關(guān)于投資基金的種類非常多，但是戰(zhàn)略配售基金的概念和其他區(qū)別還是很大的。

　　首先，我們需要知道什么是戰(zhàn)略配售。1999年，證監(jiān)會(huì)引入了“戰(zhàn)略投資者”的概念：與發(fā)行人有密切業(yè)務(wù)聯(lián)系并希望長期持有發(fā)行人股票的法人。在實(shí)踐中，通常是資質(zhì)高、財(cái)力雄厚、有長期投資意向的機(jī)構(gòu)。例如富士康，互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度，阿里巴巴和騰訊出現(xiàn)在其戰(zhàn)略配售投資者中。

　　配售是指發(fā)行公司將以一定的優(yōu)惠價(jià)格向戰(zhàn)略投資者大量出售股票，但需要約定持有時(shí)間，在此期間戰(zhàn)略投資者不能出售股票。

　　誰能發(fā)起戰(zhàn)略配售？新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定：“首次公開發(fā)行數(shù)量在4億股以上，或者在中國境內(nèi)發(fā)行存托憑證的，可以向戰(zhàn)略投資者配售。”

　　戰(zhàn)略配售基金就是戰(zhàn)略投資者，通常配置給一些大公司，這些公司持有的股份在一定時(shí)期內(nèi)不能出售。戰(zhàn)略配售是指向戰(zhàn)略投資者配售股份，戰(zhàn)略投資者一般為大型機(jī)構(gòu)，為了獲得新股優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，愿意長期鎖定新股。

　　戰(zhàn)略投資者發(fā)行的基金是戰(zhàn)略配售基金，普通投資者可以通過認(rèn)購基金份額實(shí)現(xiàn)對一只新股的投資。這樣的基金會(huì)封閉期長，個(gè)股比例不會(huì)超過10%。未配售基金可投資于高評(píng)級(jí)固定收益資產(chǎn)進(jìn)行閑置資金管理，股票不通過二級(jí)市場購買。

　　去年中國資本市場規(guī)模最大的首次公開募股是螞蟻金服上市，螞蟻金服的戰(zhàn)略配售基金相對應(yīng)的有華夏、中歐、鵬華、匯添富、易方達(dá)創(chuàng)新未來等，這些基金已正式獲得批準(zhǔn)，于9月25日出售。

　　戰(zhàn)略配售基金的優(yōu)勢

　　1.參與投資者獲得一定份額的配售。戰(zhàn)略配售是指針對特定機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行配售，個(gè)人投資者可以購買配售基金，意味著與機(jī)構(gòu)享有同等優(yōu)先權(quán)。

　　2.新股申購權(quán)可以先獲得，勝率高于一般的“新股”。個(gè)人投資者一般可以購買少量的新產(chǎn)品，命中率自然很低。但持有戰(zhàn)略配售基金后，采用戰(zhàn)略配售和線下申購創(chuàng)新發(fā)行方式，使戰(zhàn)略配售數(shù)量占比大，提高了新點(diǎn)擊率。

　　3.手續(xù)費(fèi)小。與其他初始基金相比，戰(zhàn)略配售基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)有優(yōu)惠政策，因此低于一般基金。

　　戰(zhàn)略配售基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　1.基本風(fēng)險(xiǎn)

　　戰(zhàn)略配售基金除了其他基金所共有的市場風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)面臨目標(biāo)公司的基本面風(fēng)險(xiǎn)，即進(jìn)行戰(zhàn)略配售的公司本身因?yàn)槭艿绞袌鲎放醵赑O定價(jià)上過高，或者公司后期成長乏力，導(dǎo)致股價(jià)增長受限甚至下跌的風(fēng)險(xiǎn)。由于戰(zhàn)略配售基金的持股集中在目標(biāo)公司，基金凈值將受到很大影響。

　　2.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)

　　戰(zhàn)略配售基金是一種封閉期相對較長的封閉式基金。比如這次賣出的【螞蟻集團(tuán)(688688)、股吧】戰(zhàn)略配售基金的收市期長達(dá)18個(gè)月，上市初期瘋狂上漲后的新股股價(jià)是18個(gè)月后的關(guān)鍵。從a股的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，很多明星次新股在上市初期后都會(huì)很正常和平淡，所以最終的回報(bào)率也取決于未來的市場環(huán)境。

　　3.持倉風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然戰(zhàn)略配售基金會(huì)有更大的倉位配置給標(biāo)的股票，但其更大的風(fēng)險(xiǎn)在于如何選股。對于此次發(fā)行的五螞蟻戰(zhàn)略配售基金，根據(jù)基金的招股說明書，基金的投資組合是動(dòng)態(tài)配置的，投資股票的比例不低于60%。也就是說，除了螞蟻股，基金的剩余部分可以用于其他股票投資。如果基金投資的其他股票表現(xiàn)低迷，仍然很難獲得可觀的利潤。

　　戰(zhàn)略配售基金的概念、優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)介紹就是以上了，它的優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，所以是否參與也要根據(jù)實(shí)際情況來判斷優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)到底哪個(gè)更大。