對(duì)于可轉(zhuǎn)債如果有了解的情況詳細(xì)大家都清楚就是其中簽率比較高，而對(duì)于發(fā)行規(guī)模比較大的轉(zhuǎn)債也是。在1月25日申購(gòu)的上銀轉(zhuǎn)債也是如此，通常過(guò)情況下一下轉(zhuǎn)債中簽率是0.001%，上次大秦轉(zhuǎn)債中簽率是非常高的，達(dá)到了0.0565%。因此上銀轉(zhuǎn)債中簽率也可能是比較高的。

　　公司原有限售條件普通股股東有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量為642.5萬(wàn)元(6425手);最終向原有限售條件普通股股東優(yōu)先配售的上銀轉(zhuǎn)債總計(jì)為642.5萬(wàn)元(6425手)，占本次發(fā)行總量的0.03%，配售比例為100%。

　　根據(jù)上交所提供的網(wǎng)上優(yōu)先配售數(shù)據(jù)，最終向發(fā)行人原無(wú)限售條件普通股股東優(yōu)先配售的上銀轉(zhuǎn)債為71.57億元(715.68萬(wàn)手)，約占本次發(fā)行總量的35.78%，配售比例為100%。

　　此外，本次發(fā)行最終確定的網(wǎng)上向一般社會(huì)公眾投資者發(fā)行的上銀轉(zhuǎn)債為75.15億元(751.54萬(wàn)手)，占本次發(fā)行總量的37.58%，網(wǎng)上中簽率為0.10907806%。

　　本次網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)數(shù)量為4,878,520,000,000元(48.79億手)，最終網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售的上銀轉(zhuǎn)債總計(jì)為53.21億元(532.14萬(wàn)手)，占本次發(fā)行總量的26.61%，配售比例為0.10907804%。

　　上銀轉(zhuǎn)債信息：

　　本次發(fā)行證券的種類為可轉(zhuǎn)換為本行 A 股普通股股票的可轉(zhuǎn)換公司債券。該可轉(zhuǎn)債及未來(lái)轉(zhuǎn)換的本行 A 股普通股股票將在上海證券交易所上市。本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額為人民幣 200 億元。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債期限為發(fā)行之日起六年，即 2021 年 1 月 25 日至 2027 年 1 月 24 日。

　　本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債票面利率：第一年為 0.30%、第二年為 0.80%、第三年為 1.50%、第四年為 2.80%、第五年為 3.50%、第六年為 4.00%。

　　上銀轉(zhuǎn)債中簽率預(yù)計(jì)：

　　上銀轉(zhuǎn)債的情況和大秦轉(zhuǎn)債的情況類似，同樣是略有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，中簽率也是偏高一些，很容易中簽，但是應(yīng)該沒(méi)有達(dá)到人手一簽的情況。

　　轉(zhuǎn)債中簽率的預(yù)測(cè)相對(duì)而言比轉(zhuǎn)債價(jià)格的預(yù)測(cè)簡(jiǎn)單很多，也是基于市場(chǎng)數(shù)據(jù)類比推導(dǎo)出來(lái)，有耐心用電子表格（主要是更改變量重新計(jì)算方便）很容易得出結(jié)果。

　　先給出測(cè)算表格然后后面慢慢解釋。

　　轉(zhuǎn)債中簽率=發(fā)行規(guī)模*（1-股東配比）/

　?。ňW(wǎng)上戶數(shù)*申購(gòu)上限+網(wǎng)下戶數(shù)*申購(gòu)上限*金額比例)

　　公式看起來(lái)很復(fù)雜，有確定的數(shù)值，比如發(fā)行規(guī)模，申購(gòu)上限（網(wǎng)上和網(wǎng)下）；也有變量（數(shù)值不確定的）比如股東配比、網(wǎng)上戶數(shù)、網(wǎng)下戶數(shù)和金額比例。而對(duì)于上銀轉(zhuǎn)債而言最大的變量是股東配比，這數(shù)值對(duì)于最后結(jié)果影響很大，目前確定的是大股東承諾持有的14.68%全額配售，這個(gè)和大秦轉(zhuǎn)債大股東比例高達(dá)62.19%差異很大，就是說(shuō)大秦轉(zhuǎn)債股東配售的比例預(yù)測(cè)變化范圍小，而上銀轉(zhuǎn)債股東配售比例預(yù)測(cè)范圍很大，而股東配比這個(gè)數(shù)值對(duì)于結(jié)果影響最大。

