上周一(4月20日)美國5月原油期貨崩跌，史上首次跌至負值區(qū)域，近一周美國WTI輕質(zhì)原油走出“過山車”式的走勢，一度跌到-40美元一桶，美國油價歷史上首次收于負值。

　　負油價意味著只要售出石油，生產(chǎn)商不僅賺不到錢，還得付出更多的錢，用于減輕自身石油庫存的負擔。這一令人瞠目結(jié)舌的市場變化已經(jīng)出現(xiàn)。

　　美國大部分地區(qū)的陸上油罐都是滿負荷的，全球其他地區(qū)的儲油空間也接近僅限，絕望的交易商和產(chǎn)油商們竭盡所能儲油，美國西海岸洛杉磯外海停泊著大量超級油輪，這些石油目前積壓在海上，帶來了巨大的成本和儲存壓力。

　　美國海岸警衛(wèi)隊于當?shù)貢r間4月24日，在社交媒體上發(fā)布的航空視頻清楚的顯示，加州附近海域排滿了，長度有兩個足球場大小的，約30多艘油輪。其中20艘油輪已經(jīng)停在附近海域近一周時間；由于加州地區(qū)地面上倉儲空間的耗盡，導(dǎo)致許多油輪無處可去。

　　OPEC+減產(chǎn)協(xié)議即將于5月1日生效，不過當前已有大量油輪艦隊將開往各處，釋放超過4000萬桶原油，其中大部分艦隊將開往沙特阿美在德克薩斯州擁有的Motiva煉油廠，但煉廠的整體產(chǎn)出已下降至67%，并可能繼續(xù)下降。

　　若煉廠最終不愿意生產(chǎn)原油，那么原油幾乎沒有價值，若生產(chǎn)了原油但無處儲存，那么油價將跌至負值。目前的關(guān)鍵問題是，距離全球所有儲油空間耗盡還有多長時間，分析人士可能僅剩兩周時間，最理想的情況也只有兩個月。石油工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施龐大而錯綜復(fù)雜，該行業(yè)面臨史無前例的巨大壓力。

　　摩根士丹利認為， OPEC＋減產(chǎn)協(xié)議不大可能解決短期供過于求的問題，美國供需失衡的情況更嚴重，因為相較于世界其他地區(qū)，美國的原油庫存增長速度極快。

　　安哥拉石油部長阿澤維多上周五(4月24日)表示，OPEC及其它產(chǎn)油國的減產(chǎn)舉措，將不足以平衡石油市場。據(jù)報導(dǎo)，這位部長補充稱，石油生產(chǎn)國可能會被要求采取更嚴厲的措施。

　　高盛預(yù)測， 全球的儲油空間將在3到4周內(nèi)耗盡，這樣看來，一旦等到期貨交割日期到來，如果無法交貨的話，那么可能石油價格將再跌跌回負數(shù)。

　　在需求未能大幅復(fù)蘇的背景下，產(chǎn)油商減產(chǎn)的速度將不得不遠遠快于當前，雖然美國第一輪資本支出削減計劃僅實施了數(shù)周，但美國產(chǎn)油商能可能不得不在不久后再度減產(chǎn)。

　　國際能源署表示，2020年因全球暴發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致流動性幾乎停滯，進而導(dǎo)致燃料需求幾乎停滯，全球石油需求可能會以每天930萬桶的創(chuàng)紀錄速度下降。而4月的石油需求估計為2900萬桶，降至1995年的水準。

　　油價或?qū)㈤L期低位徘徊

　　安信策略研報稱，雖然負油價不能準確反映當前經(jīng)濟基本面，但仍為全球經(jīng)濟的未來蒙上陰影。受供給(產(chǎn)油技術(shù)、地緣政治、減產(chǎn)協(xié)議、OPEC內(nèi)部反叛情緒等)和需求(全球經(jīng)濟、中美煉廠開工率等)等因素的影響，油價或?qū)⒃?個月內(nèi)從當前的極低水平小幅反彈，并在未來1-2年內(nèi)長期低位徘徊。

　　該行指出，短期看，油價暴跌導(dǎo)致美元流動性危機，并擴散至新興市場，長期看，低油價可能導(dǎo)致美國能源企業(yè)違約潮，或?qū)⒊蔀橄乱粓鼋鹑谖C的誘因。

　　蘇格蘭皇家銀行資本市場全球商品策略主管赫利瑪·克羅夫特(Helima Croft)認為， 石油市場在短期內(nèi)難以得到緩解，價格難以上漲。

　　北京時間10:18，WTI原油期貨現(xiàn)報15.71美元/桶。