2月11日，A股延續(xù)橫盤震蕩走勢，石油石化、有色金屬等傳統(tǒng)周期板塊輪動上行，半導(dǎo)體、AI應(yīng)用等科技題材則高位回落，使得主要股指走勢分化。

　　截至收盤，上證指數(shù)報4131.99點，漲0.09%；深證成指報14160.93點，跌0.35%；創(chuàng)業(yè)板指報3284.74點，跌1.08%；科創(chuàng)綜指報1788.22點，跌0.79%。滬深兩市合計成交19843億元，開年以來首次不足2萬億元。

　　化工板塊反復(fù)活躍

　　昨日，周期板塊集體走強，化工股漲勢突出。以申萬一級行業(yè)劃分，基礎(chǔ)化工指數(shù)昨日收漲1.40%，開年以來累計漲超13%。個股方面，百川股份（002455）收獲日線4連板，金正大（002470）、醋化股份（603968）、新金路（000510）、金牛化工（600722）等多只化工股昨日漲停。

　　百川股份開年以來累計漲幅達到107%。公司2月9日接待了機構(gòu)調(diào)研，對TMP（三羥甲基丙烷）產(chǎn)品的漲價趨勢進行了回應(yīng)。根據(jù)調(diào)研紀要，TMP產(chǎn)品價格從2025年底的8000元/噸漲到目前的15000元/噸，百川股份TMP國內(nèi)總產(chǎn)能在20萬噸左右，整體需求旺盛。公司認為，TMP產(chǎn)品前兩年價格低位運行，很多廠家調(diào)整產(chǎn)線生產(chǎn)其他產(chǎn)品或者停產(chǎn)，部分產(chǎn)能退出市場，是造成近期TMP供應(yīng)緊張、價格上漲的主要原因。

　　中銀證券（601696）研報表示，2024年以來，“反內(nèi)卷”關(guān)注度持續(xù)提升，未來化工行業(yè)將在更嚴格的能耗、碳排放和安全工藝標準下加快落后產(chǎn)能出清速度，供給側(cè)優(yōu)化趨勢將持續(xù)深化。預(yù)計“十五五”期間，化工行業(yè)將從規(guī)模擴張向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，供需格局有望改善，行業(yè)景氣度有望提升。需求方面，“十五五”期間隨著擴內(nèi)需政策的穩(wěn)步落地，以及新能源、AI、半導(dǎo)體、人形機器人等下游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國的化工品需求有望繼續(xù)保持良好增長。

　　此外，昨日早盤，商業(yè)航天概念局部異動。截至收盤，再升科技（603601）、中材科技（002080）、東方鉭業(yè)（000962）收獲漲停，矩子科技（300802）、招標股份（301136）等漲超8%。

　　消息面上，據(jù)新華社報道，我國于2月11日在文昌航天發(fā)射場，成功組織實施長征十號運載火箭系統(tǒng)低空演示驗證與夢舟載人飛船系統(tǒng)最大動壓逃逸飛行試驗，標志著我國載人月球探測工程研制工作取得重要階段性突破。

　　機構(gòu)：關(guān)注節(jié)后風(fēng)格切換

　　近期A股領(lǐng)漲板塊快速輪動，價值風(fēng)格整體強于成長風(fēng)格，資源類周期股與紅利資產(chǎn)相對強勢。展望后市，部分機構(gòu)認為春節(jié)假期后市場風(fēng)格可能發(fā)生切換，建議關(guān)注具備股價彈性的科技成長方向。

　　國投證券策略首席分析師林榮雄表示，基于2010年至2025年春節(jié)假期前后一個月行情的對比可以發(fā)現(xiàn)：歷史上春節(jié)假期前后發(fā)生風(fēng)格切換的概率極高，整體呈現(xiàn)“春節(jié)假期前偏向價值與大盤，春節(jié)假期后偏向成長和中小盤”的特征。因此，他更傾向于判斷科技成長風(fēng)格有望在春節(jié)假期后卷土重來，AI產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)出海、漲價資源品依然是三大核心景氣主線。