1月22日，A股市場出現(xiàn)了強(qiáng)勢震蕩的態(tài)勢。上證綜指在早盤一度強(qiáng)勁沖高，但滬深300ETF的賣壓仍然持續(xù)涌現(xiàn)，令上證綜指在盤中一度受阻。不過，隨著商業(yè)航天、人形機(jī)器人、油氣化工等板塊的反復(fù)活躍，上證綜指在午市后再度震蕩回穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股降溫趨勢明確，但做多熱情尚未完全消退，結(jié)構(gòu)性行情特征將持續(xù)凸顯。年報(bào)業(yè)績成為篩選標(biāo)的的重要輔助線，基本面支撐是降溫行情中的“安全墊”。

　　商業(yè)航天概念股“卷土重來”

　　周四，A股三大股指集體高開。早盤高開低走，三大股指悉數(shù)轉(zhuǎn)跌。午后指數(shù)分化，滬指窄幅震蕩，深市則逐步回暖。截至收盤，上證綜指漲0.14%，報(bào)4122.58點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)漲0.41%，報(bào)1541.64點(diǎn);深證成指漲0.5%，報(bào)14327.05點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.01%，報(bào)3328.65點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共3576只股票上漲，1774只股票下跌。滬深兩市成交總額為26918億元，較前一交易日增加912億元。

　　在連續(xù)回調(diào)多日之后，商業(yè)航天概念股再度拉升，板塊整體漲幅超過2%，三角防務(wù)（300775）、中國一重（601106）、中超控股（002471）、銀河電子（002519）、北摩高科（002985）、西部材料（002149）、天通股份（600330）、長城電工（600192）等20多只相關(guān)概念股漲?；驖q超10%，信維通信（300136）、再升科技（603601）、中國衛(wèi)通（601698）等紛紛跟漲。

　　消息面上，“加快建設(shè)航天強(qiáng)國”目標(biāo)首次被納入國家五年規(guī)劃重點(diǎn)任務(wù)。山東煙臺(tái)海陽市建有我國目前唯一的商業(yè)航天海上發(fā)射母港。近期，國內(nèi)首個(gè)海上液體火箭發(fā)射回收試驗(yàn)平臺(tái)正在加緊建設(shè)。春節(jié)前后，國內(nèi)一款主流商業(yè)液體火箭將在此進(jìn)行發(fā)射回收試驗(yàn)，這也是國內(nèi)首次液體火箭的海上發(fā)射回收試驗(yàn)。

　　在板塊方面，建筑材料領(lǐng)漲兩市，科順股份（300737）、金隅集團(tuán)（601992）、萬里石（002785）、九鼎新材（002201）、宏和科技（603256）、再升科技等漲?；驖q超10%。石油石化全天強(qiáng)勢，洲際油氣（600759）、藍(lán)焰控股、潤貝航科（001316）、仁智股份（002629）等漲停。國防軍工漲幅居前，三角防務(wù)、愛樂達(dá)（300696）、鋼研高納（300034）、北摩高科、航發(fā)科技（600391）、銀河電子等漲?；驖q超10%。

　　有色金屬跌幅靠前，曉程科技（300139）、浩通科技（301026）、東方鉭業(yè)（000962）、山金國際（000975）、翔鷺鎢業(yè)（002842）等跌超3%。醫(yī)藥生物震蕩走低，艾迪藥業(yè)、天目藥業(yè)（600671）等跌停或跌超10%。保險(xiǎn)股走低，非銀金融表現(xiàn)不佳。

　　結(jié)構(gòu)性行情特征將持續(xù)凸顯

　　從目前趨勢看，市場整體趨勢依然向上，多數(shù)板塊在60日均線位置獲得支撐，并開啟新一輪上漲行情;多個(gè)熱門股創(chuàng)出歷史新高。同時(shí)，臨近1月末，上市公司年度業(yè)績預(yù)告的高峰期，業(yè)績不確定性增加，融資資金流出壓力或相對提升，需關(guān)注業(yè)績預(yù)告披露對小微盤及主題風(fēng)格的壓制。近期，股票型ETF持續(xù)凈流出為市場降溫，結(jié)構(gòu)上則存在顯著的資金流動(dòng)分化，寬基規(guī)模指數(shù)ETF成為凈流出主力，主題類及行業(yè)類ETF則持續(xù)獲得資金凈流入。行業(yè)偏好上，計(jì)算機(jī)、有色金屬、傳媒獲各類資金凈流入規(guī)模較高。

　　隔夜美股方面，美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.21%，納指漲1.18%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.16%。存儲(chǔ)概念股走強(qiáng)，閃迪漲超10%，2026年迄今累計(jì)漲幅超過111%。銀行股走高，KBW地區(qū)銀行指數(shù)上漲4.7%。

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問陳宇恒表示：“在海外市場普漲的映襯下，A股走勢略顯疲軟。上證50指數(shù)已迎來八連跌，市場成交近期整體相對萎縮，疊加藍(lán)籌板塊內(nèi)部的顯著分歧，A股或仍處降溫周期，資金避險(xiǎn)情緒與調(diào)倉需求同步升溫。寬基ETF的資金動(dòng)向進(jìn)一步印證了市場格局的變化。在此之下，短期市場的結(jié)構(gòu)性行情中，重點(diǎn)關(guān)注兩方面機(jī)會(huì)。首先，科技成長板塊仍是貫穿行情的核心主線。其次，二線藍(lán)籌股可作為短期過渡性配置標(biāo)的。需要注意，年報(bào)業(yè)績成為篩選標(biāo)的的重要輔助線，基本面支撐是降溫行情中的‘安全墊’。整體來看，A股降溫趨勢明確，但做多熱情尚未完全消退，周五仍有可能收出紅盤，結(jié)構(gòu)性行情特征將持續(xù)凸顯?！?/p>

　　湘財(cái)證券策略分析師仇華認(rèn)為，長維度來看，2026年是“十五五”開局之年，為A股市場繼續(xù)保持“慢?！睉B(tài)勢提供重要支撐。2月市場依然處于春季行情過程中，熱點(diǎn)或延續(xù)1月的科技、有色等方向。繼續(xù)看好 “反內(nèi)卷”相關(guān)板塊，“十五五”規(guī)劃將利好新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的科技板塊，其中包括人工智能、航空航天、軍工電子等，以及農(nóng)業(yè)相關(guān)的種植業(yè)。