1、供需結(jié)構(gòu)失衡+價(jià)格持續(xù)處于底部,牛磺酸漲價(jià)動(dòng)力強(qiáng)勁。

　　預(yù)計(jì)湖北富馳受環(huán)保問(wèn)題影響,限產(chǎn)幅度很大,供給將受到明顯壓制。但同時(shí)下游需求持續(xù)增加,功能性飲料,飼料等每年添加量逐漸增加。此外怪獸飲料進(jìn)入中國(guó),碳酸口味對(duì)紅牛替代不多,且其?；撬崽砑颖壤箢A(yù)計(jì)供給需求缺口將擴(kuò)大至30%(供給收縮15%,需求擴(kuò)大10-15%)。牛磺酸從14 年以后價(jià)格基本穩(wěn)定在1.5 萬(wàn)元/噸(2.2 美元/KG),但是紅牛等下游產(chǎn)品持續(xù)漲價(jià),?；撬醿r(jià)格長(zhǎng)期處于底部,提價(jià)動(dòng)能很大。

　　2、?；撬嵝∑贩N+永安單寡頭優(yōu)勢(shì),提價(jià)容易。

　　牛磺酸在下游客戶產(chǎn)品中添加比例極低,屬于食品添加劑中的小品種。添加比例低導(dǎo)致下游客戶對(duì)價(jià)格不敏感,為提價(jià)提供可能。永安藥業(yè)（002365）?；撬崛蚴袌?chǎng)占比達(dá)50%,具備單寡頭優(yōu)勢(shì),提價(jià)容易,不會(huì)出現(xiàn)行業(yè)集中度低,公司間相互抑制,提價(jià)困難的情況。

　　3、 ?；撬釢q價(jià)疊加環(huán)氧乙烷漲價(jià)減虧,看好業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期。

　　簡(jiǎn)單測(cè)算,每噸?；撬崽醿r(jià)10%將增厚業(yè)績(jī)2000 萬(wàn)元左右。隨著2017 年一年期訂單以新的價(jià)格續(xù)簽(預(yù)計(jì)提價(jià)幅度超過(guò)10%),公司全年?；撬針I(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有望達(dá)到1.6 億元。環(huán)氧乙烷從年初一度上漲22%至1.1 萬(wàn)元/噸,判斷公司環(huán)氧乙烷業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)工。過(guò)去環(huán)氧乙烷每年拖累業(yè)績(jī)4000 萬(wàn)元如今價(jià)格上漲,預(yù)計(jì)環(huán)氧乙烷業(yè)務(wù)減少虧損1000 萬(wàn)元以上。

　　4、上元與公司利益一致,協(xié)力推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展提速。

　　無(wú)論是站在公司還是舉牌方上元來(lái)看,雙方的利益是一致的,也就是推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展,做大做強(qiáng)。一方面,公司股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施完畢,管理層獲得股份,訴求增強(qiáng)。另一方面,上元資本持股比例已經(jīng)達(dá)到10%,我們測(cè)算其平均持股成本24 元/股以上,相比當(dāng)前股價(jià)倒掛。

　　預(yù)測(cè)永安藥業(yè)公司2017-2019 年凈利潤(rùn)達(dá)到2.24 億元,5.23億元和7.19 億元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：002365股票分析綜合評(píng)論：永安藥業(yè)002365當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤(pán)37.87%，主力控盤(pán)度較高大方向依然樂(lè)觀。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是24.19元，阻力是26.88元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-05號(hào)和2017-04-26號(hào)，中期時(shí)間窗2017-05-17號(hào)和2017-06-20號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。