(記者溫婷)2月6日，普華永道發(fā)布的《2025年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧及展望》報(bào)告(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”)顯示，受益于資本市場(chǎng)估值修復(fù)、政策紅利釋放及產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速等多重積極因素，2025年，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)顯著回暖，交易規(guī)模與數(shù)量大幅回升，全年披露的交易總額超4000億美元，同比增長(zhǎng)47%，五年以來(lái)首次回升；交易總量突破1.2萬(wàn)宗，漲幅近20%。

　　報(bào)告顯示，2025年，并購(gòu)市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇主要由境內(nèi)戰(zhàn)略投資主導(dǎo)，全年境內(nèi)戰(zhàn)略投資者參與的并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)到3639宗，交易額達(dá)2390億美元，同比增幅達(dá)83%。在境內(nèi)戰(zhàn)略投資領(lǐng)域的34宗超大型交易中，超半數(shù)由國(guó)資牽頭推動(dòng)，且多集中于半導(dǎo)體、人工智能、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　與此同時(shí)，財(cái)務(wù)投資者的市場(chǎng)參與度持續(xù)恢復(fù)。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，受人工智能、機(jī)器人等前沿科技投資熱潮推動(dòng)，2025年全年交易量達(dá)到7382宗的歷史新高，其中高科技行業(yè)交易量超3000宗，占比達(dá)42%，有力助推了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。退出方面，私募股權(quán)基金退出活動(dòng)表現(xiàn)活躍，并購(gòu)?fù)顺稣急茸罡摺?/p>

　　中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)在2025年呈現(xiàn)顯著反彈態(tài)勢(shì)，全年宣布海外并購(gòu)交易272宗，同比增長(zhǎng)5%；交易總額達(dá)230億美元，同比大幅增長(zhǎng)88%，雖然整體規(guī)模仍處于低位，但復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。其中，超大型海外并購(gòu)交易達(dá)7宗，較2024年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其中4宗集中于歐洲消費(fèi)品行業(yè)。民營(yíng)企業(yè)已連續(xù)三年成為海外并購(gòu)最活躍的主體，參與程度與投資規(guī)模均超越國(guó)有企業(yè)和財(cái)務(wù)投資者，已成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的核心力量。

　　展望2026年，普華永道認(rèn)為，盡管全球貿(mào)易仍存不確定性，且市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的供給偏緊，但多重積極因素將持續(xù)推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速、A股龍頭企業(yè)再融資環(huán)境有望寬松、國(guó)企改革與上市公司整合深入推進(jìn)，將催生更多行業(yè)內(nèi)整合交易，預(yù)計(jì)高科技(半導(dǎo)體、AI)、工業(yè)品(新質(zhì)生產(chǎn)力)、新能源、生物醫(yī)藥及消費(fèi)品等領(lǐng)域?qū)⒊蔀椴①?gòu)交易的核心賽道，并購(gòu)市場(chǎng)整體交易額與交易量有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。