在資本市場(chǎng)上總是存在著各種各樣的術(shù)語(yǔ)，即使是在股市中混跡很久的人也不一定能夠全部知道這些術(shù)語(yǔ)，以前我們也曾經(jīng)介紹過(guò)不少術(shù)語(yǔ)，今天我們?cè)賮?lái)看看累計(jì)股票期權(quán)怎么賺錢？累計(jì)股票期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)大嗎？

　　累計(jì)股票期權(quán)怎么賺錢：

　　“股票累積期權(quán)合約”是一種金融衍生品。也就是說(shuō)，所謂的“KODA產(chǎn)品”也被稱為“ACCUMULATOR”。除了鏈接股票，還可以鏈接包括外匯、期貨石油在內(nèi)的各種資產(chǎn)。

　　該產(chǎn)品是客戶與銀行簽訂的投資合同，合同期限為一年，每份合同在資金的最低投資約為100萬(wàn)美元；合同有取消價(jià)和行權(quán)價(jià)。當(dāng)掛鉤股票的股價(jià)在解約價(jià)和行權(quán)價(jià)之間時(shí)，合約持有人必須每天以行權(quán)價(jià)購(gòu)買指定數(shù)量的股票；當(dāng)掛鉤股票的股價(jià)高于解約價(jià)時(shí)，合同解除；當(dāng)掛鉤股票的股價(jià)低于行權(quán)價(jià)格時(shí)，合約持有人必須每天購(gòu)買兩倍數(shù)量的股票。

　　Accumulator具有杠桿效應(yīng)，可以放大牛市的收益，使熊市的損失翻倍。例如，假設(shè)移動(dòng)， 中國(guó)的股價(jià)現(xiàn)在是100港元。如果一個(gè)Accumulator合約規(guī)定了10%的折價(jià)行權(quán)價(jià)、5%的合約終止價(jià)、雙重杠桿和一年的有效期，當(dāng)中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)為100港元時(shí)，投資者可以每月以10%的折價(jià)即90港元的行權(quán)價(jià)購(gòu)買中國(guó)移動(dòng)的股票。如果中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)升至105港元，合同將自動(dòng)終止。然而，如果中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)跌破90港元，投資者必須每天以90港元的價(jià)格購(gòu)買中國(guó)移動(dòng)的雙倍股份，直到一年期合約到期。

　　Accumulator合約收益有限，但其損失在投資期內(nèi)幾乎被無(wú)限放大，因此風(fēng)險(xiǎn)巨大。最近的星展銀行銀行“債務(wù)融資”事件就是這種金融衍生品的一個(gè)杰作。

　　此外，在之前的贏家財(cái)富網(wǎng)，我們講到過(guò)股票新手教程，里面介紹了很多術(shù)語(yǔ)，大家感興趣可以了解一下。

　　累計(jì)股票期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)大嗎：

　　累積期權(quán)是一種期權(quán)產(chǎn)品，種類繁多。在上述情況下，筆者分析的累積目標(biāo)可贖回遠(yuǎn)期外匯合約嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是一種特殊的金融衍生品，是人為設(shè)計(jì)的。但根據(jù)其設(shè)計(jì)原則，可以歸為累積期權(quán)，其四個(gè)條款符合累積期權(quán)的基本特征。

　　類似案例中分析的合約，累積期權(quán)的四個(gè)特征可以轉(zhuǎn)化為期權(quán)。第一種是買入資產(chǎn)的看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)格比現(xiàn)價(jià)低10% ~ 20%；第二種是賣出資產(chǎn)的看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)格是現(xiàn)價(jià)，其中和現(xiàn)價(jià)簽約時(shí)價(jià)格的1.03~1.05倍?？梢钥闯?，這兩項(xiàng)構(gòu)成了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零的套利組合。而第三種是當(dāng)資產(chǎn)在第一種中跌破執(zhí)行價(jià)時(shí)，投資者必須買入該資產(chǎn)的兩次或幾次，相當(dāng)于投資者賣出該資產(chǎn)的兩個(gè)或多個(gè)看跌期權(quán)。

　　如果將第一次和第二次組合形成的套利組合視為期權(quán)費(fèi)，那么購(gòu)買科達(dá)電影實(shí)際上就是賣出標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)。至于為什么合同期限是一年而不是一個(gè)月或者一天，我覺得有一些原因。

　　首先，股市和外匯市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，難以預(yù)測(cè)。當(dāng)然，當(dāng)市場(chǎng)失去控制時(shí)，KODA將由于資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動(dòng)而自動(dòng)快速終止。如果時(shí)間過(guò)短，比如合約期為一個(gè)月，買入累積期權(quán)合約的投資者獲利離場(chǎng)，而簽約的交易對(duì)手則賠錢。其次，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格反轉(zhuǎn)時(shí)，合同沒有終止。這個(gè)時(shí)候，投資者會(huì)遭受巨大的損失，而對(duì)手會(huì)獲利。

　　一般來(lái)說(shuō)，買入累積期權(quán)相當(dāng)于賣出看跌期權(quán)。根據(jù)看跌期權(quán)的概念，賣出看跌期權(quán)有一個(gè)利潤(rùn)上限和無(wú)限虧損，即買入累積期權(quán)意味著無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)。

　　以上就是累計(jì)股票期權(quán)怎么賺錢，累計(jì)股票期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)大嗎的全部?jī)?nèi)容。