在今年7月22日，科創(chuàng)板的首批二十五只個(gè)股整體的股價(jià)正處于逐步趨穩(wěn)，截止在22日的9:56時(shí)，這二十五只新股的市盈率最高的N中微股價(jià)為70.22元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為678.4倍。只看倍數(shù)是否很嚇人，那么為問題來(lái)了什么是動(dòng)態(tài)市盈率呢？

　　其是指還沒有真正實(shí)現(xiàn)的下一年度的預(yù)測(cè)利潤(rùn)的市盈率。簡(jiǎn)單的說就是股票的現(xiàn)價(jià)與未來(lái)每股收益的預(yù)測(cè)值的比值，如明年的動(dòng)態(tài)市盈率就是股票的現(xiàn)價(jià)除以下一年度每股收益預(yù)測(cè)值。用以衡量某一階段資本市場(chǎng)的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)程度，也是資本市場(chǎng)之間用來(lái)相互參考和借鑒的重要依據(jù)。下圖是上證指數(shù)的靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率。

　　靜態(tài)市盈率是被市場(chǎng)廣泛談及的市盈率，就是目前的股價(jià)與已知的最近公開的每股收益后的比值。主要體現(xiàn)出企業(yè)按照現(xiàn)在的盈利水平收回成本需要多少年，一般會(huì)認(rèn)為這個(gè)值在10-2之間是最為合理的。其計(jì)算公式為股價(jià)/當(dāng)期每股收益。動(dòng)態(tài)市盈率的計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)的，是靜態(tài)市盈率x動(dòng)態(tài)系數(shù)。動(dòng)態(tài)系數(shù)是1/（1+i）n，其中i是企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)率，n是企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。例如，當(dāng)上市公司目前的股價(jià)為10元，每股的收益是0.38元，去年同期為0.28元，成長(zhǎng)性為35%，該企業(yè)可以持續(xù)保持5年這樣的增長(zhǎng)速度。那么動(dòng)態(tài)系數(shù)就為1/（1+35%）5=22%。所以靜態(tài)市盈率為10元/0.38元=26%，動(dòng)態(tài)市盈率為26%X22%=5.72%。這兩種相比，相差巨大，相信一般人看了都會(huì)大吃一驚。市盈率越低，往往代表投資者能夠用低價(jià)購(gòu)買股票并且得到回報(bào)。

　　一般來(lái)說，股票的市盈率越低，其越值得投資。不同行業(yè)，不同國(guó)家，不同時(shí)段的市盈率之間進(jìn)行對(duì)比是不靠譜的。往往同類股票之間的市盈率相比是具有實(shí)用價(jià)值的。當(dāng)投資者對(duì)公司的未來(lái)盈利的預(yù)期，數(shù)值過大就會(huì)導(dǎo)致股價(jià)已經(jīng)上漲過高，不是一個(gè)買入的好時(shí)機(jī)。當(dāng)一只股票的未來(lái)市盈率的預(yù)期越高就可能導(dǎo)致股價(jià)上漲的越高。只有連續(xù)虧損的股票是沒有什么盈利預(yù)期的，所以其也沒有市盈率，例如ST股很多就是。

　　以現(xiàn)在的瀘深兩市上市的公司特點(diǎn)來(lái)看，高科技股代表著高成長(zhǎng)概念，房地產(chǎn)代表的是周期起伏性行業(yè)，其他的多數(shù)公司，尤其是一些夕陽(yáng)行業(yè)的大公司基本就是穩(wěn)健型或者是增長(zhǎng)緩慢型企業(yè)。往往考慮到國(guó)內(nèi)的宏觀形勢(shì)的變化，即時(shí)高科技和房地產(chǎn)股的市盈率極高，其他的指標(biāo)不是很理想，但也有可能是具有較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力的公司，其極高的市盈率并不是很可怕的。

　　在購(gòu)買股票的時(shí)候不要意味的用市盈率來(lái)選擇股票，除了一些市盈率低的風(fēng)險(xiǎn)較小的股票，還可以從高市盈率中尋找一些有潛力的股票，從而獲得高的回報(bào)率。大家可以根據(jù)市盈率排行觀察一下。