【皖通高速(600012)、股吧】（600012）2019年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

　　一、經(jīng)營情況的討論與分析

　　報告期內(nèi)，本公司深入實施"1123"發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦主營業(yè)務(wù)，加快高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)推動公司提質(zhì)增效、做優(yōu)做強。

　　合寧改擴(kuò)建工程有序推進(jìn)。2019年是合寧改擴(kuò)建項目全力沖刺、建成收官之年。

　　報告期內(nèi)，路基、路面、交安、附屬等工程按照計劃安全有序全面推進(jìn)，全線單幅四車道臨時路面已實行雙向通行。報告期內(nèi)，工程完成投資人民幣4.98億元，累計完成投入人民幣24.28億元。

　　收費管理穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)完成通行費收入人民幣13.97億元(稅前),日均人民幣771.72萬元，同比增長1.51%。其中電子支付金額達(dá)人民幣7.72億元，占通行費總收入的55.28%,同比增長11.89%。有序推進(jìn)撤銷省界收費站工作。制定公司年內(nèi)撤銷省界收費站計劃，調(diào)研鄰省通行費標(biāo)準(zhǔn)及減免政策情況，研究貨車通行費計費方式改變情況，參與我省收費標(biāo)準(zhǔn)及政策修訂工作。提前謀劃撤銷省界收費站后的軟硬件系統(tǒng)建設(shè)和人員分流安置，確保平穩(wěn)過渡。

　　營運信息化成效初顯。公司自主研發(fā)的路產(chǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)化操作系統(tǒng)，可在施救現(xiàn)場上傳照片和軌跡，實時掌握施救動態(tài)。日常機(jī)電管理業(yè)務(wù)完成信息化建設(shè)，推進(jìn)收費系統(tǒng)扁平化等重點項目。

　　集約養(yǎng)護(hù)提質(zhì)增效。公司2019年繼續(xù)推進(jìn)專項工程集約管理，首次將所轄路段公路主體專項工程匯總，只設(shè)置一個標(biāo)段統(tǒng)一招標(biāo)，不僅有利于統(tǒng)一管理和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，加快工程進(jìn)度，也有利于施工單位統(tǒng)籌調(diào)度，控制成本，較以往分散招標(biāo)或分類集中招標(biāo)，進(jìn)一步實現(xiàn)了降本增效。

　　安全形勢保持穩(wěn)定。報告期內(nèi)開展重點路段安全檢查督查，尤其春運及節(jié)假日期間對合寧高速改擴(kuò)建路段進(jìn)行重點督查，查缺補漏，提升安全通行能力；加強應(yīng)急管理，細(xì)化交通事故、收費站擁堵等突發(fā)事件分級標(biāo)準(zhǔn)，確保公司應(yīng)急預(yù)案科學(xué)合理。

　　加強管控，投資收益穩(wěn)中有升。公司不斷加強對參控股公司的管控力度，夯實股權(quán)管理基礎(chǔ)，持續(xù)強化投后管理。報告期內(nèi)，已確認(rèn)且取得宣廣公司2018年分紅人民幣1.45億元(2017年：1.30億元),確認(rèn)且取得廣祠公司2018年分紅人民幣0.33億元(2017年：0.29億元)。預(yù)期在今年下半年將獲得高速傳媒2018年分紅款。

　　報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況報告期內(nèi)，按照中國會計準(zhǔn)則，本集團(tuán)共實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣1,467,501千元(2018年同期：人民幣1,467,509千元);利潤總額為人民幣763,349千元(2018年同期：人民幣767,788千元),同比下降0.58%;未經(jīng)審計之歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣547,876千元(2018年同期：人民幣555,597千元),同比下降1.39%;基本每股收益人民幣0.3303元(2018年同期：人民幣0.3350元),同比下降1.40%。

