從2025年12月22日到2026年1月12日，上證綜指維持了以陽(yáng)線收盤(pán)的走勢(shì)，也就是連續(xù)收出了17條陽(yáng)線。17連陽(yáng)不但在A股歷史上罕見(jiàn)，也明顯超過(guò)了越南股市在2020年底到2021年初創(chuàng)出的14連陽(yáng)紀(jì)錄。作為一種少有的股市表現(xiàn)，連陽(yáng)的出現(xiàn)有其復(fù)雜的原因，值得從多方面深入探討。

　　通常來(lái)說(shuō)，股市漲多了就要跌(反之也一樣)。所以出現(xiàn)5連陽(yáng)就很不容易了。但這里需要說(shuō)明的是，所謂連陽(yáng)，不過(guò)是提示了股指或股價(jià)K線呈現(xiàn)為陽(yáng)線。要是在這期間，雖然陽(yáng)線不少，但如果陽(yáng)線實(shí)體都不是很長(zhǎng)的話，那么累積下來(lái)的漲幅也就并不大，也許還不如一條單日的大陽(yáng)線。這就意味著，這一連陽(yáng)的價(jià)值并不是很突出。

　　根據(jù)規(guī)則，如果某一天股指低開(kāi)高走，雖然到收盤(pán)時(shí)仍然是下跌的，但在統(tǒng)計(jì)上，仍然可以算是以陽(yáng)線報(bào)收。假如連陽(yáng)中有幾條這種被稱(chēng)為“假陽(yáng)線”的K線，那么其含金量更是要大打折扣了。

　　從這次上證綜指的17連陽(yáng)來(lái)看，出現(xiàn)在去年的有12條，其中有2條是“假陽(yáng)線”，其他幾條陽(yáng)線的實(shí)體也不長(zhǎng)，這12連陽(yáng)下來(lái)，累計(jì)的漲幅僅為3.68%。再加上之前有多個(gè)交易日，上漲的股票在數(shù)量上要少于下跌的股票。因此，投資者對(duì)這樣的連陽(yáng)并沒(méi)有太大的感覺(jué)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，這也是12連陽(yáng)能夠形成，并且沒(méi)有遭遇很大拋壓的一大原因。

　　當(dāng)然，進(jìn)入2026年后，情況發(fā)生了很大的變化。從1月5日到12日，股市大漲6天，上漲股票的數(shù)量遠(yuǎn)超下跌股票的數(shù)量。這樣一來(lái)，必然導(dǎo)致獲利盤(pán)的大量回吐，行情面臨日漸增大的調(diào)整壓力，并且終于在新年的第7個(gè)交易日終結(jié)了連陽(yáng)走勢(shì)，從而把本輪連陽(yáng)的記錄定格在17個(gè)交易日上。

　　回過(guò)頭來(lái)看，這輪17連陽(yáng)行情，真正有含金量的，也就是今年以來(lái)的6連陽(yáng)走勢(shì)。能夠形成連漲6天，累計(jì)漲幅近7%的一波行情，已經(jīng)是非常不容易了，顯示了市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行之中。

　　也因?yàn)檫@樣，在連續(xù)大漲之后大盤(pán)出現(xiàn)調(diào)整，也是很自然的現(xiàn)象，甚至可以說(shuō)是很有必要的。畢竟，在股指突破4000點(diǎn)之后，面臨較大的套現(xiàn)壓力，而此間領(lǐng)漲的題材股，在很大程度上又存在過(guò)度炒作的嫌疑，嚴(yán)重透支了未來(lái)的業(yè)績(jī)。顯然，僅僅依靠流動(dòng)性寬松來(lái)支撐這種帶有較大投機(jī)性的個(gè)股行情，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

　　另外，這段時(shí)間的確有大量增量資金入市。其中，有的是來(lái)自市場(chǎng)外的增量資金，也有的是通過(guò)場(chǎng)內(nèi)融資形成的資金。從節(jié)奏上來(lái)說(shuō)，這些資金大舉入市幾天后，通常都會(huì)有個(gè)間歇的過(guò)程。而要繼續(xù)保持很高的成交量，就需要資金加快從一個(gè)熱點(diǎn)向另一個(gè)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移的速度。

　　在此過(guò)程中，一旦某個(gè)熱點(diǎn)開(kāi)始降溫，就會(huì)引發(fā)資金離場(chǎng)觀望，而非立即返場(chǎng)。譬如1月13日，隨著商業(yè)航天板塊的回調(diào)，市場(chǎng)一下子缺少了有吸引力的炒作品種，結(jié)果就整體回落了。不過(guò)，話也要說(shuō)回來(lái)，此輪大漲之后出現(xiàn)的調(diào)整，雖然終結(jié)了大盤(pán)的連陽(yáng)走勢(shì)，但并沒(méi)有改變市場(chǎng)運(yùn)行的總體趨勢(shì)，看上去更像是一種技術(shù)性調(diào)整，是對(duì)處于超買(mǎi)狀態(tài)的市場(chǎng)進(jìn)行的一種修正，也是對(duì)過(guò)快上漲的一些個(gè)股的合理降溫。

　　在快速上漲之后，這種調(diào)整是必要的。既是讓風(fēng)險(xiǎn)提前得以釋放，有助于市場(chǎng)抑制投機(jī)；同時(shí)也是為后市的繼續(xù)上行，打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　不管怎么說(shuō)，2026年股市的開(kāi)局是相當(dāng)良好的。一方面有很好的上漲表現(xiàn)，突破了重要的指數(shù)關(guān)口；另一方面又相對(duì)及時(shí)地進(jìn)行了空間與時(shí)間均較為有限的調(diào)整，為行情的持續(xù)震蕩上行提供了機(jī)會(huì)。隨著上市公司2025年年報(bào)(含業(yè)績(jī)預(yù)告)的逐漸披露，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步根據(jù)業(yè)績(jī)及可控的題材調(diào)整投資方向，后市的運(yùn)行也一定會(huì)更加精彩紛呈。