ST后公司回購股票嗎？

　　上市公司回購股份、控股股東增持流通股的意圖體現(xiàn)了管理層和大股東對公司內(nèi)在價(jià)值的肯定，增持和回購向市場傳遞了公司內(nèi)在價(jià)值的信號；另一方面，市場內(nèi)部穩(wěn)定機(jī)制的重要組成部分就是增持和回購，客觀上恢復(fù)了投資者信心，穩(wěn)定了市場。

　　回購是利好還是利空？

　　回購?fù)ǔＪ怯欣?。如果一家公司上市發(fā)行股票，短時(shí)間內(nèi)需要資金發(fā)展公司更多的項(xiàng)目，才能號召投資者入股。如果上市公司回購股份，就是在向市場投資者傳達(dá)上市公司發(fā)展?jié)摿Υ?，持有公司相?dāng)一部分股份的大股東對該股更加看好的信息，這個(gè)信息出來后，會增加市場投資者的投資信心，投資者也會增加購買。如果股票數(shù)量增加，股價(jià)就會上漲，這是個(gè)好消息。

　　也有特殊情況。如果上市公司回購股票只是為了維護(hù)公司形象，穩(wěn)定公司股票的股價(jià)，提高市場的流通效率資金，或者作為股票來源實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，這是積極的，這也會在一定程度上刺激股價(jià)上漲。但是，如果上市公司日后只是為了變相降低股價(jià)而回購股票，那就是一件壞事。

　　股票回購對公司的影響是什么？

　　(1)股票回購與股票發(fā)行的作用完全不同：股票回購的市場反應(yīng)通常是提高股價(jià)，有利于穩(wěn)定公司股價(jià)，如果公司管理層認(rèn)為公司股價(jià)被低估，可以利用股票回購向市場發(fā)送積極信息；如果股票回購后仍被低估，剩余股東也可以通過低價(jià)回購獲利；股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號。

　　(2)當(dāng)公司可支配現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需現(xiàn)金流時(shí)，可將自由現(xiàn)金流用于股票回購，有助于增加每股收益。股票回購降低了管理的代理成本，減少了公司的自由現(xiàn)金流。管理層試圖通過股票回購讓投資者相信公司股票對投資有吸引力，公司沒有在投資中浪費(fèi)股東的錢，回報(bào)也很低。

　　(3)預(yù)防股利波動帶來的負(fù)面影響：當(dāng)公司剩余現(xiàn)金暫時(shí)不穩(wěn)定，且不確定是否可以長期維持高股利政策時(shí)，可在保持相對穩(wěn)定的股利支付率的情況下，通過股票回購的方式進(jìn)行股利支付。

　　(4)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)：公司擁有回購的股票，可用于滿足股權(quán)證書持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，也可用于交換被收購或合并公司的股票，還可以用于管理層和員工股票期權(quán)的實(shí)施，以避免通過發(fā)行新股稀釋收益。

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