萬(wàn)興轉(zhuǎn)債是本周內(nèi)發(fā)行規(guī)模比較小的轉(zhuǎn)債，不過(guò)這不代表其價(jià)值以及關(guān)注度就會(huì)降低。在其申購(gòu)內(nèi)容中對(duì)于申購(gòu)需要注意的信息已經(jīng)分享非常完善，萬(wàn)興轉(zhuǎn)債中簽號(hào)公布時(shí)間也有。而對(duì)于這一公司如何以及萬(wàn)興轉(zhuǎn)債價(jià)值分析還不是很清楚。

　　萬(wàn)興轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　【萬(wàn)興科技(300624)、股吧】目前的年化波動(dòng)率約為 51.33%，長(zhǎng)期 240 日年化歷史波動(dòng)率位于 56%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動(dòng)性處于偏高水平。20 日年化波動(dòng)率為 57.94%，高低于歷史平均水平（55.33%）。

　　當(dāng)萬(wàn)興科技的股價(jià)為56元時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值為112.5元，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格在121.25元～122.42元，當(dāng)萬(wàn)興科技的股價(jià)在40元至62元時(shí)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)合理定位約在95.18元～133.13元之間。

　　正股基本情況

　　報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，各期末資產(chǎn)總額分別為 70,398.40 萬(wàn)元、 90,296.01 萬(wàn)元和 106,441.08 萬(wàn)元，分別增長(zhǎng) 128.41%、28.26%和 17.88%。2019 年、2020 年資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)主要是因?yàn)椋孩僦鳡I(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，留存收益滾動(dòng)投入，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大；②2019 年公司收購(gòu)深圳億圖 51%的股權(quán)并取得其控制權(quán)，產(chǎn)生了較大金額的商譽(yù)，導(dǎo)致公司資產(chǎn)規(guī)模增大。

　　報(bào)告期內(nèi)公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為 60.62%、61.56%、51.48%，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票取得較大規(guī)模的募集資金，再加上公司上市后業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)增加，公司流動(dòng)資產(chǎn)占比較高。2020 年占比下降的主要原因?yàn)楣井?dāng)年投資規(guī)模較大，導(dǎo)致其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、商譽(yù)、預(yù)付購(gòu)房款等非流動(dòng)資產(chǎn)均增長(zhǎng)較多?？傮w來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)務(wù)模式和生產(chǎn)模式相匹配。

　　萬(wàn)興轉(zhuǎn)債競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　公司現(xiàn)階段的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為消費(fèi)類應(yīng)用軟件行業(yè)中公司涉及的數(shù)字創(chuàng)意類、數(shù)據(jù)管理類和辦公效率類領(lǐng)域具備一定市場(chǎng)影響力的企業(yè)，具體情況如下：

　　1、數(shù)字創(chuàng)意軟件主要企業(yè)

　　數(shù)字創(chuàng)意軟件市場(chǎng)目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，從事多媒體研發(fā)的企業(yè)眾多。公司數(shù)字創(chuàng)意軟件產(chǎn)品主要為用戶提供全功能視頻、圖片編輯創(chuàng)作軟件、圖形繪制軟件，覆蓋素材提取、資源庫(kù)、設(shè)計(jì)創(chuàng)作、編輯制作、管理協(xié)作等產(chǎn)品類別。存在一定相似性的企業(yè)主要有 Adobe 公司，訊連科技、Corel 公司等。

　?。?）Adobe 公司（NASDAQ：ADBE）

　　Adobe 公司成立于 1982 年，總部位于美國(guó)。Adobe 公司主要業(yè)務(wù)為創(chuàng)意應(yīng)用軟件的研發(fā)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品包括多媒體制作類軟件的開(kāi)發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序、市場(chǎng)營(yíng)銷應(yīng)用程序、金融分析應(yīng)用程序等軟件開(kāi)發(fā)。Adobe 公司是全球知名的多樣化大型企業(yè)軟件供應(yīng)商。

　?。?）訊連科技（TSE: 5203）

　　訊連科技成立于 1996 年，總部位于臺(tái)灣，系臺(tái)灣證券交易所上市公司。訊連科技主要業(yè)務(wù)為多媒體影音軟件研發(fā)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品包括數(shù)字影音娛樂(lè)解決方案、數(shù)字學(xué)習(xí)解決方案兩大系列。訊連科技主要銷售區(qū)域?yàn)闅W洲、北美和日本等地。

　?。?）Corel 公司

　　Corel 公司成立于 1985 年，總部位于加拿大渥太華。Corel 公司主要業(yè)務(wù)為多媒體軟件的研發(fā)和銷售，主要軟件產(chǎn)品為高端圖片設(shè)計(jì)，通過(guò)不斷的并購(gòu)，現(xiàn)已拓展到所有類別的家庭多媒體軟件產(chǎn)品，成為多媒體軟件行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，是全球排名前十名的獨(dú)立軟件生產(chǎn)商。Corel 公司的產(chǎn)品銷售到世界 75 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有超過(guò) 4,000 萬(wàn)名使用者。

