外資做空a股什么意思?能實(shí)現(xiàn)嗎?

　　a股被納入富時(shí)羅素國際指數(shù)后，對外界來說是一件喜事，不僅能給a股帶來大量增量的資金，還能為引進(jìn)外資提供良好的橋梁。然而，隨著外資的不斷涌入，一些人開始擔(dān)心做空。

　　目前，MSCI名單給市場帶來了巨大的想象空間，尤其是最近白馬股的走強(qiáng)，這意味著資金的一家機(jī)構(gòu)正在掩蓋其倉位。許多朋友猜測，MSCI榜單將引領(lǐng)市場走強(qiáng)。然而，振幅股市上漲了，即使在尾盤出現(xiàn)紅色，也沒有意料之外的行情。

　　雖然做空中國的聲音不絕于耳，但事實(shí)上，在做空中國發(fā)生的事情從未真正發(fā)生過。

　　a股近期開盤程度超出預(yù)期。2019年1月中旬，外管局大幅提高合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)額度，從1500億美元翻番至3000億美元。在此之前，QFII用了15年時(shí)間才獲得1500億美元的額度。除了投資額度大幅增加，更重要的是，在華外資品種更多。2019年1月31日，證監(jiān)會就QFII投資管理辦法征求意見，大幅擴(kuò)大了投資范圍，為金融期貨，商品期貨、期權(quán)等重要金融衍生品開了綠燈。在此之前，在金融衍生品方面，外資只能進(jìn)行有限的對沖業(yè)務(wù)。衍生品對外資的大規(guī)模開放，意味著做空a股在技術(shù)上有可能獲得外資。

　　年初以來，a股市場投資者特別關(guān)注北上資金的趨勢，特別是3月以來，北方幾次大規(guī)模向資金銷售導(dǎo)致a股大幅下跌，這表明外資對a股的影響和定價(jià)權(quán)實(shí)現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的飛躍。

　　但是，能夠真的實(shí)現(xiàn)做空A股的現(xiàn)實(shí)呢?

　　事實(shí)上，MSCI有234只a股超過了此前中金229只a股的預(yù)測。到今年8月，將進(jìn)行季度調(diào)整，屆時(shí)包含因子比例將提高到5%。如果納入MSCI中國指數(shù)的成份股在生效前停牌，它們將被取消資格。預(yù)計(jì)到2027年，MSCIa股比例將增至50%，外資在a股中的比例將增至10%。平均每年流入a股的海外資金將在2000-4000億左右。

　　也許，有些朋友會擔(dān)心外資會會利用MSCI和做空a股。我們首先要知道，資金的這一部分主要是一個(gè)價(jià)值資金，其投資理念和風(fēng)格更加成熟。他們更喜歡業(yè)績優(yōu)異的權(quán)重股白馬股，持有期較長，投機(jī)可能性較低，除非存在重大負(fù)面和不可控風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)外資進(jìn)入中國市場時(shí)，許多人擔(dān)心這會破壞國有經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)。他們一度稱這些外企為“狼來了”。事實(shí)上，我們的許多企業(yè)在對外開放的過程中已經(jīng)逐步加強(qiáng)，甚至并購的其他世界500強(qiáng)企業(yè)如比亞迪，并購和沃爾沃，以及福特股權(quán)的收購。外資的進(jìn)入也將形成一種反向機(jī)制。企業(yè)要想得到投資人的認(rèn)可，還是要老老實(shí)實(shí)經(jīng)營。之前講的故事和概念很難吸引投資者的注意力。

　　最后，每個(gè)人都應(yīng)該對我們的國家和市場有信心。無論機(jī)構(gòu)怎么玩游戲，都要改變投資風(fēng)格，不要上下追逐，要靜下心來，選擇優(yōu)質(zhì)目標(biāo)，重視持續(xù)穩(wěn)定盈利的企業(yè)，堅(jiān)持中長期持有優(yōu)秀目標(biāo)，短期在重要點(diǎn)位做波動操作。

　　但是，外資是否會成為做空a股，這個(gè)答案并不取決于外資，而是在更大程度上取決于a股本身。如果a股每次都像過去一樣走出瘋牛市場，抄底的外資肯定會選擇提前獲利，甚至轉(zhuǎn)向做空，如果a股市場在外資的做空下造成股市崩盤，水平將超過2015年。相反，如果a股市場能夠走出長期牛市，那么做空a股就沒有外資的空間。面對長期牛市，外資的理性選擇是盡可能分享牛市成果，而不是逆勢做空。因此，外資會不會做空a股，甚至?xí)斐纱笠?guī)模的股市崩盤。答案在于a股能否避開瘋牛，最終走出緩慢的牛市。

　　事實(shí)上，外資進(jìn)入a股勢必會給a股投資者帶來很大壓力。面對殘酷的市場優(yōu)勝劣汰法則，沒有壓力怎么進(jìn)步?其實(shí)，我們不要太在意外資會和做空a股，因?yàn)閍股市場可以引進(jìn)外資，我們自然有信心a股可以發(fā)展得更好。

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