資金是企業(yè)的血脈，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提和保障。企業(yè)在不同的發(fā)展階段選擇不同的融資方式，但主要可以分為兩類：股票融資和債務融資。兩種融資方式各有差異。股票融資和債權(quán)融資的風險有哪些不同?

　　股權(quán)融資是指一家企業(yè)的股東轉(zhuǎn)讓該企業(yè)享有的部分股權(quán)，并以這種方式引入新的股東和資金進行融資。企業(yè)通過股權(quán)融資募集的資金沒有到期日，需要且必須必須支付股息和紅利，但是不需要返還給投資者。在實踐中，根據(jù)不同的發(fā)行人，股權(quán)融資包括私募和公募發(fā)行。

　　(1)私募

　　私募發(fā)售是指企業(yè)自行尋找特定投資者，通過增資吸引其投資企業(yè)的融資方式。私募包括兩類主體，即個人投資者和機構(gòu)投資者。私募投資者明確，發(fā)行程序相對簡單，可以節(jié)省發(fā)行時間和成本。

　　(2)公募出售

　　公募發(fā)行是指通過股票市場向公眾投資者發(fā)行股票的方式募集資金。

　　債務融資是指企業(yè)通過銀行等金融機構(gòu)發(fā)放的貸款或債券融入資金，債務融資的類型很多，銀行信貸和債券發(fā)行是債務融資的兩種主要方式。

　　(1)銀行信貸銀行

　　對企業(yè)來說，銀行信貸是企業(yè)與銀行簽訂貸款協(xié)議，借一定數(shù)量的資金，到期還本付息。是一種常見的債務融資方式。由于中小企業(yè)的財務記錄和信用記錄不完善，商業(yè)銀行很難準確評估其信用風險。為了減少信息不對稱和信用風險，商業(yè)銀行通常要求中小企業(yè)提供相應的抵押。

　　(2)發(fā)行債券

　　債券是各種社會市場實體籌集資金，向投資者發(fā)行的債務憑證，承諾定期按一定利率支付利息，到期還本。從本質(zhì)上講，債券屬于金融合同，債券的發(fā)行人是債務人，債券的買方是債權(quán)人。

　　股權(quán)融資與債務融資有四個區(qū)別：

　　(1)風險不同：對于企業(yè)來說，股權(quán)融資的風險小，債融資資風險大。企業(yè)必須承擔按期還本付息的義務，這與公司的經(jīng)營狀況和盈利能力無關?；诠蓹?quán)的股東收益通常是由企業(yè)的利潤水平和發(fā)展需要決定的。企業(yè)無固定付息壓力，普通股無固定到期日，不存在還本付息的融資風險。

　　(2)不同的融資成本

　　實際上，股權(quán)的融資成本普遍高于債務融資。同時，股東從企業(yè)獲得的股利以稅后利潤支付，不具有抵稅功能，而投資者獲得的利息可以稅前扣除。

　　(3)對公司控制權(quán)的影響不同

　　債務融資雖然加大了企業(yè)的財務風險能力，但股東對企業(yè)的控制權(quán)沒有改變。如果選擇股權(quán)融資進行融資，現(xiàn)有股東的股權(quán)將被稀釋。因此，發(fā)達企業(yè)普遍不愿意進行股權(quán)融資。

　　(4)企業(yè)的不同角色發(fā)行普通股是公司的永久資本，是公司正常經(jīng)營和抗風險的基礎。主權(quán)資本的增加有利于提升公司聲譽，增加公司信用價值，為企業(yè)發(fā)行更多債務融資提供有力支持。企業(yè)可以通過發(fā)行債券獲得杠桿收益，無論公司盈利多少。企業(yè)只需向債權(quán)人支付預先約定的利息和到期還本的義務，利息可以作為稅前成本費用，具有抵稅效果。