本周以來市場高位震蕩，指數(shù)盤整僵局難破，不過相比本周一兩市過半股票下跌，自周二開始，伴隨著題材熱點的回暖，市場的賺錢效應(yīng)也出現(xiàn)恢復。不過若要進一步推升指數(shù)突破盤整格局，尚需場內(nèi)交投活躍度持續(xù)提升，帶來更加豐厚的賺錢效應(yīng)，從而吸引增量資金入場，打開大盤向上空間。短期看，此輪成長股反彈能否刺激賺錢效應(yīng)擴散，成為判斷市場走勢關(guān)鍵。

　　熱點開花題材活躍

　　在連續(xù)三個交易日震蕩下挫后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅震蕩反彈，中小板指數(shù)更是再度上演新高秀，個股的賺錢效應(yīng)有所恢復。截至昨日收盤，涵蓋寶鋼包裝、鳳形股份、音非儲存等9只新股在內(nèi)，兩市共有1641只股票出現(xiàn)上漲，其中漲幅跑贏滬綜指的有1574只，漲幅超過5%的有565只，另有218只股票封上漲停。往前追溯，本周二全部A股中實現(xiàn)上漲的股票同樣多達1809只，其中有188只為漲停股。這與本周一兩市1465只股票下跌、21只股票跌停頹勢形成鮮明對照。

　　受技術(shù)回踩、資金派發(fā)、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、兩融降杠桿等一系列因素影響，一周來股指每日盤中頻繁跳水，雖然先后有銀行、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊拉升護盤，維系市場中樞穩(wěn)固，但整體上周期性板塊并不為多數(shù)投資者所接受，包括銀行、非銀金融等在內(nèi)的部分低估值品種振翅乏力，與之相對，中小盤股短線反彈趨勢和空間都相對明確，這為以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長品種崛起帶來契機。

　　在此背景下，備受外界關(guān)注的中國核電等新一輪新股陸續(xù)上市，激發(fā)起場內(nèi)次新股炒作熱潮。據(jù)數(shù)據(jù)，6月9日次新股指數(shù)漲幅為1.45%，在全部概念板塊中排名20位開外;6月10日，該指數(shù)漲幅繼續(xù)提升，達到4.97%;6月11日，單日漲幅更擴大至6.27%，位居概念板塊第一，市場關(guān)注度與日俱增。

　　本周三，全部119個概念指數(shù)中有101個出現(xiàn)上漲，占比為84.87%;昨日，上漲板塊數(shù)量進一步攀升，達到112個;反觀本周一，全天紅盤報收的概念指數(shù)僅有27個。而且截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指報3862.14點，距前期創(chuàng)下的4037.96點仍有一段距離，顯示題材活躍度顯著提升，市場賺錢效應(yīng)正在恢復。

　　兩大桎梏待解

　　就目前市場而言，個股活躍有利于形成支點，撬動局部熱點供資金炒作，但從支撐指數(shù)角度考量，短短兩三個交易日的題材熱點升溫遠遠不夠，指數(shù)上漲背后需要的是源源不斷的市場人氣，需要的是大級別資金增量馳援，而資金入場意愿提升又與場內(nèi)賺錢效應(yīng)息息相關(guān)，市場提供的利益誘惑夠不夠大、賺錢機會夠不夠多，直接影響到場外資金預(yù)期、入場節(jié)奏。

　　從這個意義上說，大盤5100點上方，市場賺錢效應(yīng)能不能有效維系并持續(xù)“發(fā)揚”，對此番A股能否走出盤整、順利進入牛市“下半場”至關(guān)重要。但目前來看，其確定性依然存在隱憂。

　　一方面，雖然近幾日市場熱點炒作遍地開花，但賺錢效應(yīng)主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，藍籌股云集的滬深300板塊并未受到波及，以昨日為例，正常交易的270余只成分股中，下跌數(shù)量達到141只，占比超過一半;同時，自6月8日以來，該板塊每日成交額逐級而下，從9494.98億元相繼挫至8714.32億元、7115.09億元，昨日進一步降至6606.85億元，對場外資金吸引力反而大幅衰減。影響指數(shù)較大的權(quán)重品種無法營造賺錢氛圍，大盤5100點成色也就備受質(zhì)疑。

　　另一方面，熱點輪動過快也對行情構(gòu)成制約。目前來看，近日概念炒作的另一面，其實是板塊“一日游”行情，資金參與博弈仍以短線操作為主，快進快出，大漲過后即迎來明顯回調(diào)。如周中火爆的能源互聯(lián)網(wǎng)+、網(wǎng)絡(luò)安全、核能核電乃至央企重組等概念，昨日紛紛下跌且跌幅居前，暴露出場外資金對市場信心不足問題。后市一旦市場賺錢效應(yīng)弱化，資金獲利離場，市場料將繼續(xù)休整。

　　分析人士指出，指數(shù)5000點之上，尚需場內(nèi)交投活躍度持續(xù)提升，帶來更加豐厚的賺錢效應(yīng)，從而吸引增量資金入場，打開大盤向上空間。