開年以來，市場交投活躍，A股市場單日成交額顯著放量，融資融券（以下簡稱“兩融”）余額也水漲船高。最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，兩融余額達2.58萬億元，創(chuàng)歷史新高。從資金流向來看，半導(dǎo)體、工業(yè)金屬等板塊成為年初融資流入的重要方向。

　　資金青睞半導(dǎo)體等行業(yè)

　　中證數(shù)據(jù)有限責任公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，兩融余額達2.58萬億元，較上年同期規(guī)模增長40.93%。其中，融資余額為2.56萬億元，占據(jù)絕對主導(dǎo)地位；融券余額為175.96億元。1月6日，兩融交易額達3289.07億元，占A股當日交易額的11.61%。

　　對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示：“兩融余額一向被視作衡量市場活躍度與投資者情緒的重要指標。開年以來兩融余額創(chuàng)下新高，明確釋放出市場信心增強、投資者風險偏好回升的積極信號。隨著各類政策利好的持續(xù)釋放和國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，投資者對后市預(yù)期樂觀，因此對于杠桿資金的使用更加積極?！?/p>

　　據(jù)梳理，1月5日、1月6日兩個交易日，兩融余額累計增加了392.24億元，增長明顯。資訊數(shù)據(jù)顯示，1月5日至1月6日，融資凈買入額位列前三的行業(yè)分別為半導(dǎo)體、工業(yè)金屬、通用設(shè)備（申萬二級行業(yè)，下同），分別達29.03億元、22.85億元、20.69億元。同時，融資資金對證券、元件、小金屬等行業(yè)也具有較強配置意愿。

　　個股方面，1月5日至1月6日，融資凈買入額居于前十名的個股分別為東方財富（300059）、勝宏科技（300476）、信維通信（300136）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、中際旭創(chuàng)（300308）、利歐股份（002131）、西部材料（002149）、TCL科技（000100）、藍色光標（300058）、華虹公司。其中，東方財富和勝宏科技融資凈買入額均超10億元，分別為10.97億元、10.45億元。

　　ETF（交易型開放式指數(shù)基金）也是融資流入的重要渠道。同期，市場上最受融資客青睞的ETF為海富通中證短融ETF，融資凈買入額達12.22億元；其次為富國中債7—10年政策性金融債ETF，融資凈買入額達7.82億元；華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF融資凈買入額分別為4.53億元、3.69億元。

　　不過，投資者在開展兩融交易時，也需謹慎防范相關(guān)風險。張翠霞表示：“在杠桿資金加速入場的背景下，各賽道表現(xiàn)顯著分化，投資者應(yīng)在理性把握結(jié)構(gòu)性機會的同時，注意防范行業(yè)輪動帶來的風險，避免盲目跟風追漲。配置方面，應(yīng)重視基本面扎實、兼具低估值與高成長性的優(yōu)質(zhì)公司，根據(jù)自身風險承受能力審慎使用杠桿，以提升投資的安全性和可持續(xù)性?！?/p>

　　券商積極把握業(yè)務(wù)機遇

　　拉長時間周期來看，自去年8月份至今，兩融余額整體呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢。面對投資者旺盛的融資需求，券商積極把握業(yè)務(wù)機遇。去年至今，多家券商通過上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限、調(diào)整授信規(guī)模上限等方式優(yōu)化兩融業(yè)務(wù)布局。

　　同時，業(yè)內(nèi)機構(gòu)也積極打造兩融業(yè)務(wù)特色優(yōu)勢。例如，東北證券兩融業(yè)務(wù)堅持以客戶需求為導(dǎo)向，著力提升對超高凈值個人、私募機構(gòu)、上市公司等核心客群的精準服務(wù)能力，并依托AI技術(shù)建立“風險預(yù)警+定制化業(yè)務(wù)”機制，為客戶提供增值服務(wù)。西部證券（002673）則以極速化、定制化交易系統(tǒng)為抓手，提升對量化機構(gòu)客戶的服務(wù)能力。多位分析師預(yù)計，考慮到兩融規(guī)模的快速擴大和投資者的旺盛需求，券商資本中介業(yè)務(wù)的增長空間值得期待。

　　展望2026年兩融市場的發(fā)展，中郵證券分析師王澤軍預(yù)計，兩融市場有望從2025年的“高速擴張期”進入“高質(zhì)量增長期”。兩融余額的絕對值或?qū)⒗^續(xù)創(chuàng)出新高，綜合歷史趨勢、股基數(shù)據(jù)、政策環(huán)境及宏觀流動性等因素考量，預(yù)計2026年兩融余額在2.6萬億元至3.2萬億元區(qū)間內(nèi)運行，全年中樞有望達到2.8萬億元至3萬億元，較2025年水平實現(xiàn)穩(wěn)步增長，但增速將較2025年有所放緩。