公告收購零到七 51%股權(quán)， 收購完成后與原股東共同管理2019年 8月 28日公司公告控股子公司安正兒童用品(上海)有限公司擬以現(xiàn)金增資方式取得零到七貿(mào)易有限公司 51%的股權(quán)，交易金額為 3620萬元，且安正兒童完成增資后擬進一步向零到七增資 2550萬元、與原股東 O TO7INC 共同出資 5000萬元用于零到七公司未來 3年的研發(fā)費用。交易完成后零到七將成為公司控股孫公司納入報表。

　　本次收購完成后標的公司董事會將由5名董事構(gòu)成，其中【安正時尚(603839)、股吧】委派3名(包括董事長)，并指定總經(jīng)理和財務經(jīng)理，零到七委派 2名，指定財務副經(jīng)理 1名。公司將與 O TO 7INC 共同參與標的公司治理，進入童裝市場。

　　零到七主營韓國知名中高端童裝中國區(qū)業(yè)務，主品牌較早布局中國市場零到七主營韓國中高端童裝中國區(qū)業(yè)務，旗下?lián)碛小?ALLO&LUGH、 fourlads、 ALFONSO、 SKARBARN” 等童裝品牌及“宮中秘策”嬰童護膚品牌。

　　2018年、 2019年 1-6月零到七實現(xiàn)收入 9185.64萬元、 3767.43萬元，實現(xiàn)凈利-706.44萬元、 -154.62萬元，虧損主要由于渠道優(yōu)化所致。

　　零到七主品牌 ALLO&LUGH 運營品牌推廣、線下銷售、電商銷售等核心業(yè)務環(huán)節(jié)， 涵蓋大童和小童品類， 男童、女童銷售占比為 40:60， 追求優(yōu)質(zhì)面料與舒適體驗， 在高端品牌市場具有較高知名度。 ALLO&LUGH 品牌于 2005年進入中國， 截止 2018年底在中國共有門店 170余家，其中直營店 53家、加盟店 110余家，并在天貓開設(shè)旗艦店。

　　收購完善童裝產(chǎn)業(yè)布局，享受童裝行業(yè)快速發(fā)展紅利

　　2018年 10月公司宣布收購電商代運營公司禮尚信息，開始涉足母嬰產(chǎn)業(yè)， 2018年 12月參股童裝品牌青蛙王子。 ALLO&LUGH 品牌是韓國童裝第一品牌，具有較強的品牌認可度，公司收購零到七后在兒童產(chǎn)業(yè)布局再下一城，可通過管理層優(yōu)化扭虧為盈，有望享受童裝產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展紅利。 未來雙方可借助自身優(yōu)質(zhì)資源在渠道、營銷、管理等方面發(fā)揮協(xié)同效應，帶動業(yè)績增長。

　　公司致力于打造時尚產(chǎn)業(yè)集團，通過并購、代理持續(xù)拓展母嬰、童裝、化妝品等領(lǐng)域，我們維持 2019-21年 EPS 預測為 0.93/1.07/1.21元，目前股價對應 2019年 14倍 PE，維持“買入”評級。