　　在變量之中網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)是相對(duì)確定的，參考近期轉(zhuǎn)債申購(gòu)戶數(shù)750萬(wàn)戶即可，如果認(rèn)為破發(fā)可能性大影響參與的數(shù)量改700萬(wàn)戶即可，這個(gè)數(shù)值的變化對(duì)于結(jié)果的影響不大。黃色欄在其他參數(shù)不變的情況下申購(gòu)戶數(shù)750萬(wàn)戶變?yōu)?00萬(wàn)戶中簽率由0.078%提高到0.081%。網(wǎng)下申購(gòu)戶數(shù)參考大秦轉(zhuǎn)債的7201戶選擇了6000戶（審計(jì)嚴(yán)格了），金額比例這個(gè)數(shù)值用當(dāng)前流行的大數(shù)據(jù)來(lái)解釋就很容易，就是根據(jù)大秦轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購(gòu)7201戶（數(shù)量足夠多）計(jì)算出來(lái)的金額比例大約是0.33，上銀轉(zhuǎn)債申購(gòu)上限和大秦轉(zhuǎn)債申購(gòu)上限是一樣的30億。如果發(fā)行規(guī)模不一樣則復(fù)雜一些，申購(gòu)上限小，比如申購(gòu)上限10億，可以把數(shù)據(jù)采集下來(lái)，將大于10億申購(gòu)按照10億計(jì)算，其他的則按照原數(shù)值計(jì)算，這樣也是可以得到新的金額比例，當(dāng)然這個(gè)需要一定的數(shù)據(jù)處理能力。如果發(fā)行規(guī)模大一些就麻煩一些，就是要大概的調(diào)低金額比例，這個(gè)在一定程度上是靠感覺(jué)。

　　轉(zhuǎn)債中簽率的計(jì)算其實(shí)就是基于預(yù)測(cè)下的計(jì)算結(jié)果，比如在上面的測(cè)算表格中，把變化較小的網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)和金額比例固定下來(lái)（可以測(cè)算偏差情況下影響多少），而把股東配（售）比（例）和網(wǎng)下戶數(shù)變化大（或者說(shuō)和結(jié)果影響大）變量不同數(shù)值進(jìn)行計(jì)算，這樣得到不同參數(shù)下的中簽率數(shù)據(jù)（范圍），當(dāng)然黃色欄數(shù)值是個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)正常值，就是出現(xiàn)情況可能性最大的數(shù)值。

　　轉(zhuǎn)債的中簽率計(jì)算對(duì)于網(wǎng)上申購(gòu)的參考價(jià)值很低，當(dāng)前近乎無(wú)意義，比如上銀轉(zhuǎn)債中簽率測(cè)算表顯示中簽率從0.034%~0.117%，相當(dāng)中簽率最低是三戶中一手，中簽率最高每戶中一手，雖然范圍差距三倍，但是這個(gè)對(duì)于個(gè)人投資者申購(gòu)中簽率偏差影響很小，當(dāng)前是對(duì)于網(wǎng)下申購(gòu)的投資者影響比較大一些。

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債給予原 A 股普通股股東優(yōu)先配售權(quán)。原 A 股普通股股東可優(yōu)先配售的可轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的持有的本行 A 股普通股股份數(shù)量按每股配售 1.407 元面值可轉(zhuǎn)債的比例計(jì)算可配售可轉(zhuǎn)債金額，再按 1,000 元/手的比例轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債手?jǐn)?shù)，每 1 手（10 張，1,000 元）為一個(gè)申購(gòu)單位。本次可轉(zhuǎn)債給予原 A 股普通股股東優(yōu)先配售后的余額及原 A 股普通股股東放棄認(rèn)購(gòu)優(yōu)先配售的部分將通過(guò)網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售及/或通過(guò)上海證券交易所系統(tǒng)網(wǎng)上發(fā)行。如仍出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)不足，則不足部分由承銷團(tuán)包銷。

　　本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行期間的主要日程安排如下：

　　看似是要到1月26日公布，不過(guò)一般是在當(dāng)天申購(gòu)的后晚上就會(huì)公布上銀轉(zhuǎn)債中簽率，到時(shí)候贏家財(cái)富網(wǎng)會(huì)繼續(xù)做具體的更新，有條件的朋友可以考慮參與一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)，二級(jí)市場(chǎng)可以適當(dāng)配置。上銀轉(zhuǎn)債中簽率之后我們就看具體情況吧，預(yù)計(jì)不會(huì)太低。可咨詢3500853354。