12月18日，央行公告稱，央行公開市場開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作。今日無逆回購到期，因此單日凈投放2000億元。

　　其中7天期逆回購中標(biāo)利率2.50%，持平上次；14天期逆回購中標(biāo)利率2.65%，上次為2.70%。央行稱將密切關(guān)注市場流動性狀況，靈活開展公開市場操作，維護年末流動性平穩(wěn)。

　　值得注意的是，14天期逆回購利率雖然有所下調(diào)，但此次“降息”并非新的一輪降息，而是跟隨一個月前7天期逆回購利率下調(diào)5bp的后續(xù)既定步驟，以維持逆回購操作利率期限利差。

　　本次操作是時隔20個交易日央行首次開展公開市場逆回購操作。自11月19日起，央行連續(xù)20個工作日暫停逆回購操作，持續(xù)時間創(chuàng)了今年以來的紀(jì)錄，側(cè)面反映出近一段時間市場資金面比較寬松。不過，從周初央行超額續(xù)作到期MLF，到此次重啟并開展大額逆回購操作，基本宣告跨年流動性投放大幕已經(jīng)開啟。特別是此次14天期逆回購操作量遠大于7天期逆回購，說明央行更傾向于投放跨年資金，滿足年底機構(gòu)對跨年流動性的需求。

　　資金面方面，12月18日，Shibor變動不大，隔夜品種下行2.1bp報2.485%，7天期下行0.3bp報2.585%，14天期上行10.7bp報2.537%，1月期上行1.7bp報2.959%。銀行間回購定盤利率多數(shù)上漲。FR001報2.50%，跌2個基點；FR007報2.66%，漲6個基點；FR014報2.70%，漲30個基點。銀銀間回購定盤利率多數(shù)下跌。FDR001報2.48%，跌2個基點；FDR007報2.56%，跌1個基點；FDR014報2.55%，漲15個基點。

　　另外，國債期貨午盤全線小幅上漲，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.01%。銀行間現(xiàn)券收益率變動不大，10年期國開活躍券190215收益率下行0.1bp報3.62%，10年期國債活躍券190006收益率下行0.28bp報3.22%。

　　民生證券首席宏觀分析師解運亮稱，年關(guān)將至，銀行間跨年資金需求加大，相比7天逆回購，當(dāng)前開展的14天逆回購更能滿足銀行間跨年需求。參考歷史經(jīng)驗，元旦前后資金利率波動通常比較高，預(yù)計未來央行會繼續(xù)開展適度規(guī)模的逆回購操作以“呵護”資金面。

　　交通銀行金融研究中心認為，此次逆回購操作的期限特征已表明央行“呵護”市場流動性穩(wěn)健跨年的態(tài)度。此次央行在重啟逆回購凈投放2000億元流動性的同時，降低跨年資金利率，很大程度上可避免市場流動性年末出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。目前來看，預(yù)計在年末財政大額支出之前，央行將繼續(xù)運用公開市場逆回購等工具，滿足機構(gòu)對流動性的合理需求，跨年資金將是投放重點，跨年流動性大幕已經(jīng)拉開。