股票期權(quán)交易的計算是怎樣的？

　　在市場上，股票期權(quán)交易費用包括交易傭金、交易手續(xù)費、結(jié)算費和轉(zhuǎn)讓費。結(jié)算費用由中國結(jié)算上海分公司雙邊收取，以ETF為標(biāo)的的每份合約按0.3元收取。交易手續(xù)費由上交所，雙邊收取，合同標(biāo)的為ETF，收取2元。行使股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓費時，注冊公司將收取股票轉(zhuǎn)讓面值的0.05%。股票期權(quán)的交易傭金由證券公司收取，不超過交易金額的0.3%。但是，如果投資者的資金大，證券公司可以適當(dāng)降低傭金。

　　對于市場上的普通投資者來說，投資股票期權(quán)的門檻相對較高。此外，投資者的風(fēng)險更大。股票期權(quán)要求投資者在交易前20個交易日申請開戶，日均證券資產(chǎn)在50萬元以上。此外，他在期貨公司開戶6個月以上，有融資融券賬戶或金融期貨交易經(jīng)驗。投資者還應(yīng)通過交易所期權(quán)知識水平測試，確認(rèn)自己具備參與股票期權(quán)交易所必需的知識水平。而且股票期權(quán)交易是杠桿化的，采用的是保證金制度，所以風(fēng)險和收益都比較大。

　　股票期權(quán)有什么優(yōu)勢？

　　(1)很大程度上避免了傳統(tǒng)薪酬分配形式的缺點。傳統(tǒng)的薪酬分配形式，如承包、租賃等，在一定程度上激發(fā)和調(diào)動了管理者的積極性。然而，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)向獨立法人改革，原有的經(jīng)營者收入分配形式的弊端日益暴露出來。其弊端是短期經(jīng)營行為和鋪張浪費的消費行為。

　　(2)捆綁管理者和投資者的利益。投資者關(guān)注的是企業(yè)的長期利益，管理者被所有者或投資者雇傭，他更關(guān)注的是雇傭期間的短期經(jīng)營業(yè)績。因此，如何將二者的利益聯(lián)系起來，使管理者重視企業(yè)長期價值的創(chuàng)造，是企業(yè)制度創(chuàng)新中非常重要的問題。股票期權(quán)的實施，以期權(quán)的形式反映了管理者相當(dāng)數(shù)量的薪酬，可以實現(xiàn)上述組合，并能使他們關(guān)注企業(yè)長期價值的創(chuàng)造。

　　(3)對公司業(yè)績有很大的促進(jìn)作用。對美國38家大公司期權(quán)實施情況的分析表明，所有公司的業(yè)績都可以得到大幅提升，三年平均資本回報率從2%上升到6%，每股收益從9%上升到14%，人均利潤創(chuàng)造三年平均增長率從6%上升到10%。

　　(4)有利于更好地吸引核心員工，發(fā)揮其創(chuàng)造力。每個部門都有相應(yīng)的核心成員。授予核心員工期權(quán)可以提供更好的內(nèi)部競爭氛圍，激勵員工努力工作，同時，由于期權(quán)強調(diào)未來，是公司留住能力強、業(yè)績高的核心員工，爭奪和留住優(yōu)秀人才、防止競爭對手挖走核心員工的有效手段。

　　(5)有利于解決企業(yè)因制度原因而產(chǎn)生的內(nèi)在矛盾。首先，可以解決企業(yè)投資主體缺位導(dǎo)致的監(jiān)管乏力。經(jīng)營者與企業(yè)資產(chǎn)管理部門作為股東之間委托——的代理關(guān)系存在固有的利益沖突。當(dāng)個人利益與股東利益發(fā)生沖突時，經(jīng)營者很可能為了私利而放棄股東利益。實施期權(quán)激勵，建立產(chǎn)權(quán)掛鉤的激勵約束機(jī)制，可以保持經(jīng)營者和股東的利益一致，鼓勵經(jīng)營者更加注重國有資產(chǎn)的保值增值。

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