投資股票時，投資者往往關(guān)心股票的市盈率，甚至直接以市盈率來決定是買入還是賣出。前面介紹過披露年報市盈率過高股票，那么高市盈率的股票會漲嗎？

　　什么是市盈率？市盈率是評價股票價格水平的合理指標(biāo)之一。用股價除以每股收益的年收益，公司的市值除以股東應(yīng)占的年利潤也可以給出同樣的結(jié)果。市盈率是每股股價與每股收益的比率。通常情況下，如果一家公司的市盈率過高，會被認(rèn)為股價有泡沫嫌疑。如果市盈率過低，會被認(rèn)為股價很可能被低估。

　　嚴(yán)格來說，市盈率是一個財務(wù)指標(biāo)，主要反映股價的每股收益。騎?？葱苷J(rèn)為市盈率越高，股息收益率越低，這是一個比較普遍的現(xiàn)象，當(dāng)市盈率高于100時，該股票的紅利收益率為零。但這并不意味著市盈率高的股票就沒有投資價值。a股市場大部分投資者購買股票不是為了上市公司的分紅，而是為了交易持續(xù)上漲的利潤。所以，股票能否上漲取決于趨勢、基本面、財務(wù)數(shù)據(jù)等因素，市盈率只是一個參考變量。

　　高市盈率的股票會漲嗎？

　　會漲，但要根據(jù)具體情況分析。市盈率越高，投資者預(yù)期的股票市場價格高于預(yù)期的每股年化收益的程度越大。意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，但也不是絕對的。因為超出合理范圍，市盈率越高，企業(yè)的風(fēng)險就越大。

　　那么高市盈率并且股價上漲的股票有什么特點呢？

　　1.毛利高，凈利潤低。這樣的股票往往包含很多機(jī)會。高毛利意味著公司潛力好，自然美，成本低，售價高，有競爭優(yōu)勢。凈利潤低，在公司毛利高的背景下，也出現(xiàn)凈利潤低的情況，說明中間費用過高。在股市中，最典型的措施是更換管理層或給予股權(quán)激勵措施，一旦出現(xiàn)相關(guān)行動，股價將立即表現(xiàn)出來。

　　2.預(yù)期高增長。最典型的例子就是創(chuàng)業(yè)板相關(guān)公司的股票。大幅下跌前平均接近150倍PE，目前接近90倍PE。創(chuàng)業(yè)板的整體PE為什么能達(dá)到這么高的水平？這應(yīng)該與中國整體宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。一方面產(chǎn)能大量過剩，另一方面流動性泛濫，資金無處可去。無風(fēng)險預(yù)期年化利率持續(xù)下降收益率長期國債歷史預(yù)期年化預(yù)期已降至3%以下。

　　3.預(yù)期市場反轉(zhuǎn)。這種特征最明顯的表現(xiàn)就是周期股。

　　股價快速或連續(xù)幾個月上漲后，市盈率往往會更高。這個時候要對比同行業(yè)公司的市盈率，評估是否高估。同時需要對比上市公司歷年平均市盈率的區(qū)間，分析近期市盈率上升的原因。是否是業(yè)績、并購重組等因素所致，從最根本的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較。騎?？葱苷J(rèn)為成長股的市盈率普遍較高，而價值股的市盈率普遍較低。但高市盈率的牛股相當(dāng)多，低市盈率的垃圾股比比皆是。投資者要仔細(xì)分析區(qū)分。

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