股票期權(quán)是在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或者是賣(mài)出一定數(shù)量特定資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)交易是一種權(quán)利交易。在期權(quán)交易中期權(quán)買(mǎi)方在支付一筆費(fèi)用以后，在期權(quán)合約中規(guī)定的時(shí)間有權(quán)以預(yù)定的價(jià)格從期權(quán)賣(mài)方處買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約。

　　期權(quán)賣(mài)方在收到期權(quán)買(mǎi)方支付的期權(quán)金后只要期權(quán)買(mǎi)方要求行使權(quán)利，就必須無(wú)條件履行期權(quán)合同規(guī)定的義務(wù)。買(mǎi)方在支付期權(quán)費(fèi)后，在之后以約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量或者是合同規(guī)定的到期日之前的相關(guān)股票的權(quán)利就是股票期權(quán)。它是一種以股票為標(biāo)的資產(chǎn)的契約性權(quán)利。股票期權(quán)行權(quán)

       股票期權(quán)的基本特征：

　　1.為了獲得權(quán)力，買(mǎi)方必須向賣(mài)方支付一定的特許權(quán)使用費(fèi)。

　　2.期權(quán)買(mǎi)方獲得的權(quán)利有效。

　　3.期權(quán)買(mǎi)方未來(lái)買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物是特定的。

　　4.期權(quán)買(mǎi)方未來(lái)買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物價(jià)格是事先約定的。

　　5.期權(quán)買(mǎi)方享有權(quán)力，沒(méi)有義務(wù)。

　　和股票、期貨等投資工具相比，期權(quán)的區(qū)別在于它的非線(xiàn)性盈虧結(jié)構(gòu)。

　　正是因?yàn)槠跈?quán)的非線(xiàn)性盈虧結(jié)構(gòu)，讓期權(quán)在組合投資以及風(fēng)險(xiǎn)管理中具有明顯的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)不同期權(quán)、期權(quán)等投資工具的組合，投資者可以組建不同風(fēng)險(xiǎn)收益條件的投資組合。

       期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)

　　期權(quán)交易中買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同，讓買(mǎi)賣(mài)雙方面臨的風(fēng)險(xiǎn)情況也會(huì)有所不同。對(duì)于期權(quán)交易者來(lái)說(shuō)買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著權(quán)利金不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。這和期貨一樣，就是在提成范圍內(nèi)低買(mǎi)高賣(mài)，平倉(cāng)就能獲利。相反就是虧損。不像期貨它的風(fēng)險(xiǎn)被控制在版稅范圍內(nèi)?？吹跈?quán)持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)具有與期貨相同的不確定性，因?yàn)槠跈?quán)賣(mài)方收到的溢價(jià)可以提供相應(yīng)的保證，可以抵消價(jià)格不利變化時(shí)期權(quán)賣(mài)方的一些損失。

　　雖然期權(quán)買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，但它的損失比例可能是100%，有限的損失加起來(lái)就是更大的損失。賣(mài)家可以收到溢價(jià)。只要價(jià)格發(fā)生不利變化或波動(dòng)性大幅上升，雖然期貨的價(jià)格不可能跌到零或無(wú)限上漲，但是從資金管理層的角度來(lái)看，這個(gè)時(shí)候的虧損對(duì)很多交易者來(lái)說(shuō)相當(dāng)于無(wú)限。所以投資者在投資期權(quán)之前必須全面客觀地了解期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)。