利率下調(diào)是指利率向下調(diào)整，比如今天利率5%，調(diào)整后明天利率4%。這個(gè)過(guò)程叫做利率下調(diào)，相反，如果明天的利率調(diào)整后是6%，那么這個(gè)過(guò)程就叫做利率上調(diào)。利率下調(diào)意味著什么？利率下調(diào)會(huì)帶來(lái)什么影響？

　　利率下調(diào)意味著什么？

　　中國(guó)人民銀行是中國(guó)的中央銀行，其利率調(diào)控主要體現(xiàn)在以下3個(gè)方面：

　　一、根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化和貨幣政策需要，通過(guò)利率杠桿調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款利率。

　　二、通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率。

　　三、根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)利率變化，調(diào)整境內(nèi)小額外幣存款利率，保持本外幣利率政策協(xié)調(diào)。

　　中國(guó)人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)調(diào)整了利率水平和利率結(jié)構(gòu)，利率調(diào)整逐年頻繁，利率調(diào)控方式更加靈活，調(diào)整機(jī)制越來(lái)越完善，利率作為重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，在國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控體系中發(fā)揮著重要作用。

　　利率下調(diào)會(huì)有什么影響？

　　1、利率下降對(duì)股票的影響

　　股市對(duì)各種信息和市場(chǎng)變化非常敏感，所以利率下調(diào)可以直接影響股市價(jià)格。

　　(1)融資成本下降

　　毫無(wú)疑問(wèn)，利率下降對(duì)上市最直接的影響是企業(yè)融資成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降，導(dǎo)致企業(yè)升級(jí)和擴(kuò)大產(chǎn)能的意愿，從而有效增加上市公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，有效降低生產(chǎn)的邊際成本。

　　(2)市場(chǎng)銷(xiāo)售受阻

　　這是上市利率下降的負(fù)面影響，低利率往往伴隨著低通脹和低收入，產(chǎn)品銷(xiāo)量增加的本質(zhì)是收入上升后對(duì)產(chǎn)品的需求也會(huì)增加，事實(shí)上，盡管低利率下融資成本下降，但并不會(huì)提高上市公司的銷(xiāo)售收入，甚至在一定程度上出現(xiàn)滯銷(xiāo)。

　　2、利率下降對(duì)債券的影響

　　一般情況下，債券價(jià)格和利率是負(fù)相關(guān)的，當(dāng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格將上漲，迎來(lái)將在中長(zhǎng)期出現(xiàn)小牛市，這時(shí)候高等級(jí)、低風(fēng)險(xiǎn)的債券會(huì)比股票更受投資者歡迎，因?yàn)閭軒?lái)安全穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　利率下降的本質(zhì)是刺激投資和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但在實(shí)際過(guò)程中，利率下降對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)有利有弊，需要把握融資成本低的特點(diǎn)，進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃，對(duì)于債券投資，債券市場(chǎng)可能迎來(lái)慢牛市。

　　調(diào)整利率要考慮哪些因素？

　　第一，是整體價(jià)格水平

　　這是維護(hù)存款人利益的重要依據(jù)，如果利率高于同期物價(jià)上漲率，可以保證儲(chǔ)戶(hù)實(shí)際利息收入為正，相反，如果利率低于物價(jià)上漲的速度，儲(chǔ)戶(hù)的實(shí)際利息收入就會(huì)變成負(fù)數(shù)，所以，看利率水平，不僅要看名義利率水平，還要看是正利率還是負(fù)利率。

　　第二，是利息負(fù)擔(dān)

　　長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有大中型企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展的資金，大多依賴(lài)于銀行的貸款，利率水平的變化對(duì)企業(yè)的成本和利潤(rùn)有著直接而重要的影響，因此，利率水平的確定必須考慮企業(yè)的承受能力，例如，從1996年到1999年，中國(guó)人民銀行先后七次下調(diào)存貸款利率，大大降低了企業(yè)貸款利息支出，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，企業(yè)累計(jì)利息支出減少2600多億元

　　第三是利益

　　利率調(diào)整對(duì)財(cái)政收支的影響主要是通過(guò)影響企業(yè)和銀行繳納的財(cái)政稅收的增減而間接產(chǎn)生的，因此，在調(diào)整利率水平時(shí)，必須綜合考慮國(guó)家財(cái)政收支，銀行是在經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè)，存貸款利差是銀行的主要收入來(lái)源，要確定利率水平，必須保持適當(dāng)?shù)拇尜J款利差，以保證銀行的正常運(yùn)行。

　　第四是供需情況

　　利率政策要服從國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的大局，反映不同時(shí)期國(guó)家政策的要求，和其他商品的價(jià)格一樣，利率的確定也要考慮受資金供求規(guī)律制約的社會(huì)資金的供求狀況

　　此外，期限、風(fēng)險(xiǎn)等其他因素也是確定利率水平的重要依據(jù)。一般來(lái)說(shuō)，期限越長(zhǎng)，利率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高，相反，利率越低，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的提高，國(guó)際金融市場(chǎng)利率的變化將對(duì)中國(guó)利率水平產(chǎn)生更大的影響，在研究國(guó)內(nèi)利率問(wèn)題時(shí)，也要參考國(guó)際利率水平。

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