股權(quán)激勵是上市公司常見的員工激勵手段，起源于20世紀50年代的美國，興起于20世紀80年代，被世界知名企業(yè)廣泛采用。它在留住核心員工和提高業(yè)務(wù)績效方面發(fā)揮著重要作用。2019年8月5日，伊利股份發(fā)布公告，拋出伊利股權(quán)激勵的計劃。

　　公告稱，伊利股權(quán)激勵的計劃向激勵對象共授予公司1.83億股限制性股票，股票類型為人民幣a股普通股，占激勵方案草案公布時公司總股本的3％。獎勵價格為15.46元/股，是該公司當(dāng)日30元市值的近一半。

　　共有474人受到激勵，包括董事、高級經(jīng)理、公司公告發(fā)布時在公司服務(wù)的核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干，以及其他應(yīng)該受到激勵并對公司運營績效和未來發(fā)展有直接影響的員工。在持有伊利股份中，董事長和總裁潘剛獲授6080萬股，占獲授限制性股票總數(shù)的33.2386％，占當(dāng)前總股本的0.9972％。

　　伊利股權(quán)激勵計劃也設(shè)定了一定的績效考核條件。其中增長指數(shù)為2019-2023年凈利潤增長率在2018年凈利潤的基礎(chǔ)上分別為8％、18％、28％、38％和48％，平均增長率為9.6％；盈利能力指數(shù)，即ROE將2019-2023年凈資產(chǎn)的收益率定為15％。此外，股權(quán)獲得了五年的鎖定期，以確保核心員工的長期穩(wěn)定。

　　伊利股權(quán)的激勵計劃有三大疑點：第一是獎勵價格太低，第二是行權(quán)條件不具挑戰(zhàn)性，第三是董事長潘剛，在股權(quán)占很大比重。

　　我國上市公司經(jīng)常使用的兩種股權(quán)激勵方式是限制性股票和股票期權(quán)是實施股權(quán)激勵。股票期權(quán)是指公司給予激勵對象購買公司股票的期權(quán)。激勵對象可以在規(guī)定時間內(nèi)以預(yù)定價格購買相應(yīng)數(shù)量的公司股份，也可以放棄購買股份。限制性股票市值我國上市公司向激勵對象授予一定數(shù)量的股份，但是這個激勵對象只有在公司工作的年限高或者業(yè)績做得好，符合股權(quán)激勵規(guī)定的條件，才能出售限制性股票并從中獲益。

　　但是伊利股權(quán)激勵用的是限制性股票形式。股票期權(quán)不要求員工在行使權(quán)利前出示任何資金。他們決定行使權(quán)利時只需要支付購買款，行使權(quán)利后任何時候都沒有鎖定期，所以不存在風(fēng)險。但限售股要求員工拿出真金白銀和鉑金購買，限定時間內(nèi)不允許賣出。所以，如果要求員工以市場價或者略低于市場價的價格購買，是沒有激勵的，員工不妨在二級市場尋找合適的時機購買。

　　伊利股份股權(quán)激勵發(fā)布計劃后的第二天，雖然a股市場持續(xù)下跌，但上證綜指下跌0.32％，伊利股份開盤下跌3％后迅速轉(zhuǎn)紅，逆市小幅收漲0.21％。但是這項股權(quán)激勵計劃所帶來的商業(yè)效應(yīng)，相信伊利股份的長期價值將會更加突出。