股權(quán)稀釋是什么？

　　股權(quán)稀釋意味著持有的股權(quán)比例下降，即是公司的投票權(quán)和分紅的權(quán)利減少。

　　股權(quán)稀釋有兩種解釋：第一，企業(yè)發(fā)行新股導(dǎo)致原股東股份減少；第二，稀釋股權(quán)最初的股東通常指的是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)。第二，公司追加投資時(shí)，稀釋了前期投資者股票的資產(chǎn)價(jià)值。

　　對(duì)于企業(yè)來說，融資擴(kuò)張的發(fā)展過程中股權(quán)稀釋是必要的，合理的股權(quán)稀釋也可以實(shí)現(xiàn)股東和企業(yè)的雙贏。

　　1.短期股權(quán)稀釋

　　所謂股權(quán)的短期稀釋，是指單位紅利的暫時(shí)下降。短期單位分紅的稀釋仍然不可避免。

　　2.長期股權(quán)稀釋

　　所謂長期股權(quán)稀釋，是指單位股息的永久下降。這種股權(quán)稀釋的基本原因是并購的溢價(jià)大于并購的協(xié)同效應(yīng)。在這種情況下，即使充分實(shí)現(xiàn)了M&A的協(xié)同效應(yīng)，M&A的增值額仍然無法彌補(bǔ)M&A溢價(jià)，因此單位紅利的稀釋也不能自動(dòng)消失。

　　如何合理進(jìn)行稀釋？

　　首先，當(dāng)公司在外部籌集資金時(shí)，企業(yè)家應(yīng)該有一定的原則，堅(jiān)持一定的控制權(quán)。尤其是在早期階段，創(chuàng)始人應(yīng)該對(duì)公司有絕對(duì)的控制權(quán)。

　　從已經(jīng)合法服務(wù)的項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)來看，一般來說，在天使之輪，雖然股權(quán)的比例與項(xiàng)目估值和投資者的投資額有關(guān)，但企業(yè)家不應(yīng)該出售太多的股權(quán)，通常應(yīng)該保持在10%左右。

　　其次，對(duì)于股權(quán)分布的設(shè)計(jì)，應(yīng)該考慮后期股權(quán)激勵(lì)的需求以及后續(xù)股權(quán)對(duì)新投資者的加入，并綜合考慮確定股權(quán)分布的比例。

　　股權(quán)稀釋的積極影響是什么？

　　在內(nèi)部，股權(quán)可以用來激勵(lì)核心員工，在外部，它可以用來交換投資者的資金

　　例如，如果公司的初始估值是1000萬元，創(chuàng)始人擁有100%的股權(quán)，這些股權(quán)價(jià)值1000萬元；

　　如果20%的股份被稀釋給員工，并且股權(quán)激勵(lì)被用來提高員工的積極性和主動(dòng)性，那么如果公司的業(yè)績有所改善，公司的估值將相應(yīng)增加。假設(shè)估值提高到5000萬，剩下的80%在股權(quán)手中

　　如果將稀釋20%的股權(quán)給投資者，投資者將投資1000萬元，估值5000萬元，占據(jù)股權(quán)， 20%的股份，公司將贏得資金，創(chuàng)始人股權(quán)的價(jià)值將相應(yīng)增加。

　　如果股權(quán)能夠得到合理的分配，公司的業(yè)績能夠?qū)崿F(xiàn)，即使股權(quán)被稀釋，也會(huì)取得雙贏的結(jié)果。

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