　　2、數(shù)據(jù)管理軟件主要企業(yè)公司的數(shù)據(jù)管理軟件，為擁有智能手機(jī)、平板電腦、新型智能設(shè)備等移動(dòng)智能終端、個(gè)人電腦的用戶解決跨端數(shù)據(jù)遷移、數(shù)據(jù)備份、數(shù)據(jù)安全、設(shè)備管理的需求，目前涉足該類業(yè)務(wù)的企業(yè)主要有獵豹移動(dòng)、Cellebrite 公司等。但各公司的產(chǎn)品差異較大，萬(wàn)興科技的數(shù)據(jù)管理軟件主要針對(duì)跨端數(shù)據(jù)管理，并提供整個(gè)生命周期的數(shù)據(jù)安全服務(wù)和數(shù)據(jù)管理服務(wù)。

　?。?）獵豹移動(dòng)（NYSE: CMCM）

　　獵豹移動(dòng)成立于 2010 年，公司致力于為全球用戶提供卓越的應(yīng)用工具。獵豹在在移動(dòng)安全領(lǐng)域的應(yīng)用程序主要包括獵豹清理大師 Clean Master、個(gè)性化桌面工具 CM Launcher、獵豹安全大師 Security Master 等。（2）Cellebrite 公司

　　Cellebrite 公司成立于 1999 年，系是日本上市公司 Sun Corporation（JASDAQ 證券交易所代碼：6736）旗下子公司。Cellebrite 公司主要提供移動(dòng)智能終端生命周期解決方案，以及手機(jī)內(nèi)容傳輸、備份和恢復(fù)服務(wù)；店內(nèi)和遠(yuǎn)程診斷與維修，數(shù)據(jù)應(yīng)用和內(nèi)容交付；設(shè)備數(shù)據(jù)安全擦除服務(wù)等。

　　3、辦公效率軟件

　　主要企業(yè)目前，Adobe 公司在 PDF 格式辦公效率軟件市場(chǎng)具有寡頭競(jìng)爭(zhēng)地位，在行業(yè)內(nèi)具有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，Adobe 主要客戶是規(guī)模較大的企業(yè)和高端個(gè)人用戶。本公司與 Adobe 公司的產(chǎn)品定位和目標(biāo)市場(chǎng)存在較大差異。目前與公司相關(guān)性較高的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是 Nitro 公司、【福昕軟件(688095)、股吧】和深圳市愛(ài)思軟件技術(shù)有限公司等。

　?。?）Nitro 公司

　　Nitro 公司成立于 1997 年，現(xiàn)總部位于舊金山。Nitro 公司主要從事 PDF 編輯軟件的研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品有 PDF Editor 等，PDF Editor 是集創(chuàng)建、轉(zhuǎn)換、顯示、編輯、搜索、打印、存儲(chǔ)、簽章、表單、保護(hù)、安全分發(fā)管理等涵蓋文檔生命周期的產(chǎn)品技術(shù)與解決方案。

　?。?）福昕軟件（688095.SH）

　　福昕軟件成立于 2001 年，注冊(cè)地位于福建福州軟件園。福昕軟件是一家 PDF 電子文檔解決方案提供廠商，主要產(chǎn)品有 Foxit Reader、Foxit PhantomPDF 等，產(chǎn)品與服務(wù)覆蓋桌面、互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，應(yīng)用于各行業(yè)的個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)的文檔應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域。

　?。?）深圳市愛(ài)思軟件技術(shù)有限公司

　　深圳市愛(ài)思軟件技術(shù)有限公司，公司成立于 2013 年，總部位于深圳，是一家致力于研發(fā)思維導(dǎo)圖軟件的公司，主要產(chǎn)品為 XMind 系列軟件。目前主要市場(chǎng)在美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)等歐美數(shù)十個(gè)國(guó)家，擁有數(shù)百萬(wàn)用戶。

　　未來(lái)發(fā)展

　　軟件行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈自身可按其產(chǎn)品層級(jí)分為系統(tǒng)軟件領(lǐng)域、支撐軟件領(lǐng)域以及應(yīng)用軟件領(lǐng)域。軟件行業(yè)為典型的技術(shù)與知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展業(yè)已形成成熟、完整的產(chǎn)業(yè)鏈，我國(guó)軟件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為以下方面：

　　（1）我國(guó)軟件業(yè)在應(yīng)用軟件領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)

