1月23日，和訊投顧楊德勇表示，今天A股各大指數(shù)雖均收紅，但漲幅微弱，且近期已橫盤一段時(shí)間，疊加滬深300和上證50的ETF贖回規(guī)模較大，不少投資者擔(dān)憂本輪行情就此終結(jié)。不過，看待問題需深入內(nèi)部情況。一方面，近期贖回已持續(xù)一段時(shí)間，可各大指數(shù)仍在橫盤，這意味著有大規(guī)模資本跟進(jìn)，才使得指數(shù)未受贖回影響；另一方面，在贖回過程中，大市值的300和50指數(shù)雖有階段性表現(xiàn)，但回落幅度并不明顯，而由2000只中小市值股票構(gòu)成的中證2000指數(shù)(代表小盤股)還在創(chuàng)新高。由此可見，贖回并未對整個(gè)市場，尤其是個(gè)人投資者青睞的小盤股造成影響。

　　那贖回是否會(huì)對市場構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響呢？很多投資者容易片面看待這一問題，若客觀分析，當(dāng)市場有波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，大家都呼吁要有維穩(wěn)基金、平準(zhǔn)基金，如今平準(zhǔn)基金入場解決了問題，自然會(huì)退出。若在低點(diǎn)不退出，等到漲到8000點(diǎn)再退出，那才真是與投資者爭利。平準(zhǔn)基金是政策性資金，其目的并非盈利，但也不能虧損，若這次虧損、下次虧損，下次再出問題就無人救市了。所以，當(dāng)前階段贖回是合適的，若不合適就不會(huì)在此階段進(jìn)行。從實(shí)際情況也能看出，贖回過程并未對市場造成過大波動(dòng)，說明這個(gè)位置是合適的。

　　看明白這些，就能清楚當(dāng)前市場并無太多風(fēng)險(xiǎn)，甚至在市場過熱階段慢慢贖回一部分資金，反而能抑制市場過熱和瘋狂。因?yàn)檫^快上漲會(huì)過快累積風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，最終受損的還是散戶。所以，當(dāng)前贖回既能防止市場短期累積風(fēng)險(xiǎn)、造成劇烈波動(dòng)，又不會(huì)對市場產(chǎn)生大的影響，有助于市場走得更長更久。因此，當(dāng)前階段風(fēng)險(xiǎn)并不存在，反而是在釋放風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)釋放后，市場自然更安全。

　　(：趙艷萍HF094)