作為A股市場中唯一一家尚未完成股改的上市公司，【S佳通(600182)、股吧】(600182)有著“股改釘子戶”之稱。

　　4月19日晚，S佳通正式披露2019年年報，備受關(guān)注的上市公司股改事宜仍然沒有時間表。

　　2019年年報顯示，S佳通完成營業(yè)收入30.7億元，同比減少8.88%；實現(xiàn)凈利潤0.87億元，同比減少2.23%；基本每股收益0.26元；分配預案為每10股派送現(xiàn)金紅利0.79元（含稅）。

　　資料顯示，S佳通主營業(yè)務為汽車輪胎的生產(chǎn)和銷售，屬于橡膠制品行業(yè)。目前，S佳通產(chǎn)品涵蓋半鋼子午線輪胎和全鋼子午線輪胎，下屬福建佳通為公司的生產(chǎn)基地。

　　輪胎作為整車的重要零部件，與汽車行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。從2018年始，受全球經(jīng)濟形勢影響，全球汽車產(chǎn)業(yè)遇冷，結(jié)束了連續(xù)數(shù)年的上漲趨勢。

　　同時，受宏觀經(jīng)濟下行壓力加大、國際貿(mào)易摩擦加劇、居民收入增速放緩、汽車保有量持續(xù)增長帶來的資源環(huán)境約束增強、汽車消費理念變化等多重因素疊加影響，國內(nèi)汽車市場也進入了拐點，2018年及2019年產(chǎn)銷同比均呈下降趨勢。

　　在汽車產(chǎn)業(yè)短時間內(nèi)難以回春的時間節(jié)點上，不論是汽車產(chǎn)業(yè)還是輪胎產(chǎn)業(yè)，都進入了真正競爭和考驗企業(yè)實力的階段。

　　從A股市場的輪胎上市公司來看，整體情況并不差。例如，三角輪胎此前發(fā)布的2019年業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)凈利潤為8.5億元左右，同比增長約76%。玲瓏輪胎年報顯示，2019年完成營業(yè)收入171.64億元，同比增長12.17%；實現(xiàn)凈利潤16.68億元，同比增長41.2%。賽輪輪胎預計2019年營業(yè)收入為151億元，同比增長10.34%左右；預計實現(xiàn)凈利潤為12億元左右，同比增加79.6%。

　　就S佳通來看，最近幾年的營業(yè)收入始終維持在30多億元的水平，凈利潤從2016年至今從未超過2億元。

　　雖然S佳通與其他幾家輪胎類上市公司在細分市場的側(cè)重點可能會各有不同，但是一個不容忽視的原因是S佳通至今沒有完成股權(quán)分置改革，無法進行再融資等相關(guān)資本運作的。

　　而只有成功實施股權(quán)分置改革，S佳通才能恢復資本市場融資功能，并將具備通過資本市場進行融資等資本運作的能力，從而能夠為公司借助資本市場推動主營業(yè)務進一步發(fā)展打開通道。

　　2016年9月、2017年9月，S佳通兩次推出股改方案，兩次均遭遇否決。據(jù)證券時報·e公司記者此前了解，S佳通的股改方案之所以先后兩次被否，主要是因為S佳通的控股股東佳通中國比較傾向于資產(chǎn)捐贈，這樣能夠更好地保證控股地位；而絕大多數(shù)流通股股東更加青睞直接送股的方式，雙方在股改對價方面不能達成共識。

　　2019年6月，黑龍江轄區(qū)上市公司2019年度投資者網(wǎng)上集體接待日活動上，S佳通相關(guān)負責人曾介紹，公司股改事項尚無明確的時間表，如果將來有確定的股改方案，公司會按照中國證監(jiān)會和上海證券交易所相關(guān)的要求進行披露。

　　經(jīng)過兩次股改方案的推進，包括與各方、中介機構(gòu)的溝通和接觸，目前股改的困難在于雙方對于股改預期的差距，能否找到雙方都能認同的平衡點，做到雙贏。對于股改，公司和控股股東主觀意愿上都是積極正面的，關(guān)鍵是尚未摸索到一個雙方都能接受的方案。S佳通也希望可以和流通股東增強交流，等到了雙方期望值相對接近的時候，股改可以往前走。

　　在2019年年報中，S佳通表示，上市公司2016年與2017年兩次股權(quán)分置改革方案均未能通過股東大會審議。截至目前股權(quán)分置改革尚未有實質(zhì)性進展，鑒于目前股改工作仍存在一定的不確定性，上市公司仍需和相關(guān)股東進行進一步的研究探索。

　　2020年，S佳通能否再度推出股改方案，上市公司何時能夠?qū)嵤┕筛?，證券時報·e公司記者將持續(xù)予以關(guān)注。