　　目前系統(tǒng)軟件、支撐軟件領(lǐng)域已被以微軟、甲骨文等公司為首的少數(shù)國(guó)際軟件業(yè)巨頭所壟斷，同時(shí)也控制了軟件業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)軟件業(yè)因起步相對(duì)較晚，除部分基于開(kāi)源技術(shù)的國(guó)產(chǎn)系統(tǒng)及支撐軟件在小范圍內(nèi)得到應(yīng)用外，我國(guó)軟件業(yè)在系統(tǒng)軟件、支撐軟件領(lǐng)域處于相對(duì)弱勢(shì)地位。應(yīng)用軟件領(lǐng)域產(chǎn)品一般直接面對(duì)實(shí)際客戶的應(yīng)用場(chǎng)景，具有多樣性的特征。對(duì)于差異化的產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)軟件企業(yè)從用戶渠道獲取、需求理解、服務(wù)能力等方面與國(guó)外廠商相比均有一定的優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)軟件企業(yè)是以應(yīng)用類軟件開(kāi)發(fā)應(yīng)用為主，在解決用戶需求方面具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件企業(yè)熟悉本土客戶的行業(yè)特點(diǎn)和應(yīng)用需求，并擁有良好的渠道資源，能夠更為有效地滿足本土客戶多樣、靈活的信息化應(yīng)用需求。國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求基礎(chǔ)上進(jìn)行軟件研發(fā)與技術(shù)服務(wù)，形成的軟件產(chǎn)品與國(guó)外行業(yè)應(yīng)用軟件相比具有定制化能力強(qiáng)、靈活性強(qiáng)等天然優(yōu)勢(shì)。此外，受益于國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件行業(yè)的迅猛發(fā)展，我國(guó)行業(yè)應(yīng)用軟件企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)與經(jīng)驗(yàn)積累不斷促進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水準(zhǔn)的快速提升。

　?。?）軟件企業(yè)規(guī)模化趨勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)

　　經(jīng)過(guò)行業(yè)多年的發(fā)展，一批具有技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品特色實(shí)力的企業(yè)不斷增多，規(guī)模不斷增長(zhǎng)，逐漸取得并擴(kuò)大了行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)工業(yè)和信息化部公布的《2019 年中國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入前百家企業(yè)發(fā)展報(bào)告》，本屆軟件百家企業(yè)的軟件業(yè)務(wù)收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2018 全年共完成軟件業(yè)務(wù)收入 8,212 億元，比上屆增長(zhǎng) 6.50%，占全行業(yè)收入比重為 13.30%。按照政策規(guī)劃“十三五”期間，我國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)將以加快構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系為主要任務(wù)，預(yù)計(jì)到 2020 年，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)收入突破 8 萬(wàn)億元，軟件和信息技術(shù)服務(wù)收入百億級(jí)企業(yè)達(dá) 20 家以上，產(chǎn)生 5 到 8 家收入千億級(jí)企業(yè)，可以看出培育大型軟件企業(yè)是政策導(dǎo)向主要內(nèi)容之一。

　　本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況的影響

　?。ㄒ唬?duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響

　　公司是一家主要從事消費(fèi)類軟件研發(fā)、銷售及提供相應(yīng)技術(shù)支持服務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司消費(fèi)類軟件產(chǎn)品以“數(shù)字創(chuàng)意”為核心，通過(guò)“自主研發(fā)、自主品牌、自建渠道的模式”與“開(kāi)放合作構(gòu)建生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的思維”，以互聯(lián)網(wǎng)線上交易方式為全球用戶提供高效、高質(zhì)的數(shù)字創(chuàng)意、數(shù)據(jù)管理、辦公效率等三大類消費(fèi)類軟件產(chǎn)品及服務(wù)。

　　本次募集資金投資項(xiàng)目均與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，對(duì)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。數(shù)字創(chuàng)意資源商城項(xiàng)目旨在打造全球領(lǐng)先的數(shù)字創(chuàng)意素材資源平臺(tái)，與公司原有數(shù)字創(chuàng)意軟件形成協(xié)同效應(yīng)，補(bǔ)足數(shù)字創(chuàng)意軟件業(yè)務(wù)短板，推進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)布局；AI 數(shù)字創(chuàng)意研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，有利于公司提升數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域的 AI 技術(shù)水平，為公司數(shù)字創(chuàng)意軟件產(chǎn)品日后的 AI 化升級(jí)提供了技術(shù)基礎(chǔ)，有助于增強(qiáng)產(chǎn)品的易用性、創(chuàng)新性從而保持現(xiàn)有客戶的粘度和吸引新客戶；補(bǔ)充流動(dòng)資金可增強(qiáng)資本實(shí)力，降低財(cái)務(wù)成本，進(jìn)一步提升公司盈利能力。

　　綜上，本次募投項(xiàng)目系對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局的補(bǔ)充和完善，符合國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策以及未來(lái)公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向。本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步鞏固公司的市場(chǎng)地位，增強(qiáng)公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力，提升產(chǎn)品的質(zhì)量，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，為公司可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

　?。ǘ?duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響

　　本次發(fā)行后，公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和總負(fù)債規(guī)模均有所增長(zhǎng)。本可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)效益需要一定的時(shí)間，因此短期內(nèi)可能會(huì)導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)一定程度的下降。隨著募投項(xiàng)目的投資逐步完成，公司的運(yùn)營(yíng)規(guī)模及經(jīng)營(yíng)效益也將進(jìn)一步提升。

　　明天6月9號(hào)，萬(wàn)興轉(zhuǎn)債申購(gòu)的時(shí)候我們可以了解一下萬(wàn)興轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，萬(wàn)興轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考。有問(wèn)題咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ：100800360。