策預(yù)期的改善有望推動(dòng)其估值修復(fù)。