　　按照香港會計準(zhǔn)則，本集團(tuán)共實現(xiàn)營業(yè)額人民幣1,965,648千元(2018年同期：人民幣1,760,879千元),同比增長11.63%;除所得稅前盈利為人民幣757,664千元(2018年同期：人民幣762,088千元),同比下降0.58%;未經(jīng)審計之本公司權(quán)益所有人應(yīng)占盈利為人民幣543,667千元(2018年同期：人民幣551,381千元),同比下降1.40%;基本每股盈利人民幣0.3278元(2018年同期：人民幣0.3324元),同比下降1.38%。

　　收費公路業(yè)績綜述(按中國會計準(zhǔn)則)報告期內(nèi)，本集團(tuán)共實現(xiàn)通行費收入人民幣1,355,353千元(稅后)(2018年同期：人民幣1,335,380千元),與去年同期相比增長1.50%。

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策減免、路網(wǎng)變化等原因依然是影響本集團(tuán)通行費收入的主要因素。

　　上半年安徽全省經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)向好，全省生產(chǎn)總值人民幣15,664億元，按可比價格計算，比去年同期增長8%(2018年同期：8.3%)。

　　報告期內(nèi)，各項政策性減免措施繼續(xù)執(zhí)行，本集團(tuán)各項政策性減免金額共計人民幣49,162萬元(2018年同期：人民幣48,353萬元),同比增長1.67%。其中：綠色通道減免人民幣20,586萬元(2018年同期：人民幣22,710萬元),同比下降9.35%,減免車輛57萬輛；春節(jié)、清明和五一三個重大節(jié)假日共減免人民幣16,716萬元(2018年同期：人民幣15,022萬元),同比增長11.28%,減免車輛388.74萬輛；安徽交通卡優(yōu)惠減免人民幣10,688萬元(2018年同期：人民幣9,246萬元),同比增長15.60%;其中貨車享受85折優(yōu)惠的減免金額共計人民幣9,411萬元(2018年同期：人民幣8,045萬元),同比增長16.98%。

　　其他政策性減免人民幣1,172萬元(2018年同期：人民幣1,375萬元),同比下降14.76%。

　　此外，收費公路的營運表現(xiàn)，還受到周邊競爭性或協(xié)同性路網(wǎng)變化、相連或平行道路改擴(kuò)建等因素的影響。具體到各個公路項目，影響情況不同。

　　2、以上通行費收入數(shù)據(jù)為含稅數(shù)據(jù)。

　　報告期內(nèi)，繼續(xù)受合寧高速公路「四改八」工程施工影響，部分出行人員選擇鐵路或其他道路通行，致使往返南京及周邊城市車輛行駛路線由原來的合寧高速改為從合巢蕪高速、馬蕪高速通行。此外，2018年12月20日滁淮高速公路通車，對合寧高速公路車流量也起到一定分流影響。報告期內(nèi)，合寧高速公路車流量同比下降8.48%,通行費收入同比下降11.84%。

　　報告期內(nèi)，與205國道收費站相鄰的潘家花園收費站、三河收費站分別于2018年6月1日、2019年1月31日先后停止收費，導(dǎo)致經(jīng)其他公路繞行的貨車回流至205國道天長段；2018年11月以來，京滬高速公路淮安至江都段改擴(kuò)建實施貨5類等車輛限行，導(dǎo)致【連云港(601008)、股吧】往鎮(zhèn)江、常州方向部分貨車改道通行205國道天長段。受上述因素影響，報告期內(nèi)205國道天長段車流量同比增長21.97%,通行費收入同比增長29.05%。

　　宿揚高速公路天長段開通以來，對寧淮高速公路天長段造成持續(xù)分流影響；受并行的205國道拆除兩座收費站影響，貨車分流明顯。受此影響，報告期內(nèi)寧淮高速公路車流量同比下降0.62%,通行費收入同比減少2.68%。

　　報告期內(nèi)，受地方區(qū)域建設(shè)持續(xù)升溫影響，連霍高速公路安徽段貨車流量增長較快，車流量同比增長18.59%,通行費收入同比增長27.61%。

　　受銅南宣高速公路通車持續(xù)影響，使宣廣高速公路、寧宣杭高速公路與沿江高速公路貫通，吸引浙江、江蘇等地部分車輛選擇進(jìn)入我省南下至武漢、廣州等地。受此影響，高界高速公路通行費收入同比增長5.18%。廣祠高速公路通行費收入同比增長8.35%。

