破產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一種研究結(jié)果，達(dá)到我們這一問(wèn)題結(jié)果的過(guò)程是一系列可識(shí)別的環(huán)節(jié)：穩(wěn)健發(fā)展經(jīng)營(yíng)──不穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)──財(cái)務(wù)管理困境──破產(chǎn)。財(cái)務(wù)管理困境又稱企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)：指現(xiàn)金流量不足以補(bǔ)償現(xiàn)有債務(wù)。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)是指由財(cái)務(wù)狀況惡化引起的，將危及企業(yè)生存的一種狀態(tài)。任何企業(yè)的財(cái)務(wù)管理危機(jī)都有自己一個(gè)國(guó)家逐漸顯現(xiàn)和惡化的過(guò)程。財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)跟蹤和監(jiān)控企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作過(guò)程，建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，早期發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，預(yù)防或避免可能的失敗。

　　預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)是一項(xiàng)復(fù)雜、困難和主觀的工作。分析仍應(yīng)遵循本書(shū)討論的一般步驟。財(cái)務(wù)危機(jī)是對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)報(bào)表和前景的分析。簡(jiǎn)單的金融危機(jī)多旦模型仍然不能完全取代上述一系列細(xì)致入微的分析工作。

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)通常既有外在跡象，也有內(nèi)在跡象。交易記錄惡化、過(guò)度依賴借貸或關(guān)聯(lián)交易、規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張、財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)信息發(fā)布緩慢等外部癥狀，財(cái)務(wù)標(biāo)志主要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)和報(bào)表上。

　　主要有：現(xiàn)金流量管理不足，企業(yè)發(fā)展不能沒(méi)有及時(shí)償還到期債務(wù)，銷量異常下降；現(xiàn)金大幅下降，應(yīng)收賬款可以大幅上升：部分財(cái)務(wù)比率分析異常。在危機(jī)從萌生到逐漸惡化的過(guò)程中，各種危機(jī)因素都會(huì)直接或間接地反映在敏感的財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化上，這是資金運(yùn)動(dòng)的晴雨表。因此，通過(guò)設(shè)置和觀察敏感金融指標(biāo)的變化，可以及時(shí)預(yù)測(cè)危機(jī)信號(hào)，建立危機(jī)預(yù)警和分析系統(tǒng)。

　　虧損導(dǎo)致企業(yè)按虧損時(shí)間不同可分為意外虧損公司企業(yè)、間歇虧損進(jìn)行企業(yè)和連續(xù)虧損企業(yè)。意外虧損企業(yè)是指歷史上沒(méi)有虧損，僅在當(dāng)年有虧損的企業(yè)；間斷性虧損企業(yè)是指歷史上時(shí)有虧損，但不是連續(xù)虧損的企業(yè)，以及立即盈利虧損的企業(yè)；連續(xù)虧損企業(yè)是指連續(xù)虧損兩年以上的企業(yè)，有必要搞清楚這一點(diǎn)。因?yàn)槲覈?guó)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)虧損可以用下一年的利潤(rùn)彌補(bǔ)，企業(yè)的利潤(rùn)可以先彌補(bǔ)上一年的虧損，然后繳納所得稅，但賠償期限不能超過(guò)三年。連續(xù)虧損三年的，第一年虧損無(wú)法彌補(bǔ)。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因可能是：

　　(1)銷售收入太少，成本太大

　　(2)銷售收入太少，現(xiàn)金短缺

　　(3)成本過(guò)高，現(xiàn)金短缺

　　(4)銷售收入太少，成本太高，現(xiàn)金短缺

　　對(duì)于前三種情況，如果企業(yè)能夠加強(qiáng)管理，問(wèn)題不難解決。但第四種情況是陷入企業(yè)財(cái)務(wù)管理困境。如果我們不采取有力措施，恐怕企業(yè)只能破產(chǎn)，沒(méi)有其他辦法。

　　缺乏現(xiàn)金流來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)有債務(wù)可能反映出資本流動(dòng)能力相對(duì)較低。可以采取一系列非常措施避免破產(chǎn)，保持企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。

　　這些行動(dòng)包括：

　　(1)出售主要資產(chǎn)

　　(2)與其他企業(yè)合并

　　(3)減少資本支出

　　(4)發(fā)行新股

　　(5)與債權(quán)人協(xié)商

　　(6)股權(quán)的債務(wù)

　　其中前三項(xiàng)屬于企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重組，后三項(xiàng)屬于政府債務(wù)重組。當(dāng)這些實(shí)際行動(dòng)無(wú)效時(shí)，將進(jìn)入企業(yè)破產(chǎn)程序。

　　因此當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)之初就可以通過(guò)一些預(yù)兆來(lái)判斷并且通過(guò)一些途徑來(lái)避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。就像治病一樣，財(cái)務(wù)危機(jī)也是需要早發(fā)現(xiàn)早治療的，發(fā)現(xiàn)的越早危害越小也就越好挽救。因此企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)一定要時(shí)刻注意資金鏈的問(wèn)題，盡量避免財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。