備兌期權是在交易所交易的標準化合約，只要成交備看跌期權指的是在未來某個時間以某個價格買入或賣出一定數量某種商品的權利，期權合約就會產生。與裸期權相比，賣出備兌期權的人數有限。備兌期權，也稱為拋蓋期權，意味著期權的賣方擁有相應的資產。投資者在未來交割股票的義務只是被他們持有的股票所抵消是備兌期權被稱之為“拋補期權”的原因。一般來說，備股票期權不是由相關股票的公司發(fā)行，而是由第三方出售，但大多數發(fā)行人都有足夠的相關資產進行交換。

　　在理論上來說期權的供給應該是無限的，并且期權合同的條款是由交易所制定的，因此選擇標的物是有限的。認股權證的流通一般都是比較固定的，而且選擇標的股票的范圍也比較廣。比如在香港市場，備權券是由銀行國際投資發(fā)行的，當一只備兌券街商品占發(fā)行的50％以上時，發(fā)行人可以選擇是否增發(fā)權證；在證書發(fā)行之前，供應量有限，權證的表現容易受到市場情緒的影響。從這個角度來看，與期權相比，備權券更容易受到供需關系和市場情緒的影響，短期價格波動可能更劇烈。

　　其次，從風險的角度來看，期權是有賣空機制的，但備兌券一般沒有權證賣空機制，因此，既有多頭持倉投資者，也有空頭持倉投資者，而權證投資者只能是持有多頭合約的持倉投資者。購買期權或認股權證時，潛在的風險和回報是“無限贏有限虧”。如果股票走勢符合預期，不考慮時間價值損失和延展波動，期權和權證價格會上漲；如果你看錯了方向，最大的損失就是所有投資中的資金。由于賣空機制在期權中存在，因此投資者可以利用賣空期權來收取期權溢價，但是如果期權投資者識別錯了方向，那么可能就要承擔無限風險。

　　此外，認股權證和期權在備是替代性的，因此它們在同一國家或地區(qū)的地位往往不同。以香港市場為例，香港權證市場已被發(fā)行人連續(xù)報價，權證流通性普遍較好。期權市場則不同。雖然有上市期權供投資者買賣，但很多股票的上市期權交易相對清淡，買賣價差也較大，使得香港期權市場不如權證市場活躍。