　　寧宣杭高速公路作為新通車路段依舊處于效益高速增長期，通行費收入同比增長34.28%。

　　報告期內(nèi)，因周邊縣道升級改造后通車，對宣廣高速部分路段造成較大分流影響；宣廣高速公路轄區(qū)高速交警對宣廣高速進(jìn)行流量控制，在部分時段對除皖浙主線外的所有收費站入口實施貨車禁行，對宣廣高速公路貨車流量造成直接影響。受以上因素影響，報告期內(nèi)宣廣高速公路車流量同比下降0.30%,通行費收入同比下降2.11%。

　　典當(dāng)業(yè)務(wù)業(yè)績綜述2012年6月，本公司與華泰集團(tuán)共同設(shè)立合肥皖通典當(dāng)有限公司。其中本公司出資人民幣15,000萬元，占其注冊資本的71.43%;華泰集團(tuán)出資人民幣6,000萬元，占其注冊資本的28.57%。2015年兩家股東同比例減資人民幣5,250萬元，皖通典當(dāng)注冊資本現(xiàn)為人民幣15,750萬元。

　　報告期內(nèi)，皖通典當(dāng)在緊抓不良項目清收工作的同時穩(wěn)健推進(jìn)個人房產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)，共計清收回款人民幣147.08萬元，個人房產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)實際發(fā)放項目22筆，累計放款人民幣2,561萬元，所有新辦理的在當(dāng)項目全部按時付息，無重大風(fēng)險信號。

　　報告期內(nèi)，皖通典當(dāng)轉(zhuǎn)回以前年度計提的減值準(zhǔn)備人民幣92.17萬元，累計計提人民幣1.25億元；因重啟業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈，利潤總額為人民幣161萬元；凈利潤人民幣144萬元，較上年同期增加盈利人民幣117萬元。

　　二、可能面對的風(fēng)險 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化和行業(yè)政策變化

　　收費公路行業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)的變化具有敏感性。宏觀經(jīng)濟(jì)的變動直接影響公路運輸需求，進(jìn)而影響到各收費項目的交通流量表現(xiàn)以及本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績。在外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增加的背景下，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)了穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，上半年GDP增速6.3%,但經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)仍需鞏固。行業(yè)政策方面，收費公路領(lǐng)域改革加快推進(jìn)。

　　《收費公路管理條例》(修訂稿)尚未頒布；取消高速公路省界收費站、加快ETC發(fā)展、貨車通行費計費方式改變等政策不斷出臺，長期有利于提高收費公路效率，但中短期導(dǎo)致高速公路減免金額不斷上升，成本投入持續(xù)增加，預(yù)計將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　應(yīng)對措施：就相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整進(jìn)行分析研究，積極與政府主管部門溝通協(xié)調(diào)，盡最大可能維護(hù)公司及投資者的利益；認(rèn)真研判路網(wǎng)車流量及車型結(jié)構(gòu)變化的特點，完善應(yīng)急收費管理模式，提高通行能力，通過精細(xì)化管理降低政策執(zhí)行的管理成本支出。

　　全力推進(jìn)取消省界收費站工作，加強取消省界站收費政策的研究，掌握運營管理模式的變化和影響，參與收費標(biāo)準(zhǔn)制定工作。

　　主營業(yè)務(wù)收入增長空間收窄 隨著高速公路網(wǎng)的進(jìn)一步加密完善，平行線路和可替代線路將不斷增加，路網(wǎng)分流對公司通行費收入增長帶來負(fù)面影響。且公司大部分路段通車時間較長，已進(jìn)入成熟期，路況損害情況日益嚴(yán)重，后期道路養(yǎng)護(hù)成本增加。新通車路段尚未形成路網(wǎng)效應(yīng)，各類政策減免金額持續(xù)上升，以及動車高鐵等多元化出行方式等都對本集團(tuán)收費公路項目的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　應(yīng)對措施：本集團(tuán)所屬的路段均為穿越安徽地區(qū)的國道主干線，本集團(tuán)將及時了解路網(wǎng)規(guī)劃及項目建設(shè)情況，提前進(jìn)行路網(wǎng)專題分析、合理預(yù)測相關(guān)項目對本公司現(xiàn)有項目車流量的影響。充分利用安徽的區(qū)位交通優(yōu)勢，通過完善道路指示標(biāo)示，擴(kuò)大路由宣傳推介。推動營運管養(yǎng)水平持續(xù)提升，打造平安高速、綠色高速、智慧高速。同時安全優(yōu)質(zhì)推進(jìn)合寧高速隴西立交至周莊擴(kuò)建工程，確保年內(nèi)通車。

　　特許經(jīng)營權(quán)到期風(fēng)險 收費公路資產(chǎn)因為特許經(jīng)營權(quán)方式而具有相對的壟斷性，但其特許經(jīng)營權(quán)具有一定的收費年限限制，收費期限屆滿后公路經(jīng)營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展面臨重大挑戰(zhàn)。公司主營路產(chǎn)資源已進(jìn)入成熟期，除寧宣杭項目外其他路產(chǎn)經(jīng)營期限均已過半，同時受新建路產(chǎn)投資收益水平較低、優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)資源緊缺導(dǎo)致收購目標(biāo)難以實現(xiàn)、省外境外項目建設(shè)或收購存在較大風(fēng)險等影響，公司路產(chǎn)規(guī)模和主營業(yè)務(wù)收入增長緩慢。

　　應(yīng)對措施：本集團(tuán)將以寧宣杭高速全線貫通為契機(jī)，做好建管銜接，充分發(fā)揮其并網(wǎng)效應(yīng)，緊抓長三角一體化國家戰(zhàn)略機(jī)遇，加快推進(jìn)打通省際"斷頭路",改善項目對公司業(yè)績的負(fù)面影響。探索通過自有路段的改擴(kuò)建實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)經(jīng)營期限的延長，增強公司持續(xù)盈利的能力。注重內(nèi)涵式發(fā)展，用好自身資源，挖掘內(nèi)在增長潛力。適當(dāng)參與新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會，從小規(guī)模、小比例參股起步，積極培育新的利潤增長點。

　　三、報告期內(nèi)核心競爭力分析

　　本集團(tuán)成立于1996年，為中國第一家在香港上市的公路公司，亦為安徽省內(nèi)唯一的公路類上市公司。

　　(一)本集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是交通基礎(chǔ)設(shè)施的特許經(jīng)營，經(jīng)營區(qū)域位于安徽省，地理位置優(yōu)越，區(qū)位優(yōu)勢明顯，本集團(tuán)所屬的路段均為穿越安徽地區(qū)的過境國道主干線，隨著國家"長江經(jīng)濟(jì)帶"發(fā)展戰(zhàn)略和安徽省"東向發(fā)展、加速融入長三角"基本戰(zhàn)略的實施，公司所轄路段的路網(wǎng)經(jīng)濟(jì)效益將更加凸顯。

　　(二)公司業(yè)績優(yōu)良且穩(wěn)定，資信等級高，資產(chǎn)負(fù)債率低，償債能力強。同時公司經(jīng)營較為穩(wěn)健，投資者關(guān)系管理成效顯著，資本市場關(guān)注度較高，這將為公司在未來發(fā)展中借力股權(quán)融資和資本運作不斷完善融資結(jié)構(gòu)、借助資本市場發(fā)展壯大提供有效保障。

　　(三)自上市以來，公司信息披露充分、公平、合規(guī)，向投資者展現(xiàn)了公開、誠信的企業(yè)形象，公司通過積極的投資者關(guān)系管理在境內(nèi)外取得了良好的社會反響和影響力，公司長期堅持的高比例現(xiàn)金分紅政策，更是獲得了市場投資者的青睞與支持，公司在境內(nèi)外資本市場擁有穩(wěn)定的投資者基礎(chǔ)和良好的市場形象。